最近經常看到有關最高隱含波動率（IV）期權的討論，老實說，了解這點對於玩波動性遊戲的人來說是值得的。

所以關於IV百分位數（IV Percentile）——它基本上是在告訴你一隻股票的隱含波動率相較於其歷史範圍的位置。可以把它想像成一個0到100的刻度，0代表股票的波動率處於最低點，100則代表恐慌情緒達到巔峰。當財報季來臨，這些數字通常會全線飆升。

我用一些相當簡單的篩選條件快速篩選了一些較大的股票——市值超過400億美元、看漲期權成交量超過5,000、IV百分位數超過90%。出來的名單挺有趣的：NVDA、AAPL、TSLA、AMZN、INTC、PLTR、AMD、MSFT、UBER、BAC。基本上就是波動性高漲時常見的幾個“常客”。

讓我特別注意到的是，很多交易者都在將最高IV的期權視為布局的機會。傳統的觀點是，當IV百分位數高到那個程度時，通常賣出波動性比買進更有利。像是鐵蝴蝶（Iron Condors）、空頭跨式（short straddles）、跨式（strangles）——這些都是人們偏好的策略。

我來舉個實例。以NVDA的9月20日到期合約為例，你會賣出60的看跌期權（put）並買入40的看跌期權作為下跌保護。在看漲方面，賣出160的看漲期權（call）並買入180的看漲期權。你收取的權利金約是每張合約1.09美元，換算成每個價差約$109 美元。最大損失約為1,891美元，而潛在獲利約為5.7%，成功概率約91.6%。獲利區間相當寬廣，約在58.91美元到161.09美元之間。

當然，重點還是在於留意財報公布的日期。股票在財報後確實可能爆炸性波動，這也是為什麼最高IV的期權既代表機會，也伴隨風險。你得知道公司什麼時候會公布財報。

說實話，我會直說——期權如果操作不當，可能會讓你的全部投資付諸流水。這只是教育用途，幫助你了解波動性交易的運作方式。一定要做好功課，並在投入真金白銀前諮詢專業的理財顧問。市場一直很狂野，理解這些指標能幫助你更好地應對。