後期牛市是科技股的買入良機

多年來領先市場後，科技股自去年十月納斯達克創下歷史新高以來一直處於回調狀態。儘管持續的拋售引發市場已進入牛市後期的猜測，但對於有眼光的投資者來說，這或許是一些已久未見的優質股票的買入良機。

科技股在2025年收穫了近34%的漲幅，但在2月23日下跌1.68%後，年初至今（YTD）已下跌約2.15%，在標普500的11個行業中排名第二差。

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這很大程度上可以歸因於大部分“Magnificent Seven”科技股的表現不佳，這些股票推動資金流向防禦性行業和等權重交易所交易基金（ETFs），以及對人工智慧泡沫的持續擔憂和對軟體股的普遍拋售。

市場傳出可能的熊市信號，可能預示科技股還有更多下行空間。但即使如此，估值正在改善，分析師也在大力推崇這個以成長為導向的行業目前具有的價值。

牛市進入後期並不代表其結束

正如摩根士丹利紐約證券交易所：MS的應用股權顧問團隊負責人Andrew Slimmon在2026年市場展望報告中指出，牛市的後期並不等同於牛市週期的結束。

Slimmon承認牛市已經成熟，但表示尚未結束，他補充說，平均牛市持續五到七年，“歷史上第四年的牛市更具優勢”，而這正是2026年的市場狀況。

這些年份歷史上都帶來了正回報，Slimmon指出，“承擔較高風險的投資者在未來一年可能會獲得回報，儘管在股票可能波動較大的年份中出現修正，但這可能是健康的，並支持更廣泛的上行趨勢。”

納斯達克正經歷大幅回調，較去年十月高點下跌超過5%，但一些個別科技股已經進入修正區域，包括一些Mag 7的股票。

例如，亞馬遜（NASDAQ: AMZN）和Meta Platforms（NASDAQ: META）都已較各自一年前的高點下跌超過19%。Palantir（NASDAQ: PLTR）則從一年前的高點下跌近37%。

由人工智慧驅動的全方位客戶關係管理提供商HubSpot（NYSE: HUBS）今年迄今已下跌超過43%，而IBM（NYSE: IBM）僅在2月23日當天就下跌超過13%。

這本身並不會自動使這些股票成為買入標的。然而，市場對安全的追求使能源、材料和工業等行業受益匪淺，同時也使許多科技股被過度拋售。

買入良機的證據

這一觀點既可以通過技術分析，也可以通過基本面分析來支持。納斯達克目前的相對強弱指數（RSI）為41.4，正朝著30（超賣區域）趨近。但該指數仍低於其50日移動平均線，如下圖所示，暗示在納斯達克利用200日移動平均線作為支撐並可能反轉之前，價格還可能進一步下行。

更進一步，MarketBeat已識別出數十隻超賣的科技股，其中一些的RSI讀數遠低於30，難以忽視，並且分析師的目標價也較高：

• Adobe（NASDAQ: ADBE）：RSI 33，年初至今下跌26%，未來12個月潛在上漲空間53%
• Paychex（NASDAQ: PAYX）：RSI 26，年初至今下跌21%，未來12個月潛在上漲空間40%
• Accenture（NYSE: ACN）：RSI 24，年初至今下跌25%，未來12個月潛在上漲空間49%
• The Trade Desk（NASDAQ: TTD）：RSI 28，年初至今下跌34%，未來12個月潛在上漲空間131%
• Workday（NASDAQ: WDAY）：RSI 19，年初至今下跌39%，未來12個月潛在上漲空間85%
• Intuit（NASDAQ: INTU）：RSI 18，年初至今下跌46%，未來12個月潛在上漲空間101%
• Automatic Data Processing（NASDAQ: ADP）：RSI 20，年初至今下跌21%，未來12個月潛在上漲空間42%

儘管這些數字可能會波動並迅速變化，但整體行業趨勢已經很明確。對於仍相信科技行業長期牛市論點的投資者來說，這個紅色市場提供了一個令人信服的機會。

從基本面來看，這些股票的狀況也在改善。例如，Meta Platforms的過去12個月（TTM）市盈率（P/E）為27.37，略顯偏高，但其未來市盈率（24.13）顯示每美元投資的盈利預期更高。

這一點由Meta過去三年的每股收益（EPS）年增長率進一步證明。2023年，緊接著上一個熊市，該數字超過73%的同比增長。2024年，接近61%的同比增長。去年，則大幅下降至-1.55%，暗示今年可能會回歸短期平均值。

這種情況也在“Magnificent Seven”之外發生。Adobe的未來市盈率為14.78，Paychex為17.72，Accenture為15.77。同時，這三家公司的五年平均每股收益年增長率分別為10.01%、9.01%和9.20%。

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