最近一直在思考標普500指數基金，說實話，傳統的方法讓我有點困擾。

大多數人選擇像VOO這樣的市值加權基金。沒錯——它們在15年內擊敗了88%的主動管理大型股基金，甚至巴菲特也支持它們。很難反駁這個成績。

但這裡有個沒有人談得夠多的問題：集中風險。你的前五大持倉——英偉達、微軟、蘋果、亞馬遜、Meta——它們基本上佔了指數的28%，而這些公司只佔500家公司的1%。這真是瘋了。當這些巨頭賺錢時，沒問題。當它們遇到挫折？整個指數都會受到影響。

這也是我開始關注像RSP這樣的等權重ETF的原因。完全不同的動物。它不讓最大公司主導，而是讓每個持倉大致相同。因此，你的前幾名持倉在基金中的比例大約是1-2%，而不是28%。

數學上很有趣：當較小的成分股跑贏巨頭時，等權重反而表現得更好。你可以接觸到完整的500家公司，而不只是大家已經擠滿的那五家。

如果你在考慮現在買哪個ETF，或是在比較不同的投資選擇，這值得一看。等權重基金提供了不同的市場角度。較少集中，長期來看可能有穩健的成長，且尾部風險較低。

尤其如果你擔心市場變得過於集中，這可能是比傳統市值加權更好的ETF選擇。值得深入研究，尤其是你打算建立長期持倉時。