白銀暴漲周期中的另一個贏家：馮銳和希爾威的遠見布局

2025年三月，國際財經媒體發布了一份關注礦業投資的研究名單，其中一家以"白銀"命名的礦業公司——希爾威金屬礦業有限公司（Silvercorp Metals Inc.）引起了業界關注。進入2026年，白銀價格延續上揚態勢，近期更是突破每盎司100美元的關鍵點位。對於這一輪白銀漲勢，既在年初布局白銀股票的投資者獲利豐厚，以白銀開採為核心業務的礦企更是收穫頗豐。

然而，國內投資者難以直接參與希爾威的股票投資——這是一家註冊於加拿大的礦業集團，分別在多倫多證券交易所（代碼：SVM）和紐約證券交易所（美股代碼：SVM）上市。作為一家專注於多金屬開採的礦業公司，希爾威的業務遍及中國、加拿大和南美洲，特別是在白銀、黃金、鉛鋅以及閃鋅礦等貴金屬和有色金屬的勘探與開採上投入巨大。

從學術精英到礦業創業家

與許多靠行業經驗積累起家的礦業企業家不同，希爾威的創始人兼掌舵人馮銳擁有深厚的學術背景。作為恢復高考後的第一代大學生，馮銳在學業上一鼓作氣，最終於1992年從加拿大薩斯喀徹溫大學獲得博士學位。之後，他在蒙特利爾大學從事博士後研究，同時兼任加拿大地質調查局的助理研究員。在這段時間，馮銳通過了加拿大證券從業資格考試，逐漸掌握了"項目發掘+融資+地質勘探+再融資"這套礦業初創企業的通用模式。

1994年，馮銳決定離開學術機構，正式踏上礦業創業之路。多年的地質學積淀和學術訓練，為他後來的企業經營奠定了堅實基礎。正是這種"厚積而薄發"的特質，讓馮銳在礦業市場上迅速崭露頭角。

中國礦山項目的兩大標杆

馮銳在中國礦業市場的成名之作有兩個。其一是內蒙古長山壕金礦的勘探與開發——這個項目最終成為中國北方地區規模最大的堆浸礦山，展現了馮銳在地質勘探上的獨到眼光。其二是河南月亮溝鉛鋅銀礦的勘探與開採，馮銳在這個項目上創新性地推進了"雞窩礦"開採模式，即通過系統的開採方法論，將散布分散、品位參差的小規模礦體整合為可商業化的礦山，這一模式後來在中國礦業行業得到廣泛複製和推廣。特別值得一提的是，在閃鋅礦等伴生礦種的綜合利用上，這套模式也展現出了顯著的優勢。

南美洲白銀版圖的前瞻性布局

馮銳最具戰略眼光的舉措，是對南美洲白銀市場的提前布局。在深耕中國市場的同時，希爾威加快了對海外產業的開拓，成功孵化並控股了新太平洋金屬公司（New Pacific Metals Corp.），這是一家在多倫多證券交易所（代碼：NUAG）和紐約證券交易所美國板塊（代碼：NEWP）上市的加拿大礦業勘探公司，主要聚焦南美和北美地區的貴金屬礦產投資與開發。

新太平洋公司在玻利維亞的礦產項目組合相當可觀，包括銀沙銀礦、科蘭加銀金礦和銀針銀金礦等多個優質勘查和開發項目。通過持續、大規模的鑽探工作，這些項目的勘探均取得了重大突破。早在幾年前作為中國國際礦業大會的特邀嘉賓時，馮銳就已經明確表達了对白銀長期前景的看好，並在實際行動中身體力行地推進南美白銀資源的開發。

遠見布局的回報

時間是最好的檢驗者。多年前馮銳在白銀和閃鋅礦等多金屬領域的提前布局，在這一輪白銀價格上漲的周期中得到了充分的驗證。从2025年末到2026年初的這輪漲勢中，希爾威憑藉其在南美的礦產資源儲備和生產能力，成為了此輪白銀上漲行情最大的受益者之一。這不僅是對馮銳戰略眼光的肯定，也充分說明了提前布局、堅持投入在礦業領域的重要性。對於中國投資者而言，雖然無法直接持有希爾威的股票，但這個案例提醒我們，在全球礦產資源配置中尋找被低估的優質企業，往往能夠捕捉到產業周期中的重大機遇。