供需法則：為什麼投資者必須了解這個

供需法則不僅是經濟學教室的問題。它是銀行投資者、交易者和投資人每天用來預測股價走向的工具。如果你掌握了這個規則，就代表你已經抓住了市場的心跳。

買賣的需求與供給總是交織在一起的。當一方佔上風，就由那一方來決定價格的走向。在本節中，我們將探討供需法則是什麼，它如何影響價格設定，以及對投資者來說，如何運用它來獲取優勢。

需求與供給——首先，讓我們把它弄清楚。

要理解供需法則，必須從最基本的概念開始，也就是了解需求（Demand）與供給（Supply）到底是什麼。

買家想要什麼：需求（Demand）

需求是指消費者在不同價格水平下，願意購買的商品或服務的數量。如果將這些數據繪成圖表，會形成一條需求曲線（Demand Curve），它顯示：

• 在某個價格下，買家想要多少商品
• 買家願意支付的最高價格，以獲得所需的數量

為什麼需求會隨價格變化？

這是因為所謂的「收入效應」與「替代效應」。

收入效應：當價格下降時，你手中的錢變多了，可以用相同的錢買到更多商品。

替代效應：當某商品變便宜時，它相較於其他類似商品更具吸引力，你就會傾向購買這個商品。

其他影響消費的因素包括：

• 消費者的收入
• 相關商品的價格（競爭品或互補品）
• 消費者的偏好與需求
• 市場中的消費者數量
• 對未來價格的預期
• 季節變化、科技進步、政府政策與經濟信心

賣方提供的：供給（Supply）

供給是指生產者願意在不同價格水平下，提供的商品或服務的數量。其圖形稱為「供給曲線」（Supply Curve），它顯示：

• 在某個價格下，賣方願意供應多少商品
• 賣方願意以的最低價格來出售一定數量的商品

請注意：當價格上升時，賣方會傾向提供更多，因為利潤較高；反之，當價格下降時，賣方會減少供應。

影響供給的因素包括：

• 生產成本
• 可替代產品的價格
• 市場中的賣方數量
• 科技進步與生產效率
• 對未來價格的預期
• 天氣、自然災害、稅收政策、匯率變動與融資渠道

均衡點：買賣相遇的地方

僅僅知道有人想買有人想賣是不夠的，市場實際的價格來自需求曲線與供給曲線的交點。這個點稱為「均衡點」（Equilibrium）。

在這個點，價格與交易量通常較為穩定。為什麼會這樣？

• 如果價格高於均衡價：賣方願意供應更多，但買方卻不願意買那麼多，結果庫存累積，價格會被拉回到均衡。
• 如果價格低於均衡價：買方需求增加，但賣方供應不足，價格會被推升回到均衡。

影響金融市場價格的因素——如果你想交易，必須了解

現在情況更為複雜，因為在股票、貨幣、商品等金融市場中，需求與供給不像買食物那樣簡單。多種因素在推動兩端的變動。

需求端：什麼讓買家出錢？

宏觀經濟因素：當經濟成長良好、利率低或通膨率低時，投資者較有信心將資金投入風險資產。當利率上升，投資者會迅速退出股票。

流動性（Liquidity）：市場資金充裕，投資者有更多資金操作；資金短缺時，投資者會收手。

市場信心：好消息如經濟數據佳、公司獲利高、政治穩定，會吸引資金進入市場。壞消息則會讓投資者變得謹慎甚至退出。

供給端：什麼讓賣家失去商品？

公司政策：公司進行新股發行（IPO）或回購股份，會改變市場中的股票數量。新股上市增加供給，回購則減少供給。

市場規則與規範：如證交所的禁售期（Silent Period）或其他限制措施，也會影響股票的流通。

讓股價說話——深入解讀需求與供給

股票本身是商品，但其價格由供需關係決定。不同的是，股票代表的是公司未來的價值，而非單純的商品價格。

基本分析師（Fundamental Analyst）認為：

• 當預期公司成長，買方會積極進場，股價上漲
• 當預期公司表現不佳，賣方會主動出貨，股價下跌

而技術分析師（Technical Analyst）與交易者（Trader）則透過多種工具，從供需角度來判斷。

工具一：K線圖與價格行為

綠色K線（收盤高於開盤）代表買方較強，紅色K線（收盤低於開盤）代表賣方較強。

十字星（Doji）則表示開收盤價幾乎相同，顯示雙方力量相當，市場猶豫不決。

工具二：趨勢判斷

若價格持續創新高，代表買方力量仍然強大，趨勢看漲；若價格持續創新低，則賣方佔優，趨勢看跌。

當價格在區間內波動，代表雙方尚未決定勝負，需等待突破訊號。

工具三：支撐與阻力

支撐（Support）是指過去買方願意進場的價格區域。

阻力（Resistance）是指過去賣方願意出貨的價格區域。

當價格觸及支撐並跌破，表示賣方佔優；反之，觸及阻力並突破，則代表買方力量增強。

需求供給區（Demand & Supply Zone）——何時買入，何時賣出

許多交易者喜歡用「需求供給區」來判斷市場失衡點。

案例一：價格急跌（Drop）後形成底部（Base）再反彈（Rally）= DBR

會發生什麼？
賣方壓力很大，將價格壓低，當價格到達低點，買方看到機會，雙方力量尚未明顯分出勝負，價格在區間內震盪。

何時進場？
當有利好消息或新因素出現，買方力量回升，價格突破上界並持續上漲，這時可以在突破點進場。

案例二：價格上漲（Rally）後形成底部（Base）再下跌（Drop）= RBD

會發生什麼？
買方積極推升價格，當價格到達高點，賣方看到獲利機會，雙方在區間內拉鋸。

何時進場？
當出現壞消息或市場轉弱，賣方力量回升，價格突破下界並持續下跌，可在突破點賣出。

案例三：價格持續上升（RBR）——多頭延續

會發生什麼？
買方持續強勢，市場不斷創新高，趨勢持續。

案例四：價格持續下跌（DBD）——空頭延續

會發生什麼？
賣方持續強勢，價格不斷創新低，空頭趨勢延續。

總結

理解供需關係是掌握市場的關鍵。它是推動價格變動的核心機制，無論是在商品市場、股市還是外匯市場。

投資者若能預測供需變化，就能更準確地預測市場走向。當然，學會這些規則並不代表你已經成為大師，實戰經驗與不斷練習才是關鍵。多觀察、多測試，才能真正掌握市場的脈動，做出明智的投資決策。