摩根士丹利加碼數位資產，探索比特幣借貸收益服務

管理近 9 兆美元資產的華爾街巨頭摩根士丹利（Morgan Stanley）正計劃向客戶提供覆蓋比特幣完整生命週期的數位資產服務，涵蓋原生託管、交易、借貸及收益生成。摩根士丹利數位資產策略主管 Amy Odenburg 表示，比特幣基礎的收益與借貸服務目前是「持續討論與探索的一部分」。

四大服務計劃：從託管到收益的全端架構

摩根士丹利的數位資產服務計劃涵蓋以下四個核心維度：

原生託管：建立機構級別的比特幣自有托管解決方案，不依賴第三方託管商，為大型客戶提供符合監管標準的資產保管服務

原生交易：在摩根士丹利現有的交易基礎設施上整合比特幣的直接交易功能，打通數位資產與傳統資產組合的管理界面

借貸服務：以比特幣作為抵押品的機構借貸產品，使客戶可在不出售持倉的前提下獲取流動性

收益生成：探索基於比特幣持倉的收益機制，將比特幣轉化為具備被動收益屬性的資產組合組件

Amy Odenburg 的表述清楚顯示，摩根士丹利的目標是讓比特幣不僅僅是被「持有」，而是能夠在客戶的整體資產管理框架中積極運作，與傳統股票、債券組合形成協同效應。

從人才布局到 ETF 申請的戰略路徑

摩根士丹利的此番布局並非突然轉向，而是一系列有脈絡可循的戰略動作的延伸：

此前，摩根士丹利已積極招募具備去中心化金融（DeFi）和代幣化基礎設施背景的加密貨幣人才，顯示公司在技術層面的準備工作早已啟動。2026 年 1 月，摩根士丹利向美國證券交易委員會（SEC）正式提交了現貨比特幣、以太坊（Ethereum）及 Solana ETF 的申請，在監管路徑上完成了關鍵性佈局。

根據 River 統計的數據，摩根士丹利目前已向客戶建議將投資組合的 1% 至 5% 分配給比特幣，與富達投資（Fidelity）及美國銀行（Bank of America）的配置建議相近，三大機構在方向上形成高度一致。

機構競賽加速：華爾街全面佈局加密基礎設施

摩根士丹利的最新動作折射出更廣泛的行業趨勢。花旗集團（Citigroup）已宣布 2026 年為機構客戶推出比特幣託管服務；摩根大通與紐約梅隆銀行（BNY Mellon）亦已在數位資產領域完成先期佈局。全球系統性重要銀行（G-SIB）的集體入場，標誌著比特幣的市場定位正從「投機資產」向「機構投資組合的結構性配置」轉型。

對機構投資者而言，透過受監管的一流金融機構獲取比特幣敞口，與此前通過加密交易所或 ETF 形式相比，在合規要求、受託責任與風控框架上均有本質差異。若摩根士丹利最終落地借貸與收益服務，這一管道的成熟將進一步降低大型資金池配置比特幣的操作摩擦。

常見問題

摩根士丹利的比特幣借貸服務目前處於哪個階段？

根據摩根士丹利數位資產策略主管 Amy Odenburg 的公開說法，比特幣借貸與收益服務目前仍處於「持續討論與探索」階段，尚未公布具體上線時程。原生託管與交易解決方案的建設計劃已獲確認，但完整服務的落地預計仍需一定時間。

摩根士丹利為何選擇建設原生託管，而非依賴第三方服務商？

建設原生託管基礎設施意味著摩根士丹利對整個服務鏈路擁有完整控制權，能夠確保資產安全標準完全符合其本身的監管與合規要求。依賴第三方則引入了對手方風險，且在客戶資產的保管責任上存在界定模糊的風險。對於管理 9 兆美元資產的金融機構而言，自主掌控保管基礎設施是機構級信任的核心要素。

摩根士丹利建議客戶配置 1-5% 比特幣的依據是什麼？

摩根士丹利的資產配置建議通常基於其整體投資組合多元化框架。將比特幣配置比例設定在 1-5%，一方面使客戶能夠在有限風險敞口內獲得加密市場的潛在收益，另一方面又不至於因比特幣的波動性對整體投資組合造成重大影響。這一建議範圍亦與富達投資及美國銀行的類似配置建議高度一致，反映了主流機構對比特幣作為組合多元化工具的認知正逐步趨向共識。