剛剛看到摩根大通對一個不太被討論的話題提出了有趣的看法——比特幣與黃金的波動性比較。他們指出，儘管比特幣以劇烈波動著稱，但在某些時間範圍內，它的波動性實際上低於黃金，這可能使它成為一個對於真正關心穩定性的投資者來說更具吸引力的長期選擇。

關於比特幣極度波動的整個敘事在這個時候已經有點過時了。當然，它曾經經歷過瘋狂的日子，但隨著市場逐漸成熟，更多機構資金流入，價格行為確實變得更加平穩。與此同時，大家都將黃金視為避險資產，但根據宏觀環境的不同，它也可能同樣波動劇烈。

這裡值得關注的是長期的影響。如果比特幣繼續證明它能在波動性方面匹配甚至超越黃金，同時在較長時間內提供更好的回報，機構投資策略可能會因此而改變。我們已經看到養老基金和主要資產配置者開始試水——來自像摩根大通這樣重量級的分析，可能會加速這一趨勢。

對於任何考慮長期投資組合建構的人來說，這值得思考。過去認為比特幣相較於傳統價值存儲工具風險過高的觀點，現在已經不那麼成立了。波動性差距正在縮小，這也大大改變了風險與回報的計算。