Pi Network 守住 0.1533 美元，3200 萬代幣解鎖釀供應壓力

Pi Network（PI）代幣報 0.1600 美元上方，延續前一日約 2% 的反彈動能，但供應面壓力升溫。2 月份仍有 3,236 萬枚 PI 代幣待解鎖，3 月份的預計解鎖量更高達 1.54 億枚，代幣供應壓力持續累積。技術指標顯示買盤動能減弱，0.1533 美元支撐位的守守將是短期多空格局的關鍵分水嶺。

供應面壓力：代幣流入交易所與即將到來的解鎖潮

（來源：PiScan）

中心化交易所 PI 代幣餘額的快速增加，是最直接反映持有者拋售意圖的鏈上信號之一。當代幣大規模流入交易所時，通常意味著持有者正在為出售做準備。過去 24 小時 216 萬枚 PI 的流入量，在背景尚未轉為明確看多之前，構成不可忽視的短期賣壓。

解鎖時程的壓力則更為深遠

2 月份剩餘解鎖量：3,236 萬枚 PI 代幣，短期供應增量確定

3 月份預計解鎖量：約 1.54 億枚 PI 代幣，為 2 月份的近 5 倍，市場承壓時間視窗顯著延長

當前 CEX 持倉規模：逾 4.32 億枚 PI，折算市值約 7,080 萬美元，代幣去化壓力仍大

持續的月度解鎖機制意味著，即便短線出現技術性反彈，供應增量也將持續為 PI 代幣的上漲空間構成結構性壓制。

技術面分析：RSI 走弱與關鍵價位的多空對峙

（來源：Trading View）

Pi Network 在觸及 0.1919 美元阻力後下滑約 15%，目前盤整在 0.1533 美元支撐位（10 月 10 日低點）上方。這一價位的守守將是近期走勢的核心觀察點：

多頭防線：0.1533 美元是近期有效的技術支撐，若此位置守住，反彈的技術目標依序為 0.1749 美元（50 日指數移動平均線，EMA）、0.1919 美元（下降趨勢線阻力）及 0.2613 美元（9 月 23 日低點）。

空頭風險：若跌破 0.1538 美元支撐，將直接開啟挑戰 2 月 6 日歷史低點 0.1300 美元的風險。

技術指標的讀數目前同步偏向防守態勢。相對強弱指數（RSI）從 2 月 17 日的高點 62 下滑至約 47，跌破中線，顯示買盤動能明顯縮減。移動平均收斂/發散指標（MACD）在訊號線上方略趨平穩，正值柱狀圖持續收縮，看跌交叉的潛在風險正在上升。

常見問題

Pi Network 為何大量代幣流入中心化交易所？

代幣大規模流入中心化交易所通常代表持有者的拋售意圖增加，可能來自已完成 KYC 遷移至主網的早期挖礦用戶選擇變現，或對代幣後市持謹慎態度的中短期持有者調整倉位。大額流入往往在市場消化之前形成短期賣壓。

3 月份 1.54 億枚代幣解鎖對 PI 價格有何影響？

1.54 億枚解鎖量代表顯著的新增供應，相當於目前中心化交易所持倉（4.32 億枚）的逾三分之一。若解鎖後大部分代幣進入市場，將直接加大賣方壓力；若持有者選擇繼續持倉，影響則較為有限。解鎖規模本身是結構性風險，實際影響視持有者行為而定。

PI 代幣突破 50 日 EMA 後的技術目標是什麼？

若 PI 代幣有效突破 0.1749 美元（50 日 EMA），技術分析顯示的短期目標為 0.1919 美元（連結 8 月 30 日與 2 月 15 日高點的下降趨勢線阻力）。若進一步突破 0.1919 美元，則有望測試 0.2613 美元的更高阻力位。然而，在供應壓力持續的背景下，上述突破需要明確的成交量配合才具備可信度。