外需韧性與產業升級共振：中國進出口遠超預期

3月10日，海關總署公布1-2月份進出口數據顯示：以美元計算，中國出口（6565.8億美元）同比飆升21.8%，進口（4429.6億美元）同比增長19.8%，增速遠超市場預期的7.2%和7.0%；2月份單月出口同比增速更是高達39.6%。貿易順差擴大至2136.2億美元，創歷史同期紀錄。進出口增速重新回到兩位數區間，外貿迎來強勁開局。

強勁的淨出口有望繼續為2026Q1GDP增長提供關鍵支撐。在4.5%-5%經濟增長目標指引下，淨出口持續超預期表現，不僅可以有效對沖國內部分需求復甦略緩的壓力，也為全年經濟開門紅奠定基礎。推動出口的主要因素已非單純的基數擾動，背後是外需的實質性改善。即便剔除春節錯位因素，經季節調整後的出口環比動能仍顯著強於季節性。

本輪出口增長依舊延續去年明顯的結構升級特徵：機電產品和高技術產品成為核心驅動力，其中集成電路、汽車、船舶等產品出口增速分別達到72.6%、67.1%和52.8%。同時，勞動密集型產品出口也在低基數和春節因素影響下出現明顯反彈（服裝、箱包等增長10%-18%），但出口份額持續回落，凸顯出口重心向技術密集和資本密集型產品轉移的趨勢。中國製造憑藉完備的供應鏈體系和技術沉澱，在全球範圍內的不可替代性顯著增強，正快速成為全球產業鏈中不可或缺的關鍵供應環節。

從國別上看，儘管對美出口仍在下降，但降幅較2025年12月（-30.6%）顯著收窄。而對東盟（+29.4%）、非洲（+49.9%）、歐盟（+27.8%）等市場出口保持兩位數增長，三者合計拉動出口增長約10個百分點。出口市場多元化戰略成效顯著。