PE Ratio 是：投資者必須了解的股票估值方法

當股市下跌時，許多投資者開始尋找低估的股票機會，但最大的疑問是：目前看到的價格是真的嗎？是否該進場買入？何時才能看到盈利？這些問題引導我們使用一個專業投資者常用的工具，也就是市盈率（PE Ratio），它是一個幫助我們更清楚了解股票價值的指標。

了解市盈率（PE Ratio）- 價格與盈利的比率

**市盈率（PE Ratio）**是指「股價與每股盈餘（EPS）」的比率，這個數字告訴我們，如果用目前的價格買入股票，需等待多少年才能回收投資成本，假設公司盈利持續不變。

舉例來說，如果以50元的價格買入股票，而公司每股年盈利為5元，則PE Ratio為10倍，代表需要10年時間才能收回本金，之後的所有盈利都歸投資者所有。

因此，PE Ratio是一個用來比較股票是否便宜或昂貴的工具。若PE較低，代表股票價格較合理，回本速度較快。

如何詳細計算PE Ratio

PE的基本公式非常簡單：PE = 股價 ÷ EPS

兩個變數都很重要，必須理解其意義。

**股價（Price）**是投資者為一股股票支付的金額。股價越低，PE越低，這是一個正面信號，代表我們買到的股票較便宜。

**每股盈餘（EPS）**是公司在一年內的淨利除以總股數，代表每股帶來的盈利。EPS越高，表示公司盈利能力越強。

實務中，如果投資者選擇買入EPS高的公司，即使股價較高，PE值也可能不高，因為分母較大，代表公司盈利良好，回本速度較快。

例如：投資者以100元買入一家公司，該公司EPS為10元，PE為10倍，代表需10年才能回本；若EPS提升至20元，即使股價不變，PE降至5倍，回本時間縮短一半。

預測市盈率（Forward P/E）與過去實績（Trailing P/E）

在投資中，PE還分為兩種類型，根據所用資料來源不同。

**Forward P/E（預測市盈率）**是用當前股價除以預計未來一段時間（如下一年度或下一季）公司盈利的預估值。這反映公司未來的盈利潛力，但也存在預估不準的風險，分析師可能高估或低估盈利。

**Trailing P/E（過去實績市盈率）**則是用過去12個月的實際盈利數據除以當前股價，因為數據是真實的，較為可靠，但在公司有重大變動或特殊事件時，可能不反映未來趨勢。

因此，投資者常常同時參考兩者，以獲得較全面的判斷。

使用PE Ratio的限制

雖然PE是一個強大的工具，但它並非萬能。

一個主要限制是EPS並非固定不變。例如，若你以50元買入EPS為5元的股票，PE為10倍，若公司經營改善，EPS升至10元，PE就降到5倍，回本時間縮短；反之，若公司遇到困難，EPS降至2.5元，PE升至20倍，回本時間拉長。

此外，PE無法反映企業的質量、財務狀況或負債能力，這些都需透過其他指標如負債比率（Debt to Equity Ratio）或自由現金流（Free Cash Flow）來補充。

實務應用PE Ratio進行投資

儘管有局限，PE仍是投資界常用的比較工具。關鍵在於不要只看PE一項指標，要從多角度分析。

投資時，應該觀察EPS的趨勢、行業競爭狀況、公司新聞，並將個股的PE與市場平均或同行業的PE做比較。

在初步篩選後，還應結合其他指標如ROE（股東權益報酬率）、PEG Ratio或基本面分析，降低風險，提高成功率。

PE Ratio是幫助投資者初步判斷股票價值的工具，但成功的投資需要多方面的研究、分析與風險管理。PE只是整個投資策略中的第一步，建立穩健的投資組合還需運用其他工具與知識。