最近一直密切關注熊市的敘事，事實上在分析師的定位方式上正發生著有趣的轉變。因此，Compass Point 剛剛發布了研究，暗示我們可能比大多數人想像的更接近這次加密冬季的結束。

他們提出的關鍵論點是關於比特幣的技術底部。他們指出 $60K 這個關鍵支撐位，可能決定我們是否真的觸底，或只是暫時的反彈。這種技術分析非常重要，因為如果該水平能守住，將改變整個熊市的心理。

有趣的是，這打破了加密資產正處於自由落體的敘事。當機構研究公司能識別出像這樣的特定支撐區域時，這表示他們已經在思考下一個循環。市場往往是根據預期而非僅僅是當前的價格行動來運作。

以目前比特幣約73,310美元的交易價格來看，我們實際上已經遠高於分析師關注的 $60K 底部水平。這點相當重要，尤其是從市場結構的角度來看。這暗示熊市階段可能已經在定價一個底部情景，這也是市場在轉向前的典型運作方式。

更廣泛的觀點是，熊市通常不會以轟轟烈烈的方式結束。它們會以分析師悄悄識別支撐位、機構逐步積累，以及情緒逐漸轉變來收尾。如果 Compass Point 和類似的研究機構已經在畫這些界線，這很可能代表聰明的資金已經在為下一步布局。未來幾個月，值得密切關注比特幣在這些技術區域的表現。