比特幣與美國股市最新相關性飆升：2026年資產類別動態分析

比特幣與美國股票之間的關係已成為投資者追蹤多種資產類別的焦點——從傳統指數如標普500到新興的數字資產。在經過數月的獨立波動後，跟隨唐納德·特朗普總統選舉後，比特幣與股市近期開始同步運動，這引發了對市場基本力量以及這種趨同對不同資產類別投資組合動態意味著什麼的疑問。

從背離到重新相關

在特朗普11月5日當選後，比特幣與標普500走向不同的路徑。比特幣大約上漲了47%，而廣泛的股市指數僅上升了4%，這一差距似乎反映了新政府的親加密立場以及共和黨控制兩院的情況。然而，這種背離現已逆轉。近期的20日移動平均數據顯示，比特幣與股票的相關性已升至0.88——接近幾乎完全同步的水平，其中1.0代表絕對相關。

這一轉變標誌著市場行為的重大轉折。Bitwise Europe研究主管Andre Dragosch將這一重新校準的很大一部分歸因於宏觀經濟逆風同時對兩個資產類別施加壓力。“股市受到聯邦儲備局12月行動的阻力，該行動將2025年的預期降息次數從之前的預期減少到僅兩次，少於之前的信號，”Dragosch解釋。美元走強（DXY指數上升5%）也為風險資產帶來額外壓力，無論是股票還是加密貨幣。這種更廣泛的市場壓力影響多個資產平台的投資決策，就像傳統股市中，行業整體情緒反映在股價波動中一樣。

宏觀經濟與鏈上力量：塑造比特幣走向的競爭力量

阻止比特幣與股票同步下跌的因素似乎是加密貨幣生態系統內的特定供應動態。儘管有周期性的獲利了結，比特幣的交易所餘額仍在持續下降，這表明持有者對於當前價格仍有持續的需求，不願出售。這種供應短缺——一個獨特於鏈上市場的因素——在2026年2月之前提供了對宏觀經濟疲弱的抵抗力量。

“雖然鏈上因素可能在至少到2025年中仍是重要的順風因素，但惡化的宏觀背景可能會對比特幣構成短期阻力，尤其是考慮到它與股市的現在相當高的相關性，”Dragosch指出。這種動態形成了一條分岔路：來自加密貨幣基本面強勁的結構性支撐，與周期性股市壓力相抗衡。這一情況對資產配置決策產生影響，影響投資者如何在傳統持倉與波動較大的山寨幣甚至加密相關股票（如Circle和Coinbase）之間權衡。

技術反彈與阻力位

比特幣在經歷數週的賣壓後，近期反彈至69,000美元，這一動作在相關資產中引起了連鎖反應。包括以太坊（ETH）、索拉納（SOL）、狗狗幣（DOGE）和卡爾達諾（ADA）在內的山寨幣在反彈中大幅上漲，而專注於加密的股票如Circle、Coinbase等也跟隨波動。然而，分析師提醒要謹慎看待這次反彈的持續性。LMAX集團的Joel Kruger將這次反彈描述為主要由技術性空頭擠壓驅動，受限於流動性薄弱和看空頭寸，而非基本面催化。

截至2026年2月末，比特幣交易價格約在67,990美元附近，經過近期的激增後已進入盤整。FalconX的Joshua Lim觀察到，一些資金正將資本轉向波動較大的山寨幣和槓桿期權策略，追逐波動性。關鍵的技術阻力區域仍在72,000美元和78,000美元——這些水平必須在收盤時站穩，才能表明真正的結構性上升趨勢，而非短暫的修正反彈。

在相關市場中平衡風險與機遇

比特幣與傳統股市日益緊密的相關性，既帶來機遇，也伴隨風險。這種更緊密的關係意味著比特幣不再像過去那樣提供在股市壓力下的多元化優勢——這是管理跨資產類別及其週期性動態的投資者必須考慮的重要因素。然而，鏈上供應動態和機構對該領域的興趣仍在提供結構性支撐。

未來的走向仍取決於宏觀經濟發展，尤其是聯邦儲備局的政策，以及加密貨幣特有的因素，如交易所流動情況。追蹤該領域的投資者應密切關注傳統市場指標與區塊鏈數據，以判斷比特幣近期與股市的相關性是否僅是暫時的趨同，或是市場結構的持久轉變。

資料來源：Glassnode、TradingView、Bitwise Research。比特幣價格截至2026年2月26日。