比特幣企業持倉帳面浮虧高達80%，機構成本線成市場關鍵壓力位

3月10日，據 Capriole Investments 創始人 Charles Edwards 發布帖文分析顯示，隨著比特幣價格持續低於企業平均購買成本，近 80% 將BTC 作為儲備資產的公司正面臨未實現虧損。

數據顯示，企業持倉的簡單平均成本約 90,000 美元，持倉量加權平均成本也高達 81,000 美元，按當前市場價格計，遠低於多數企業買入價，機構投資者普遍面臨巨大帳面浮虧壓力。

Edwards 對此直言，雖然歷史經驗顯示情況或許還會惡化，但他也強調 “世上沒有免費的比特幣收益”，暗示投資者應理性看待當前的浮虧困境。

不過，Edwards也指出了一個積極信號，在機構普遍承壓的背景下，企業和ETF在他發帖當天的買入量淨轉為正值，較平均水平高出200% 。而上次出現這種水平時，比特幣價格在9萬美元附近，這是“非常好的消息，尤其是在戰爭時期”。

而MicroStrategy 就是機構買入意願的典型代表，該公司近期以均價約 71,000 美元購入17,994枚比特幣。儘管其總持倉目前面臨約 60 億美元的帳面浮虧，但持續的買入行為彰顯了部分機構對長期價值的堅定看好。

更宏觀的供應數據，也為機構的積累提供了支撐因素。分析師 Darkfost 指出，當前中心化交易所的 BTC 儲備已降至 2019 年以來的最低水平。

此外，自2024年1月推出以來，各類交易型開放式指數基金（ETFs）已吸納了約130萬枚比特幣。

與此同時，企業資金庫機構合計持有約110萬枚比特幣，而這一機構囤積數量也占比特幣總供應量的近5% 。

綜上，這種持續的吸籌效應與交易所存量減少形成的供需矛盾，可能為未來價格突破成本線壓制積蓄力量。

截至發稿時，比特幣價格在約 70,000 美元附近盤整，較歷史高點下跌約 44%，市場也在機構成本線附近展開激烈的多空博弈。

#企業持倉成本線