美國銀行下調福克斯股票評級，認為其在即將到來的NFL續約中面臨最大風險

Investing.com - 美國銀行在周三的一份報告中下調了Fox股票評級，警告稱這家廣播公司在即將到來的美國國家橄欖球聯盟(NFL)媒體版權談判中面臨最嚴峻的風險。

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美國銀行分析師Jessica Reif Ehrlich做出了這一評級調整，將該股評級從買入下調至跑輸大盤，並將目標價從$80大幅下調至$45。

Ehrlich寫道，“福克斯是我們覆蓋範圍內在即將到來的NFL續約中風險敞口最大的股票”，理由是該公司嚴重依賴體育和新聞業務。

她補充說，假設“年均價值(AAV)上漲1.5倍（其他條件不變），我們對FY27E EBITDA的預測存在約22%的下行風險。”

據美國銀行稱，自1月初以來股價已下跌27%，市場已經消化了部分壓力，但該行預計在新協議明朗之前，股價將持續承壓。

該行還將其估值倍數從約10倍下調至約6倍，反映出不確定性加劇。

據報導，在收視率飆升和主要體育賽事轉播費用上漲的背景下，NFL正尋求提前重新談判。

美國銀行表示，傳統媒體公司在結構上處於劣勢，指出“隨著財力雄厚的科技平台尋求優質直播內容，競標者的範圍正在擴大。”

Ehrlich警告稱，即使在最佳情況下，即將到來的續約也將“稀釋整個板塊的盈利能力”。

對於福克斯而言，美國銀行估計隱含的增量成本將相當於FY27 EBITDA的約22%，使其成為最容易受到NFL重新定價推動影響的公司。

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