根據Nuveen的Nicholas Travaglino，想要防範人工智慧顛覆的投資者可能會考慮證券化產品，包括資產支持證券。AI的擔憂，加上油價上升和伊朗戰爭，已經動搖了今年的市場。儘管固定收益投資者未必會尋找避險於AI威脅的地方，Travaglino認為他們應該考慮這個選項。「股市方面一直專注於具有護城河和重資產類型的企業，」他說。「證券化產品非常符合這個敘事。人們仍然需要住所，商業房地產的需求仍然存在……你仍然需要汽車，仍然需要消費者信貸。」Travaglino是Nuveen證券化信貸的負責人，他特別喜歡資產支持證券（ABS）和商業抵押支持證券（CMBS）。他表示，所謂的ABS和CMBS相較於其他固定收益資產類別，能提供額外的收益。例如，Nuveen證券化收益ETF（NSCI）具有5.19%的30天SEC收益率和0.38%的費用比率。NSCI今年迄今的表現，Nuveen證券化收益ETF年初至今的表現。資產支持證券由一籃子產生收入的資產支持，如汽車貸款、信用卡應收款，以及數據中心或手機塔貸款。商業抵押支持證券則由商業房地產貸款組合支持，包括辦公樓、零售空間、公寓大樓甚至數據中心。這些產品也不像公司債市場那樣被新發行的AI相關建設所淹沒。美國銀行最近的一項高信用投資者調查顯示，他們預計今年將發行2850億美元的超大規模雲端服務提供商債券。「大多數人預計ABS和CMBS的數據中心發行約為500億美元，遠低於公司信貸市場，」Janus Henderson投資公司的全球證券化產品主管John Kerschner說。「總的來說，我們仍在觀察AI轉型，認為證券化產品可能是個不錯的避風港。」Travaglino表示，AI的受益者ABS也將從人工智慧革命中受益。他稱其為「最具吸引力的投資」之一，適合與AI相關的固定收益投資。該行業有新發行的數據中心，這些數據中心已經建成並連接到電網，他說。「它們在產生計算能力，並與計算的用戶簽訂合約，這些都在產生現金流。這是已知的數量，這些支付能夠償付ABS空間中的債券，」Travaglino說。「這是一個成長中的行業，風險非常有吸引力。」Janus Henderson資產支持證券ETF今年迄今的表現。CMBS的「顯著價值」Travaglino也認為CMBS具有「顯著價值」，他表示該類資產仍具有一些最具吸引力的收益機會。較低的利率意味著銀行提供更有利的貸款條件，並且在獲取新房產方面存在重大機會，他說。例如，他指出工業房地產將持續需求。「在創造實體商品、機器、精煉化學品和進行我們所需的事情方面，這個行業有很好的護城河，」Travaglino說。「這很重要，具有持久力。」Kerschner認為CMBS在很大程度上不會受到AI的影響，隨著技術提高，反而可能受益。他表示，每筆交易都需要盡職調查，地理位置、租戶和運營商都很重要。「是合適的贊助商、合適的建築、合適的資產類型，並在合適的層級，」他說。「我們仍然看到很多機會，我真的不認為AI會對此產生太大影響。」iShares CMBS ETF今年迄今的表現。辦公空間長期不受投資者青睞，首先是由於疫情帶來的混合工作模式和較高的利率。然後在二月，商業房地產經紀公司股票和房地產投資信託基金因擔憂AI會顛覆白領工作崗位而下跌。「我不這麼認為，」Kerschner說，關於AI帶來的就業擔憂。「如果有一個趨勢，那也是非常緩慢的。而且，說實話，現在正好相反。」他指出，紐約的辦公樓，尤其是頂級建築，展現出「令人難以置信的強勁」。他還看到多戶住宅、工業和酒店行業的機會。不過，Travaglino表示，AI仍處於早期階段，投資者應評估這項技術對整體市場和經濟，以及個別公司和資產類別的影響。「會有贏家，也會有輸家，」他說。「現在還太早，無法確定誰會是贏家或輸家，但會有一些企業會變得更好。」
這些固定收益資產可以在AI顛覆引發的市場波動中提供一定的緩衝
根據Nuveen的Nicholas Travaglino，想要防範人工智慧顛覆的投資者可能會考慮證券化產品，包括資產支持證券。AI的擔憂，加上油價上升和伊朗戰爭，已經動搖了今年的市場。儘管固定收益投資者未必會尋找避險於AI威脅的地方，Travaglino認為他們應該考慮這個選項。「股市方面一直專注於具有護城河和重資產類型的企業，」他說。「證券化產品非常符合這個敘事。人們仍然需要住所，商業房地產的需求仍然存在……你仍然需要汽車，仍然需要消費者信貸。」Travaglino是Nuveen證券化信貸的負責人，他特別喜歡資產支持證券（ABS）和商業抵押支持證券（CMBS）。他表示，所謂的ABS和CMBS相較於其他固定收益資產類別，能提供額外的收益。例如，Nuveen證券化收益ETF（NSCI）具有5.19%的30天SEC收益率和0.38%的費用比率。NSCI今年迄今的表現，Nuveen證券化收益ETF年初至今的表現。資產支持證券由一籃子產生收入的資產支持，如汽車貸款、信用卡應收款，以及數據中心或手機塔貸款。商業抵押支持證券則由商業房地產貸款組合支持，包括辦公樓、零售空間、公寓大樓甚至數據中心。這些產品也不像公司債市場那樣被新發行的AI相關建設所淹沒。美國銀行最近的一項高信用投資者調查顯示，他們預計今年將發行2850億美元的超大規模雲端服務提供商債券。「大多數人預計ABS和CMBS的數據中心發行約為500億美元，遠低於公司信貸市場，」Janus Henderson投資公司的全球證券化產品主管John Kerschner說。「總的來說，我們仍在觀察AI轉型，認為證券化產品可能是個不錯的避風港。」Travaglino表示，AI的受益者ABS也將從人工智慧革命中受益。他稱其為「最具吸引力的投資」之一，適合與AI相關的固定收益投資。該行業有新發行的數據中心，這些數據中心已經建成並連接到電網，他說。「它們在產生計算能力，並與計算的用戶簽訂合約，這些都在產生現金流。這是已知的數量，這些支付能夠償付ABS空間中的債券，」Travaglino說。「這是一個成長中的行業，風險非常有吸引力。」Janus Henderson資產支持證券ETF今年迄今的表現。CMBS的「顯著價值」Travaglino也認為CMBS具有「顯著價值」，他表示該類資產仍具有一些最具吸引力的收益機會。較低的利率意味著銀行提供更有利的貸款條件，並且在獲取新房產方面存在重大機會，他說。例如，他指出工業房地產將持續需求。「在創造實體商品、機器、精煉化學品和進行我們所需的事情方面，這個行業有很好的護城河，」Travaglino說。「這很重要，具有持久力。」Kerschner認為CMBS在很大程度上不會受到AI的影響，隨著技術提高，反而可能受益。他表示，每筆交易都需要盡職調查，地理位置、租戶和運營商都很重要。「是合適的贊助商、合適的建築、合適的資產類型，並在合適的層級，」他說。「我們仍然看到很多機會，我真的不認為AI會對此產生太大影響。」iShares CMBS ETF今年迄今的表現。辦公空間長期不受投資者青睞，首先是由於疫情帶來的混合工作模式和較高的利率。然後在二月，商業房地產經紀公司股票和房地產投資信託基金因擔憂AI會顛覆白領工作崗位而下跌。「我不這麼認為，」Kerschner說，關於AI帶來的就業擔憂。「如果有一個趨勢，那也是非常緩慢的。而且，說實話，現在正好相反。」他指出，紐約的辦公樓，尤其是頂級建築，展現出「令人難以置信的強勁」。他還看到多戶住宅、工業和酒店行業的機會。不過，Travaglino表示，AI仍處於早期階段，投資者應評估這項技術對整體市場和經濟，以及個別公司和資產類別的影響。「會有贏家，也會有輸家，」他說。「現在還太早，無法確定誰會是贏家或輸家，但會有一些企業會變得更好。」