### 主要重點* 去年一些AI交易的最大贏家最近已經出現警示，原因是對該技術影響的擔憂。同時，一些被認為與AI無關的市場角落則獲得了增長。* 這促使華爾街出現了一個新的縮寫詞“HALO”，代表“重資產、低過時性”。最近在華爾街逐漸流行起來的一種描述“非AI交易”的新方式。這個“HALO”交易，歸功於Ritholtz Wealth Management的CEO Josh Brown，代表“重資產、低過時性”，即被廣泛認為是AI無法取代的資產，近期獲得了提振，而之前高飛的AI交易部分則受到AI恐懼的影響。在上個月的一篇博客中，Brown表示，這些是與實體、重資產相關的股票，“你可以購買而不用擔心”，因為它們是“不可被AI破壞的”。Brown舉的一些例子包括大型石油公司如ExxonMobil（XOM）、快餐巨頭麥當勞（MCD）以及美國最大的實體零售商沃爾瑪（WMT），這些公司今年都出現了大幅上漲。### 為何這很重要對抗AI的對沖策略可能成為今年投資的一個主要主題，原因是擔心大型科技公司在AI上的大量投資未必能帶來預期的回報，同時這項技術正在顛覆各行各業。截至週三收盤，ExxonMobil的股價今年已上漲約25%，沃爾瑪漲了15%，麥當勞則接近9%的漲幅。能源、材料和消費必需品行業是今年市場表現最好的部分，而科技則是表現較差的。在過去一周，AI芯片製造商Nvidia（NVDA）在一份亮眼的財報後股價仍然下跌，2026年以來股價呈現下跌趨勢。包括Nvidia在內的Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）今年也下跌了6%。相關文章--------這位專家表示標普500“在表面之下崩潰”。隱性修正意味著什麼。華爾街大型投資公司對科技股發出警告：這對投資者意味著什麼上週，高盛分析師在給客戶的備忘錄中表示，資本密集型的“HALO”公司股價可能會繼續表現出色，因為盈利動能轉向有利於它們。他們指出，市場普遍預期這些資本密集型公司的盈利增長會加快，投資回報率也在改善，而該公司資本較輕的集團的盈利則預計基本持平。他們寫道：“較高的實質收益率、地緣政治碎片化和供應鏈重組，已將股票領導權重新轉向有形的生產性資產。市場正在獎勵產能、網絡、基礎設施和工程複雜性——這些資產成本高昂且較少受到技術過時的影響。”
投資者正大量進入「HALO」交易。這代表什麼以及他們在購買什麼
主要重點
最近在華爾街逐漸流行起來的一種描述“非AI交易”的新方式。
這個“HALO”交易，歸功於Ritholtz Wealth Management的CEO Josh Brown，代表“重資產、低過時性”，即被廣泛認為是AI無法取代的資產，近期獲得了提振，而之前高飛的AI交易部分則受到AI恐懼的影響。
在上個月的一篇博客中，Brown表示，這些是與實體、重資產相關的股票，“你可以購買而不用擔心”，因為它們是“不可被AI破壞的”。Brown舉的一些例子包括大型石油公司如ExxonMobil（XOM）、快餐巨頭麥當勞（MCD）以及美國最大的實體零售商沃爾瑪（WMT），這些公司今年都出現了大幅上漲。
為何這很重要
對抗AI的對沖策略可能成為今年投資的一個主要主題，原因是擔心大型科技公司在AI上的大量投資未必能帶來預期的回報，同時這項技術正在顛覆各行各業。
截至週三收盤，ExxonMobil的股價今年已上漲約25%，沃爾瑪漲了15%，麥當勞則接近9%的漲幅。能源、材料和消費必需品行業是今年市場表現最好的部分，而科技則是表現較差的。
在過去一周，AI芯片製造商Nvidia（NVDA）在一份亮眼的財報後股價仍然下跌，2026年以來股價呈現下跌趨勢。包括Nvidia在內的Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）今年也下跌了6%。
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這位專家表示標普500“在表面之下崩潰”。隱性修正意味著什麼。
華爾街大型投資公司對科技股發出警告：這對投資者意味著什麼
上週，高盛分析師在給客戶的備忘錄中表示，資本密集型的“HALO”公司股價可能會繼續表現出色，因為盈利動能轉向有利於它們。他們指出，市場普遍預期這些資本密集型公司的盈利增長會加快，投資回報率也在改善，而該公司資本較輕的集團的盈利則預計基本持平。
他們寫道：“較高的實質收益率、地緣政治碎片化和供應鏈重組，已將股票領導權重新轉向有形的生產性資產。市場正在獎勵產能、網絡、基礎設施和工程複雜性——這些資產成本高昂且較少受到技術過時的影響。”