挖一顆虧2萬刀!我特麼有病還繼續挖?!


礦工集體轉型AI:挖礦成本倒掛近2萬美元,拋售比特幣籌資70億美元算力轉型
3 月 28 日,最新行業報告顯示,比特幣礦業正經歷結構性轉折。2025 年第四季度,上市礦企平均挖礦成本升至約 8 萬美元/枚,而比特幣價格僅在 7 萬美元附近徘徊,單枚虧損接近 2 萬美元,行業盈利模型已難以為繼。
在此背景下,礦企正大規模轉向人工智能(AI)與高性能計算(HPC)基礎設施。截至目前,行業已簽署超過 700 億美元相關合同,部分公司預計到 2026 年底將有高達 70% 的收入來自 AI 業務,逐步轉型為數據中心運營商。
轉型資金主要來自兩方面:一是加槓桿融資,二是拋售比特幣儲備。數據顯示,上市礦企已累計減持超過 1.5 萬枚 BTC,包括 Core Scientific、Bitdeer、Riot Platforms 等均在持續出售持倉以支持 AI 擴張。
不過,這一趨勢也對網絡安全構成潛在影響。隨著礦工轉移算力資源,比特幣全網算力已從 2025 年高點約 1160 EH/s 下降至約 920 EH/s,並出現連續難度下調。
市場定價亦出現分化:具備 AI 業務的礦企估值約為未來營收的 12.3 倍,而純挖礦公司僅為 5.9 倍,資本正明顯向 AI 轉型傾斜。
業內認為,比特幣價格能否重返 10 萬美元,將成為決定礦業是「短期轉型」還是「永久變革」的關鍵變數。$BTC
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