剛剛在礦業領域發現一些有趣的事情，可能目前大多數人都沒注意到。

所以有兩支礦業股值得買入，根據大宗商品價格的現狀，它們看起來真正被低估了。我說的是Freeport-McMoRan和Albemarle——如果你相信目前的銅和鋰價格會持續下去，這兩支股票都具有嚴重的上行潛力。

讓我先分析一下為什麼Freeport吸引我的注意。該公司的銅價目前約為每磅5.66美元，基本上是在印鈔票。他們對2027-2028年的EBITDA預測在這個價格點約為176億美元，但重點是——它們的市值與EBITDA倍數僅為5.5倍。這對於一個優質的生產商來說，歷史上是非常便宜的。除了估值的數學之外，他們在印尼的產量正逐步增加，這個從庫存中回收銅的浸出作業的增速比大多數人預期的都快。管理層甚至還沒有完全將這些潛在的上行空間納入他們的指導預期。

Albemarle的故事則不同，但同樣具有吸引力。隨著電動車熱潮的降溫，鋰價格遭遇重挫，公司在2024-2025年甚至出現虧損。但管理層進行了大刀闊斧的整頓——剝離了不良資產，積極削減成本——現在他們正處於鋰價回升的完美位置。在每公斤$20 的碳酸鋰價格下，2026年的估值約為9.4倍的EV/EBITDA。這是一個不錯的價值。供應過剩已經清除，全球電動車投資正在增加，電池儲能需求也在激增。所有條件都已具備。

這兩支礦業股目前值得買入的原因在於它們的非對稱性——如果價格持穩，潛在的上行空間大於下行風險，這正是你應該考慮大宗商品投資的方式。當然，銅和鋰都可能波動，但如果你能接受這點，這兩家公司看起來都是進入下半年真正的機會。