吳迪等分析師齊聲預警：金價波動加劇，多空格局難定

倫敦金市場近期經歷劇烈震盪，1月下旬金價在5019.85-5595.32美元/盎司之間寬幅運行，隨後大幅回調至4891.54美元/盎司收盤。這波行情引發了市場對貴金屬後市走向的廣泛討論。獨立分析師吳迪認為，當前市場波動背後隱藏著多空交織的複雜局面，需要投資者重點關注關鍵點位的表現。

特朗普新政攪動金價，5056美元成多空分界線

基本面上，特朗普選擇凱文·沃什接任美聯儲主席，引發了市場對美元政策的新一輪定價。吳迪指出，沃什在縮減美聯儲資產負債表方面態度堅決，這與市場對美元貶值的前期預期形成了較大反差，從而戳破了部分由美元走弱支撐的黃金價格泡沫。

根據吳迪的技術分析框架，5056美元/盎司是當前多空格局的關鍵分水嶺。當金價運行在該點位之下，表明空頭力量佔有優勢。從1月下旬的走勢看，國際金價已進入空頭模型，進一步下探的可能性不容忽視。

吳迪進一步分析了關鍵支撐與阻力位置。下方強支撐位關注4517美元/盎司附近，若有效跌破該位置，下個防守關口轉向4143美元/盎司。上行方面，若金價能夠有效突破5056美元/盎司的多空分界線，可能會緩解當前的下行壓力。

宏觀邏輯支撐vs技術修正，國際金銀何去何從

與吳迪的謹慎態度不同，獨立分析師周智誠認為，雖然短期波動劇烈，但驅動黃金上漲的宏觀邏輯依然牢固。美國銀行的數據顯示，美元自特朗普第二任期就職以來已下跌12%，這種疲軟並非偶然，而是美國政策導向的結果。

在美聯儲方面，儘管1月議息會議維持利率不變，但鮑威爾聲稱年中通脹將消退，加之美國就業狀況緩慢惡化，美聯儲降息預期仍然存在，這為黃金價格提供了基本面支撐。周智誠補充稱，中東地緣局勢的升溫也可能成為推動金價二次反彈的催化劑。

在技術面上，國際金價存在多層次的支撐與阻力區域。上方關鍵阻力位於4950、5190、5350美元/盎司三個級別，下方支撐位則分別在4740、4620、4540美元/盎司。由於本周美國公布多項就業數據，國際金銀價格可能繼續展現猛烈無序的震盪格局。

機構觀點迥異，貴金屬市場迎來關鍵轉折點？

北京黃金經濟發展研究中心研究員李躍鋒整理了國際主流機構對中期金價的展望。德意志銀行看多至6000美元/盎司，甚至有望挑戰6900美元/盎司；加拿大皇家銀行認為漲勢或仍有空間，年底有可能上探7100美元/盎司；法興銀行預計年底前或上探6000美元/盎司；摩根士丹利看好金價升至5700美元/盎司。這些機構的樂觀預期形成了一個有趣的對比。

值得關注的是，花旗銀行將3個月國際白銀價格預期從100美元/盎司大幅上調至150美元/盎司，盛寶銀行則指出國際現貨白銀在歷史性進入"三位數"時代後，可能進入未知領域。這暗示貴金屬市場可能正醞釀更大的變數。

李躍鋒提到，高頻數據反映出投機情緒的變化。芝加哥商業交易所黃金未平倉合約大幅減少110300手至428864手，美國商品期貨交易委員會數據顯示投機者對貴金屬的看漲情緒普遍降溫，三大品種淨多倉均遭削減。這種情緒冷卻與前期價格衝高形成了對應關係。

短線修正需求猶存，投資者需警惕三大風險

招金精煉的劉世恺觀點更加謹慎。他認為，短線看多情緒或遭受打擊，技術面顯示前期超買後的修正需求仍然存在。預計國際金銀價格將呈現震盪整理的修正行情，不排除繼續下探的可能。

劉世恺提示的關鍵支撐區域在4440-4200美元/盎司之間，一旦金價向下有效跌破該區間，將面臨更深的調整壓力。上方阻力關注4680美元/盎司附近，這是短期反彈的關鍵擋板。

綜合多位分析師的觀點，投資者需要警惕三大風險點：一，特朗普新政對美元的支撐可能超預期，這會對黃金價格形成壓制；二，美聯儲降息預期如果落空，黃金失去基本面支撐；三，技術面的超買修正可能演變為更大幅度的回調。

澳大利亞聯儲、歐洲央行、英國央行本周的利率決定，以及美國小非農與非農就業人口數據的公布，都將成為影響短期走勢的重要因素。在此背景下，吳迪等分析師普遍建議投資者保持謹慎，在關鍵點位處設置止損，防範劇烈波動帶來的風險。