剛剛發現一些關於比特幣ETF領域的有趣事情，還沒有人真正討論過。

摩根士丹利的Amy Oldenburg在DC區塊鏈峰會上發表了一些相當揭示性的評論。基本上，她在說，儘管比特幣ETF已經存在了幾年，但我們仍處於實際採用的超早期階段。想一想這一點。

讓我印象深刻的是：他們的ETF需求有80%來自自主投資的散戶投資者。也就是說，經理管理的帳戶——真正的機構資金——幾乎沒有帶來任何變化。Oldenburg也相當直率地表示，機構加密貨幣採用“仍處於非常早期”。因此，儘管對機構興趣的炒作不斷，但現實是大部分大錢還沒有真正配置。

這也解釋了為什麼摩根士丹利在第一批比特幣ETF上市兩年後，仍在推出自己的比特幣ETF。他們看到了機會。該銀行已經允許財富客戶將最多4%的資產配置到加密貨幣，今年也推出了散戶加密交易。此外，他們已經提交了比特幣、以太坊和Solana的ETF申請。

從數據來看，比特幣ETF的總資產已經增長到約908.3億美元——大約佔比特幣市值的6%。BlackRock以551.9億美元的基金規模佔據主導地位。但有趣的是：鏈上數據顯示，最大的機構持有者實際上是像Jane Street和Susquehanna這樣的交易公司，而不是我們預期的傳統資產管理公司。僅Jane Street就持有約$5 億美元的資產。

令我注意的是，前25名機構比特幣持有者中，有17家在第四季度增加了持倉。因此，儘管早期階段的說法，但底層明顯正積聚動能。考慮到摩根士丹利擁有$8 兆美元的諮詢資產，如果他們能讓其中一部分顧問配置到他們品牌的比特幣基金，可能會產生重大影響。

目前比特幣價格約為70,760美元，過去一天下跌約3%。但更大的圖景是，機構在比特幣ETF領域的採用仍在進行中。基礎設施已經到位，散戶需求已被證明，現在我們在觀察大錢是否終於會出現。