#深度创作营 合規將是2026年RWA賽道唯一通行證，在此背景下，RWA賽道如何發展？
對於Web3賽道而言，監管政策始終是影響行業發展的核心變數，而RWA作為連接傳統金融與Web3的核心載體，其監管走向更是備受全球關注。2026年2月，中國內地、中國香港及全球主要經濟體紛紛出台RWA相關監管政策，明確了賽道的合規邊界，結束了長期以來的“監管模糊”狀態。今天，我們就來全面拆解這些重磅政策，看看合規時代下，RWA賽道將如何發展？
一 “境內嚴禁、境外嚴管”
2026年2月6日，中國人民銀行、證監會等八部門聯合發布《關於規範現實世界資產代幣化相關業務的通知》，這是內地首次針對RWA賽道出台明確的綜合性監管政策，確立了“境內嚴禁、境外嚴管”的核心原則，為內地RWA相關業務劃定了清晰的紅線。根據政策要求，境內將全面禁止任何形式的RWA代幣化業務，包括禁止傳統資產在境內進行代幣化發行、交易，禁止相關機構提供RWA代幣的承銷、托管、交易撮合等服務，禁止個人或機構參與境內RWA代幣交易。此一規定旨在防範RWA代幣化可能帶來的金融風險，維護境內金融市場的穩定。在境外業務方面，政策並未“一刀切”禁止，而是明確了合規出海的路徑：
允許境內資產通過“ODI備案+境內確權+境外發行”的模式合規出海，即境內企業或資產方需先完成境外投資備案（ODI），對資產進行境內合法確權後，方可在境外合規的Web3平台進行RWA代幣發行與交易。同時，相關業務需接受監管部門的穿透式監管，確保資金流向、資產確權、交易流程全程可追溯，防範跨境金融風險。
此外，證監會在政策解讀中明確指出，RWA代幣具有證券屬性，尤其是股權類、ABS類RWA代幣，需按照證券相關法律法規進行備案，未經備案的RWA代幣發行與交易均屬於違規行為。
二 首批監管細則落地
作為全球Web3創新高地，中國香港在2026年2月21日公布了《穩定幣監管細則》及《RWA准入標準》，明確了穩定幣與RWA的合規要求，同時宣布將於3月發放首批穩定幣牌照及RWA相關業務牌照，標誌著香港RWA賽道進入“合規規範化”發展階段。在穩定幣監管方面，政策要求非常嚴格：
一是穩定幣發行方需具備充足的儲備資產，儲備比例需達到100%，且儲備資產僅限法幣、主權債等低風險資產；二是儲備資產需交由獨立第三方機構托管，確保資金安全；
三是穩定幣需支持1日內贖回，保障用戶資金的流動性；四是穩定幣的使用場景將嚴格限定為RWA結算與機構跨境支付，禁止用於零售場景的交易與支付，防範投機風險。
在RWA准入標準方面，香港監管部門明確了RWA的覆蓋範圍，包括債券、綠色資產、不動產、私募股權等主流傳統資產，同時提出了三大核心要求：
一是鏈上鏈下雙重確權，確保RWA代幣與現實資產一一對應，避免資產造假；
二是引入AI風控技術，對RWA資產的風險進行實時監測與評估，降低信用風險；三是RWA發行方需具備相應的資產管理能力與合規資質，確保業務合法合規。
三 合規成為RWA發展主流除了中國內地與香港，美國、歐盟等全球主要經濟體也在2026年初出台了RWA相關監管指引，逐步完善RWA賽道的監管框架。
美國SEC明確了RWA代幣的證券監管標準，要求所有具備證券屬性的RWA代幣需在SEC註冊備案，同時加強對RWA交易平台的監管，防範欺詐、操縱市場等違規行為。歐盟則通過《加密資產監管框架》（MiCA）的修訂，將RWA代幣納入監管範圍，明確了RWA代幣的發行、交易、托管等環節的合規要求，同時建立了跨境監管協作機制，確保歐盟範圍內RWA業務的合規發展。
從全球監管趨勢來看，RWA賽道的監管正在從“模糊不清”走向“清晰規範”，合規已成為機構入場的唯一通行證。監管政策的落地，不僅能夠防範金融風險，更能為RWA賽道的長期健康發展提供保障，推動賽道實現規模化、高質量發展。
結語
長期以來，監管模糊一直是制約RWA賽道發展的核心瓶頸，而2026年以來全球監管政策的密集落地，徹底打破了這一困境。對於RWA賽道而言，監管不是“枷鎖”，而是“護航艦”，能夠淘汰不合規的劣質項目，吸引更多優質機構與資產入場，推動賽道走向成熟。對於傳統機構而言，需嚴格遵循各地監管政策，通過合規路徑參與RWA賽道；對於Web3創業者而言，需聚焦合規創新，圍繞監管要求打造產品與服務；對於投資者而言，需警惕不合規項目的風險，選擇合規、優質的RWA相關產品。
對於Web3賽道而言，監管政策始終是影響行業發展的核心變數，而RWA作為連接傳統金融與Web3的核心載體，其監管走向更是備受全球關注。2026年2月，中國內地、中國香港及全球主要經濟體紛紛出台RWA相關監管政策，明確了賽道的合規邊界，結束了長期以來的“監管模糊”狀態。今天，我們就來全面拆解這些重磅政策，看看合規時代下，RWA賽道將如何發展？
一 “境內嚴禁、境外嚴管”
2026年2月6日，中國人民銀行、證監會等八部門聯合發布《關於規範現實世界資產代幣化相關業務的通知》，這是內地首次針對RWA賽道出台明確的綜合性監管政策，確立了“境內嚴禁、境外嚴管”的核心原則，為內地RWA相關業務劃定了清晰的紅線。根據政策要求，境內將全面禁止任何形式的RWA代幣化業務，包括禁止傳統資產在境內進行代幣化發行、交易，禁止相關機構提供RWA代幣的承銷、托管、交易撮合等服務，禁止個人或機構參與境內RWA代幣交易。此一規定旨在防範RWA代幣化可能帶來的金融風險，維護境內金融市場的穩定。在境外業務方面，政策並未“一刀切”禁止，而是明確了合規出海的路徑：
允許境內資產通過“ODI備案+境內確權+境外發行”的模式合規出海，即境內企業或資產方需先完成境外投資備案（ODI），對資產進行境內合法確權後，方可在境外合規的Web3平台進行RWA代幣發行與交易。同時，相關業務需接受監管部門的穿透式監管，確保資金流向、資產確權、交易流程全程可追溯，防範跨境金融風險。
此外，證監會在政策解讀中明確指出，RWA代幣具有證券屬性，尤其是股權類、ABS類RWA代幣，需按照證券相關法律法規進行備案，未經備案的RWA代幣發行與交易均屬於違規行為。
二 首批監管細則落地
作為全球Web3創新高地，中國香港在2026年2月21日公布了《穩定幣監管細則》及《RWA准入標準》，明確了穩定幣與RWA的合規要求，同時宣布將於3月發放首批穩定幣牌照及RWA相關業務牌照，標誌著香港RWA賽道進入“合規規範化”發展階段。在穩定幣監管方面，政策要求非常嚴格：
一是穩定幣發行方需具備充足的儲備資產，儲備比例需達到100%，且儲備資產僅限法幣、主權債等低風險資產；二是儲備資產需交由獨立第三方機構托管，確保資金安全；
三是穩定幣需支持1日內贖回，保障用戶資金的流動性；四是穩定幣的使用場景將嚴格限定為RWA結算與機構跨境支付，禁止用於零售場景的交易與支付，防範投機風險。
在RWA准入標準方面，香港監管部門明確了RWA的覆蓋範圍，包括債券、綠色資產、不動產、私募股權等主流傳統資產，同時提出了三大核心要求：
一是鏈上鏈下雙重確權，確保RWA代幣與現實資產一一對應，避免資產造假；
二是引入AI風控技術，對RWA資產的風險進行實時監測與評估，降低信用風險；三是RWA發行方需具備相應的資產管理能力與合規資質，確保業務合法合規。
三 合規成為RWA發展主流除了中國內地與香港，美國、歐盟等全球主要經濟體也在2026年初出台了RWA相關監管指引，逐步完善RWA賽道的監管框架。
美國SEC明確了RWA代幣的證券監管標準，要求所有具備證券屬性的RWA代幣需在SEC註冊備案，同時加強對RWA交易平台的監管，防範欺詐、操縱市場等違規行為。歐盟則通過《加密資產監管框架》（MiCA）的修訂，將RWA代幣納入監管範圍，明確了RWA代幣的發行、交易、托管等環節的合規要求，同時建立了跨境監管協作機制，確保歐盟範圍內RWA業務的合規發展。
從全球監管趨勢來看，RWA賽道的監管正在從“模糊不清”走向“清晰規範”，合規已成為機構入場的唯一通行證。監管政策的落地，不僅能夠防範金融風險，更能為RWA賽道的長期健康發展提供保障，推動賽道實現規模化、高質量發展。
結語
長期以來，監管模糊一直是制約RWA賽道發展的核心瓶頸，而2026年以來全球監管政策的密集落地，徹底打破了這一困境。對於RWA賽道而言，監管不是“枷鎖”，而是“護航艦”，能夠淘汰不合規的劣質項目，吸引更多優質機構與資產入場，推動賽道走向成熟。對於傳統機構而言，需嚴格遵循各地監管政策，通過合規路徑參與RWA賽道；對於Web3創業者而言，需聚焦合規創新，圍繞監管要求打造產品與服務；對於投資者而言，需警惕不合規項目的風險，選擇合規、優質的RWA相關產品。
