Vontobel 警告瑞士必須避免「過度監管」，因為政府正準備在 Credit Suisse 倒閉後推出全面改革其過大而不能倒的制度。聯合執行長 Christel Rendu de Lint，負責瑞士較大型的上市銀行和資產管理公司，管理資產達 2410億瑞士法郎（約 3110億美元），在接受《金融時報》採訪時表示，保障國家的競爭力是「每個人的責任」。她指出，這包括監管機構、政治人物以及企業界。她的言論正值伯恩在 Credit Suisse 於 2023 年倒閉後，完成對「過大而不能倒」制度的更嚴格資本和監管規則的最終定案。隨後，瑞銀（UBS）同意以國家資助的方式收購 Credit Suisse，使瑞士僅剩下一家具有系統性重要性的銀行。預計政府將於四月或五月發布正式報告，提出建議，內容包括對 UBS 要求全面資本化其海外子公司，可能會增加其資本需求。一旦公布，該提案將提交國會審議，可能會經歷一個漫長的立法過程。Rendu de Lint 表示：「過度監管不是一件好事」，但她並未直接批評這些提議措施，並補充說，她會等到「墨水乾了再作判斷」。她認為，較寬鬆的規則「並不總是更好」。關於金融行業穩定性的辯論遠不止技術性資本比率問題。瑞士正在決定，該國願意承受多少來自全球銀行巨頭的風險，這些銀行的資產負債表遠超國內經濟規模——以及如何在這些風險與 UBS 作為國家和國際巨頭所帶來的利益之間取得平衡。伯恩正著手收緊其銀行框架，即使美國在特朗普總統任內已傳達放鬆監管的信號，歐盟和英國也已放寬或延遲了由瑞士城市日內瓦的全球監管機構制定的巴塞爾 III（Basel III）資本標準的部分規定。官員已表示，UBS 可能需要全面資本化某些海外子公司，分析師估計此舉可能會使其資本需求增加高達 260億美元。改革方案還將擴大監管機構 Finma 的權力，賦予其更強的早期干預工具和更廣泛的責任追究權限。儘管 Vontobel 並未直接受到針對全球系統性重要銀行的資本增加措施的影響，Rendu de Lint 承認，監管變動不可避免地會影響整個生態系統。「這需要在全球範圍內來看待」，她說。一些瑞士立法者也警告，改革方案可能帶來意想不到的後果，並在當前小型財富管理公司和私人銀行已經面臨合規成本上升和整合壓力的情況下，可能會對更廣泛的金融行業產生連鎖反應。Rendu de Lint 表示，隨著地緣政治緊張局勢、波動性增加以及美國股市集中於少數大型科技股（與 AI 相關）所帶來的收益，她的客戶再次將貨幣和地理多元化列為「頭版新聞」。她稱瑞士法郎為「可靠的避風港」，並質疑投資者是否仍能假設在重大危機中美元會升值。「如果像 2008 年那樣的危機來臨，美元會升值嗎，還是會拋售？它會成為保護者嗎——還是你在加碼風險？」她說，並指出在近期市場壓力期間，「美元拋售了」。她表示，對貨幣和司法管轄區多元化的重新關注，支持了資金流入瑞士，儘管來自新加坡和迪拜等金融中心的競爭日益激烈。同時，她也承認，Vontobel——以及許多積極管理資產行業——近年來面臨逆風。由於2022年利率急升，投資者撤回積極策略，機構資金流動較為疲弱。Vontobel 在 2025 年錄得約 16 億瑞士法郎的淨機構資金外流，反映出 Rendu de Lint 所謂的「長冬」時期，但這被約 58 億瑞士法郎的私人客戶強勁資金流入所抵消，幫助總資產管理規模提升至約 2410 億瑞士法郎，並產生約 42 億瑞士法郎的淨新資金。她表示，2025 年是積極固定收益資產重新流入的第一年。「那段殘酷的時期已經結束了。」
Vontobel 警告瑞士必須避免「過度監管」
Vontobel 警告瑞士必須避免「過度監管」，因為政府正準備在 Credit Suisse 倒閉後推出全面改革其過大而不能倒的制度。
聯合執行長 Christel Rendu de Lint，負責瑞士較大型的上市銀行和資產管理公司，管理資產達 2410億瑞士法郎（約 3110億美元），在接受《金融時報》採訪時表示，保障國家的競爭力是「每個人的責任」。她指出，這包括監管機構、政治人物以及企業界。
她的言論正值伯恩在 Credit Suisse 於 2023 年倒閉後，完成對「過大而不能倒」制度的更嚴格資本和監管規則的最終定案。隨後，瑞銀（UBS）同意以國家資助的方式收購 Credit Suisse，使瑞士僅剩下一家具有系統性重要性的銀行。
預計政府將於四月或五月發布正式報告，提出建議，內容包括對 UBS 要求全面資本化其海外子公司，可能會增加其資本需求。一旦公布，該提案將提交國會審議，可能會經歷一個漫長的立法過程。
Rendu de Lint 表示：「過度監管不是一件好事」，但她並未直接批評這些提議措施，並補充說，她會等到「墨水乾了再作判斷」。她認為，較寬鬆的規則「並不總是更好」。
關於金融行業穩定性的辯論遠不止技術性資本比率問題。瑞士正在決定，該國願意承受多少來自全球銀行巨頭的風險，這些銀行的資產負債表遠超國內經濟規模——以及如何在這些風險與 UBS 作為國家和國際巨頭所帶來的利益之間取得平衡。
伯恩正著手收緊其銀行框架，即使美國在特朗普總統任內已傳達放鬆監管的信號，歐盟和英國也已放寬或延遲了由瑞士城市日內瓦的全球監管機構制定的巴塞爾 III（Basel III）資本標準的部分規定。
官員已表示，UBS 可能需要全面資本化某些海外子公司，分析師估計此舉可能會使其資本需求增加高達 260億美元。改革方案還將擴大監管機構 Finma 的權力，賦予其更強的早期干預工具和更廣泛的責任追究權限。
儘管 Vontobel 並未直接受到針對全球系統性重要銀行的資本增加措施的影響，Rendu de Lint 承認，監管變動不可避免地會影響整個生態系統。「這需要在全球範圍內來看待」，她說。
一些瑞士立法者也警告，改革方案可能帶來意想不到的後果，並在當前小型財富管理公司和私人銀行已經面臨合規成本上升和整合壓力的情況下，可能會對更廣泛的金融行業產生連鎖反應。
Rendu de Lint 表示，隨著地緣政治緊張局勢、波動性增加以及美國股市集中於少數大型科技股（與 AI 相關）所帶來的收益，她的客戶再次將貨幣和地理多元化列為「頭版新聞」。
她稱瑞士法郎為「可靠的避風港」，並質疑投資者是否仍能假設在重大危機中美元會升值。
「如果像 2008 年那樣的危機來臨，美元會升值嗎，還是會拋售？它會成為保護者嗎——還是你在加碼風險？」她說，並指出在近期市場壓力期間，「美元拋售了」。
她表示，對貨幣和司法管轄區多元化的重新關注，支持了資金流入瑞士，儘管來自新加坡和迪拜等金融中心的競爭日益激烈。
同時，她也承認，Vontobel——以及許多積極管理資產行業——近年來面臨逆風。由於2022年利率急升，投資者撤回積極策略，機構資金流動較為疲弱。
Vontobel 在 2025 年錄得約 16 億瑞士法郎的淨機構資金外流，反映出 Rendu de Lint 所謂的「長冬」時期，但這被約 58 億瑞士法郎的私人客戶強勁資金流入所抵消，幫助總資產管理規模提升至約 2410 億瑞士法郎，並產生約 42 億瑞士法郎的淨新資金。
她表示，2025 年是積極固定收益資產重新流入的第一年。「那段殘酷的時期已經結束了。」