大型投資者已轉向黃金和美元，而非傳統的政府債券避險，因對伊朗戰爭威脅引發的通貨膨脹衝擊的焦慮日益升高。週一，黃金價格逼近歷史高點，最高漲幅達2.6%，每盎司超過5400美元，因對卡塔爾天然氣設施的無人機襲擊引發新一輪能源危機的擔憂。之後，黃金當日上漲0.7%。但作為動盪市場中的避風港，政府債券卻走弱，交易員預期通脹將上升，推動德國兩年期聯邦債券收益率上升0.08個百分點，至2.09%。“我們再次看到債券未能提供對抗風險事件的保護，即使黃金表現良好，”對沖基金Marshall Wace的首席市場策略師Seb Barker表示。他指出海灣地區的事件“加強”了增加配置於他所稱的“非債券避險資產”的理由。BlackRock研究所的分析師表示，市場反應顯示“長期政府債券在潛在的滯脹風險下並不可靠作為投資組合的穩定器，因為最新中東衝突的升級可能帶來滯脹風險”。PGIM全球債券主管Robert Tipp表示，黃金正受益於一種“全球不確定性溢價”，這引發了疑問：“在當前環境中，什麼是避風港？什麼是中性資產？”部分內容無法載入。請檢查您的網路連接或瀏覽器設定。隨著伊朗擴大對卡塔爾至沙烏地阿拉伯能源基礎設施的攻擊，一些交易員準備迎接持久的衝突。“戰爭總是比我們預期的持久，”一位大型華爾街銀行的資深交易員表示，並指出美元和黃金是主要的避險交易。美元週一對一籃子貨幣上漲0.9%，在非美國焦點的市場壓力時期，扮演著典型的避險角色。日益增長的不確定性促使一些大型資產管理公司削減股票持倉。法國基金公司Carmignac已在減少其股票敞口，包括日本股市，並考慮對飆升的油股進行調整，投資委員會成員Kevin Thozet表示。他補充說：“我們正在降低一些風險，因為……可能性分佈相當廣。”除了購買標普500指數的看跌期權以對沖潛在的下跌外，Thozet表示Carmignac還將部分撤出的資金留在現金中，因為通脹激增可能對政府債券構成威脅。花旗全球股票策略主管Beata Manthey表示，該行已將日本股票的評級從超配下調至低配，因為該市場對油價上升的敞口較大，並將英國股市升級，該市場重點在國防和能源公司。“如果情況惡化，投資者將盡可能降低風險，因此將出現更協調的拋售，”她補充說。“目前……仍較為選擇性。”黃金在更廣泛的拋售中受益，並已抹去1月急劇回調期間的大部分損失。部分內容無法載入。請檢查您的網路連接或瀏覽器設定。“黃金一再證明其在高度不確定性和風險期間作為終極避風港的角色，”VanEck的貴金屬投資組合經理Imaru Casanova表示。Natixis的分析師指出，伊朗持久的衝突可能使金價上漲多達15%，其中大部分可能在前幾週內感受到。能源價格上升的通脹影響——歐洲天然氣價格漲幅超過30%——促使交易員降低對利率削減的預期，推動全球債券收益率上升。對於英國來說，根據掉期合約，到今年年底，英格蘭銀行兩次0.25個百分點的降息已不再完全被預期，現在大約有60%的機率會進行第二次降息。兩年期英國國債收益率上升0.11個百分點，至3.64%。在歐元區，預計今年再降一個季度點的機率已降至約15%，低於上週約55%的預期。大型投資者最關心的是油氣價格何時能持續較高水平，包括霍爾木茲海峽的中斷程度，這是波斯灣的重要通道，對海運商品貿易至關重要。“衝突持續時間越長，央行就越需要將這些通脹壓力納入預測，從而推動利率上升，”BNP Paribas資產管理的高級投資組合經理Nicolas Trindade表示。_倫敦Emma Dunkley額外報導__數據視覺化由Ray Douglas提供_
投資者轉向黃金，而非債券，作為伊朗戰爭的避風港
大型投資者已轉向黃金和美元，而非傳統的政府債券避險，因對伊朗戰爭威脅引發的通貨膨脹衝擊的焦慮日益升高。
週一，黃金價格逼近歷史高點，最高漲幅達2.6%，每盎司超過5400美元，因對卡塔爾天然氣設施的無人機襲擊引發新一輪能源危機的擔憂。之後，黃金當日上漲0.7%。
但作為動盪市場中的避風港，政府債券卻走弱，交易員預期通脹將上升，推動德國兩年期聯邦債券收益率上升0.08個百分點，至2.09%。
“我們再次看到債券未能提供對抗風險事件的保護，即使黃金表現良好，”對沖基金Marshall Wace的首席市場策略師Seb Barker表示。他指出海灣地區的事件“加強”了增加配置於他所稱的“非債券避險資產”的理由。
BlackRock研究所的分析師表示，市場反應顯示“長期政府債券在潛在的滯脹風險下並不可靠作為投資組合的穩定器，因為最新中東衝突的升級可能帶來滯脹風險”。
PGIM全球債券主管Robert Tipp表示，黃金正受益於一種“全球不確定性溢價”，這引發了疑問：“在當前環境中，什麼是避風港？什麼是中性資產？”
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隨著伊朗擴大對卡塔爾至沙烏地阿拉伯能源基礎設施的攻擊，一些交易員準備迎接持久的衝突。
“戰爭總是比我們預期的持久，”一位大型華爾街銀行的資深交易員表示，並指出美元和黃金是主要的避險交易。
美元週一對一籃子貨幣上漲0.9%，在非美國焦點的市場壓力時期，扮演著典型的避險角色。
日益增長的不確定性促使一些大型資產管理公司削減股票持倉。
法國基金公司Carmignac已在減少其股票敞口，包括日本股市，並考慮對飆升的油股進行調整，投資委員會成員Kevin Thozet表示。他補充說：“我們正在降低一些風險，因為……可能性分佈相當廣。”
除了購買標普500指數的看跌期權以對沖潛在的下跌外，Thozet表示Carmignac還將部分撤出的資金留在現金中，因為通脹激增可能對政府債券構成威脅。
花旗全球股票策略主管Beata Manthey表示，該行已將日本股票的評級從超配下調至低配，因為該市場對油價上升的敞口較大，並將英國股市升級，該市場重點在國防和能源公司。
“如果情況惡化，投資者將盡可能降低風險，因此將出現更協調的拋售，”她補充說。“目前……仍較為選擇性。”
黃金在更廣泛的拋售中受益，並已抹去1月急劇回調期間的大部分損失。
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“黃金一再證明其在高度不確定性和風險期間作為終極避風港的角色，”VanEck的貴金屬投資組合經理Imaru Casanova表示。
Natixis的分析師指出，伊朗持久的衝突可能使金價上漲多達15%，其中大部分可能在前幾週內感受到。
能源價格上升的通脹影響——歐洲天然氣價格漲幅超過30%——促使交易員降低對利率削減的預期，推動全球債券收益率上升。
對於英國來說，根據掉期合約，到今年年底，英格蘭銀行兩次0.25個百分點的降息已不再完全被預期，現在大約有60%的機率會進行第二次降息。兩年期英國國債收益率上升0.11個百分點，至3.64%。
在歐元區，預計今年再降一個季度點的機率已降至約15%，低於上週約55%的預期。
大型投資者最關心的是油氣價格何時能持續較高水平，包括霍爾木茲海峽的中斷程度，這是波斯灣的重要通道，對海運商品貿易至關重要。
“衝突持續時間越長，央行就越需要將這些通脹壓力納入預測，從而推動利率上升，”BNP Paribas資產管理的高級投資組合經理Nicolas Trindade表示。
倫敦Emma Dunkley額外報導
數據視覺化由Ray Douglas提供