4 月 16 日，CoinDesk 分析師 James Van Straten 發文表示，比特幣資金費率已跌至 2023 年以來最低水平，而歷史規律顯示，此類信號往往與市場底部相吻合。據 Glassnode 數據，資金費率七日移動均線已降至約 -0.005%。資金費率是永續合約中多空雙方定期互相支付的費用，用於使合約價格與現貨市場保持一致。費率為正時，多頭向空頭付費，反映市場看多情緒；費率為負時，空頭向多頭付費，表明市場偏向做空。

儘管今年 3 月至 4 月資金費率持續為負，比特幣仍從 60,000 至 65,000 美元區間震盪上行至約 75,000 美元。歷史上，資金費率深度為負往往與比特幣階段性底部同步出現：2020 年 3 月新冠疫情引發的市場崩盤中，比特幣跌至約 3,000 美元；2021 年中國宣布禁礦期間跌至 30,000 美元；2022 年 11 月 FTX 崩潰時觸底約 15,000 美元；2023 年硅谷銀行危機期間短暫跌破 20,000 美元。2024 年 8 月日元套利交易平倉及 2025 年 4 月「解放日」拋售期間，負資金費率同樣與階段性低點同步出現。

資金費率持續為負表明，即便價格走勢向好，空頭倉位仍處於較高水平。這一背離或意味著市場正在「憂慮之牆」中攀升，大量空頭頭寸或將成為推動價格進一步上行的燃料。#GatePreIPOs首发SpaceX