Cango的Bold挖礦新聞策略如何將一家中國金融科技公司轉變為比特幣挖礦巨頭

加購（CANG），這家來自傳統金融領域的意外新進者，在2024年末引發了加密貨幣挖礦格局的重大震盪。這家總部位於上海的汽車貸款平台宣布計劃收購高達50艾哈希每秒（EH/s）的挖礦算力——價值4億美元的承諾，立即使公司躍升為全球最大的比特幣挖礦運營之一，並在行業內引發大量比特幣挖礦新聞。

這一發展之所以格外引人注目，是因為其膽大妄為的舉動。對於一家市值3.63億美元的汽車交易服務提供商來說，幾乎將其全部市值投入挖礦基礎設施，代表著對該行業長期可行性的一次激烈押注。行業觀察人士指出，在此公告之前，幾乎沒有人聽說過加購，這次入場幾乎像是流星般迅速且震撼。

從汽車貸款到比特幣挖礦：戰略轉型

加購涉足挖礦並非一時興起的冒險，而是公司一貫的戰略再造模式的體現。自2010年成立以來，該公司展現出持續適應和多元化收入來源的能力。在進入比特幣挖礦之前，加購已經擴展到汽車出口促進，並在中國知名電動車製造商理想汽車（Li Auto）上進行了重大投資。

公司在可再生能源和人工智能領域探索高算力項目，為進入挖礦業務提供了自然的橋樑。根據公司公告，這一轉型是經過深思熟慮的策略，旨在利用現有基礎設施，同時利用挖礦在能源網絡優化中的作用。加購指出，比特幣挖礦具有獨特的彈性，能根據電網需求快速調整運營，既能在電力充足時提供價值，也能在高峰時段支持電網穩定。

4億美元的挖礦算力收購

加購的挖礦擴張在財務結構上展現出雄心勃勃且步步為營的執行策略。公司投入2.56億美元現金，直接從全球領先的比特幣挖礦機製造商比特大陸（Bitmain）收購了32 EH/s的算力。剩餘的18 EH/s則通過價值1.44億美元的股權安排獲得，涉及由比特大陸前財務長Max Hua擁有的挖礦公司Golden TechGen，以及其他未披露的設備供應商。

這一資本結構意味著，交易完成後，Golden TechGen及相關設備供應商將合計持有加購約37.8%的股權。到2024年底，加購股價已飆升至4.56美元，年增長率高達362%，這一表現的激增，直接歸因於挖礦擴展公告以及市場對這一戰略轉型的認可。

此收購使加購立即躍升為行業內的競爭精英。擁有50 EH/s的運營能力，該公司約佔比特幣整體網絡算力的6%，超越了如CleanSpark（32 EH/s）和Riot Platforms（26 EH/s）等成熟的公開挖礦公司，並接近Marathon Digital Holdings的47 EH/s，成為行業最大公開交易的礦工。

透過策略合作運營：比特大陸模式

加購挖礦策略的一個獨特之處在於其依賴比特大陸的運營基礎設施與管理。公司在美國、加拿大、巴拉圭和衣索比亞設有挖礦設施，選擇利用比特大陸已建立的運營專業知識，而非立即自行建設挖礦能力。這一決策反映出務實的認知：比特幣挖礦的成功不僅僅是設備的問題。

公司高層承認，儘管控制了大量算力，但要在全球挖礦監管環境中運作，理解法域稅務影響，並優化場地運營，皆需專業知識。比特大陸的設施、運營團隊和制度性知識，為加購提供了加速進入高效挖礦的途徑。這種合作模式，雖然短期內可能成本較高，但降低了執行風險，確保了可靠的收入。

此外，這一合作也留有未來演變的空間。隨著加購積累運營經驗並深入市場，該公司已暗示願意逐步內部化挖礦運營，可能減少對比特大陸的依賴，並改善長期運營經濟性。未來的路徑，可能會是隨著組織知識的深化和專有優勢的形成，逐步擴展內部能力。

市場定位與行業影響

加購的入場立即引起挖礦行業和投資界的關注。公司公告團隊指出，投資者和媒體的興趣空前高漲——這與該中型中國公司此前在吸引西方投資者方面遇到的困難形成鮮明對比。這次比特幣挖礦新聞，促使外界更廣泛認識到加購從一個小眾汽車金融科技公司轉型為加密貨幣資本密集型基礎設施的重要角色。

公司分析強調，行業整合正逐步向能部署最先進硬體、同時應對挖礦難度上升的巨型運營商傾斜。加購的4億美元投入，將其定位於這一整合趨勢中，彰顯傳統金融和金融科技公司越來越將挖礦視為一個正當的資本配置途徑。

挖礦表現與未來策略

2024年11月全面運營的首月，加購產出363.9 BTC，當時價值約3500萬美元。這一產量符合公司預期的產能利用率，也驗證了投資論點的基本經濟性。

關於未來比特幣持有策略，加購領導層表示較為靈活，並非死板的累積策略。公司承認，若市場條件需要，可能會戰術性地減少比特幣持有量，展現出務實的資產管理態度，而非盲目追求無限累積。

隨著挖礦行業持續整合，規模更大的運營商鞏固其市場主導地位，加購的戰略布局——結合大量算力、合作夥伴關係與行業專業知識——使其在競爭激烈的挖礦格局中保持持久存在。從金融科技起家的公司轉型為挖礦基礎設施運營商，展現了傳統金融實體在新興技術基礎設施領域的重大演變，也將持續引發行業對資本部署與多元化策略的討論。