最近一直在研究能源股，我認為中游產業有值得注意的地方。很多人忽略了管道運營商，但它們實際上是最可靠的股息投資標的之一，適合追求穩定收入的人。

原因很簡單——這些公司與生產商簽訂長期合約，因此擁有可預測的現金流。這轉化為穩定的股息支付，這正是你建立被動收入策略時所需要的。

Enterprise Products Partners 可能是這裡最有趣的案例。它基本上是一家整合型中游公司，連接從佩米安盆地到國內外市場的生產商。吸引我注意的是它的規模——50,000英里的管道、3億桶的儲存容量、21個深水碼頭。這可不是小數字。

讓投資者感興趣的關鍵是：約82%的營運利潤來自費用，這意味著當油氣價格波動時，它不會受到太大影響。公司已連續27年提高股息，目前股息收益率約6.3%。股息也相當有保障，來自營運現金流的覆蓋比率約1.7倍，留有充足空間進行成長項目。

還有Energy Transfer，雖然定位不同，但同樣值得關注。它在美國主要生產盆地運營超過140,000英里的管道。現在的趨勢是AI熱潮——數據中心大量消耗天然氣，Energy Transfer正大力抓住這個機會。

去年，他們與Oracle簽訂合約，供應每天9億立方英尺的天然氣給數據中心園區。公司甚至考慮將現有的NGL管道改為天然氣服務，而不是從零建設新基礎設施。這樣的轉換可能使收入翻倍，同時避免數十億美元的資本支出。

Energy Transfer目前的股息收益率約7%，而超大規模數據中心的結構性需求增長前景看起來相當穩固。如果你專門想投資油企以獲取收入，這些能源股才是真正有意義的投資——不是因為價格投機，而是基於其穩定的現金產出。

整合型商業模式和長期合約提供了其他行業少見的可見性。如果你在建立一個以收入為導向的投資組合，值得考慮。