#CircleToLaunchCirBTC

#CircleToLaunchCirBTC

長期以來，比特幣在去中心化金融中一直面臨身份認同的問題。它是地球上最大、最具流動性和信任的數字資產——然而，它幾乎完全缺席於圍繞其建立的去中心化金融體系中。不是因為需求不足，而是因為比特幣從未為智能合約而設計。它無法原生借貸、放貸、提供流動性或賺取收益。專為解決這一問題而打造的比特幣包裝產品——在2026年4月2日，Circle進入了這個市場，推出了一個名為cirBTC的產品。

這個公告乍看之下很簡單：cirBTC是一個由比特幣支持的代幣，比例為1:1，並在鏈上實現即時儲備驗證，預計在以太坊上推出，之後將擴展到Circle的Arc區塊鏈和企業平台Circle Mint。每一個在市場上交易的代幣都等同於一個實際存放在保管中的比特幣，隨時可以兌換。透明度已經內建於協議層，而不僅僅是PDF格式的季度報告。最後一點——即時健康驗證——做得比乍看之下更深入。過去兩年，包裝比特幣市場一直在從WBTC存管醜聞造成的傷害中復原，任何考慮這類資產的機構都會有一個風險委員會，問同樣的問題：我們怎麼知道比特幣真的存在？Circle的答案是，你不需要相信任何人，你可以自己在鏈上隨時驗證。

與競爭對手相比，cirBTC的獨特之處不在於概念——BitGo的WBTC和Coinbase的cbBTC都是經過驗證的成熟產品——而在於其底層的基礎設施。Circle特意在與USDC相同的合規平台上構建cirBTC，這是由機構最信任的穩定幣之一。這意味著，已經使用USDC的OTC辦公室、做市商和借貸協議可以在不重建全新信任框架的情況下，直接採用cirBTC，融入其運營和合規流程。Circle的產品經理Rachael Mayer明確指出：目標客群是那些希望在去中心化金融中獲得比特幣流動性，但又需要一個能夠在同行和合規團隊面前有效辯護的產品的機構。這個市場是真實存在的，而且經常得不到充分的服務。BitGo的WBTC市值約為-9223372036854775808億美元——幾乎是2021年高點的一半，這一跌幅幾乎反映了對存管信任的逐步喪失。Coinbase的cbBTC自2024年9月推出以來，市值已增長到59億美元，但它存在結構性利益衝突：Coinbase既管理比特幣，又運營交易所，並從在其平台上使用cbBTC中獲益。它並不完全中立。Circle的cirBTC則被定位為一個現有玩家無法可靠提供的替代方案。

此外，背後還有一層企業策略，使得2024年4月2日的推出日期尤為引人注目。Circle和Coinbase之間有一份關於USDC的收入分成協議，將於2026年8月到期——距離這次公告僅四個月。通過在這些談判之前，推出Coinbase的cbBTC的直接企業競爭對手，Circle在談判桌上已佔有優勢，這是六個月前所沒有的。如果在未來幾個月內，cirBTC在企業市場中獲得動能，Circle就能展示其擁有構建跨資產類別產品的基礎設施和信譽——不僅僅是在Coinbase的分配中，這是穩定幣之外的領域。這將徹底改變討論的方向。無論你是將cirBTC視為對產品的真誠信念，還是作為一個策略性談判步驟，未來幾個月的結果都將決定性地回答這個問題。

更廣泛的背景也很重要。Maple Finance的Sidd Paul指出，即使在當前的熊市條件下，對去中心化金融中比特幣流動性的需求仍然強勁，整個比特幣市場的總市值約為1.4兆美元，其中大部分未產生收益。持有這些資本的每一個人都希望獲得收益，而不必出售自己的比特幣，這使得cirBTC成為一個潛在用戶。包裝比特幣的市場價值達到-9223372036854775808億美元，這不是終點——而是剛剛開始的轉換率的早期指標。僅Michael Saylor一人就持有762,099比特幣，價值超過-9223372036854775808億美元，隨著從ETF到企業庫存的工具推動企業比特幣持有的加速，資本市場對比特幣產品的需求從未如此龐大。對於最終資金流向比特幣的基礎設施，cirBTC是Circle的賭注。成為比特幣與去中心化金融之間的官方企業橋樑的競賽，現在正式進入三個候選者的角逐——而最新的候選者可能是最具可信度的。