* 1-2月國內進出口數據均超預期，出口同比21.8%，進口同比19.8。出口大幅衝高主要受春節錯位和外需改善驅動。對美國出口回升13.4個百分點，對非洲和東盟出口分別回升18.3和9.2個百分點。* 貨幣超發是否推升黃金與大宗商品價格，取決於流動性去向，而美元走強時流動性抑制商品金融屬性，美元走弱時流動性回歸實體，利好商品與黃金。70-80年代資金只能在現金與實物資產間轉化，通脹直接推高商品價格。* 受美伊衝突緩和，市場風險偏好明顯回暖，科技成長板塊有望繼續成為市場主線。國債期貨震盪分化，主要源於對前一日過度拋售的修正及地緣局勢緩和，央行淨投放52億元維持流動性充裕。
國內對美及新興市場出口走強，美元強弱決定商品價格方向，美伊衝突緩和提振風險偏好---0310宏觀脫水
1-2月國內進出口數據均超預期，出口同比21.8%，進口同比19.8。出口大幅衝高主要受春節錯位和外需改善驅動。對美國出口回升13.4個百分點，對非洲和東盟出口分別回升18.3和9.2個百分點。
貨幣超發是否推升黃金與大宗商品價格，取決於流動性去向，而美元走強時流動性抑制商品金融屬性，美元走弱時流動性回歸實體，利好商品與黃金。70-80年代資金只能在現金與實物資產間轉化，通脹直接推高商品價格。
受美伊衝突緩和，市場風險偏好明顯回暖，科技成長板塊有望繼續成為市場主線。國債期貨震盪分化，主要源於對前一日過度拋售的修正及地緣局勢緩和，央行淨投放52億元維持流動性充裕。