段永平以「人工智慧交易」挑戰市場：在Nvidia超過11倍，策略性進入CoreWeave、Credo和Tempus，退出Apple

在2025年第四季度，段永平對其投資組合進行了大膽的重新定位。這位傳奇投資者，歷來以在網易、貴州茅台的成功以及專注於蘋果公司而聞名，現在將資金轉向結構性押注人工智慧時代。這一變化不僅僅是投機行為，而是基於對AI價值鏈的細緻分析。

從計算能力的稀缺到“數字核心”：段永平如何描繪AI藍圖

數據講述了一個清晰的故事。段永平在此期間將其在英偉達的持倉增加了11倍以上，新增了6,639.3萬股，增幅達1,110.62%。他在英偉達的持股總數現已達到7,237.1萬股，市值約13.5億美元，使其成為投資組合中的第三大持倉，占比7.72%。

然而，段永平的策略超越了傳統的芯片製造商押注。他識別並進入了三家構成AI革命無形基礎的公司，每家都佔據價值鏈中的關鍵細分領域：

CoreWeave：沉默的“金磚”供應商

當科技巨頭競逐GPU時，CoreWeave採用不同的模式。公司不生產芯片，而是建造並出租高性能GPU集群——典型的“賣槳者”策略。段永平以29.99萬股建立了持倉。儘管面臨由於折舊加速和大量投資帶來的成本壓力，CoreWeave在計算能力稀缺時期擁有極強的議價能力。這正是段永平歷來重視的：與市場稀缺性相關的盈利能力。

Credo Technology：看不見的傳輸通道

如果GPU是“心臟”，那麼Credo提供的是“血管”——其高速互連芯片和光模塊。公司直接受益於全球數據中心的持續升級，以滿足極端的AI需求。段永平以14.13萬股進入，押注於一個隨著AI伺服器演進而收入必然增長的公司。這是一個“平行”投資，戰略性地與一個不可避免的巨趨勢掛鉤。

Tempus AI：AI生物醫學的實驗室

與前兩者專注於基礎設施不同，Tempus AI代表段永平在垂直應用領域的嘗試。公司專注於精準醫療中的人工智慧，特別是腫瘤學。入場規模較小——11萬股——但象徵著一個願景：將AI從“純計算能力”轉變為“實質產能”。然而，醫療行業高度受規範，盈利週期較長。這是一場馬拉松式的押注，旨在測試AI在產生超越數據中心的實際價值方面的韌性。

重新定義資產支撐：釋放蘋果，鞏固伯克希爾

在推進AI的同時，段永平對其傳統防禦性資產進行了重大再平衡。第四季度，蘋果仍是其最大持倉，市值達87.97億美元（佔投資組合的50.3%）。但他賣出了247萬股蘋果股票——減少了7.09%。

這一決策反映出兩種可能的考量：一是控制過度集中於單一資產的風險，二是釋放資金以支持向AI的戰略轉型。實際結果都是資源的再配置。

同時，段永平增持了198.5萬股伯克希爾哈撒韋B股，增幅38.24%，使該持倉成為第二大，佔比20.63%。這種“科技成長與價值支撐並重”的結構，仍是其投資理念的核心。

除了這些主要動作外，段永平還加碼了谷歌和拼多多的持倉，同時大幅減少了在光刻巨頭ASML的持股，減少87.63%。這些額外動作顯示他對不同科技生態系統中未來成長潛力的重新評估——一種區分偶然觀察者與真正戰略投資者（如段永平）的視角。