最近又看到有人把 AMM 當“存進去躺著收手續費”，說白了真沒這麼香。AMM 那條曲線決定你在漲跌裡是怎麼被動換倉的：價格一偏離，你手裡的資產配比就跟著被迫調整，行情走得越猛，無常損失越容易把手續費吃掉，尤其是波動大的幣對，表面 APY 挺好看，回頭一算還不如拿著不動。

這兩天某地區加稅、合規風向又緊一緊，出入金預期一變，市場情緒就更容易抽風，波動放大，做市反而更難受。我現在做 LP 基本就輕倉、分批，提前想好“賺手續費”和“可能虧在曲線裡”哪個更能接受…反正別再騙自己是躺賺了，真漲跌起來，心態也挺折磨的。先這樣。