Jane Street 被控內幕交易，LUNA 崩盤真相即將揭曉？

2026 年 2 月，沉寂近四年的加密市場因一紙訴狀再起波瀾。全球最神秘且最賺錢的量化交易巨頭之一 Jane Street，被正式指控涉嫌內幕交易，成為導致 2022 年 400 億美元 LUNA 崩盤的幕後推手之一。這一訴訟不僅撕開了做市商在市場中“亦庄亦邪”的真面目，也讓整個行業開始重新審視：在加密世界，究竟誰在掌握真正的定價權？

神秘巨頭的灰色交易：Jane Street 的“秘密群聊”

根據 Terraform Labs 破產清算管理人 Todd Snyder 于 2026 年 2 月 23 日向曼哈頓聯邦法院提交的訴狀，Jane Street 被指控利用非公開信息進行“搶跑”交易，從而加速了 Terra 生態的崩潰。

訴狀中揭露了一個名為 “Bryce‘s Secret” 的私密群聊。Jane Street 員工 Bryce Pratt 曾在 Terraform 實習，離職後利用這一層關係，與前同事建立了秘密溝通渠道。通過這些“後門”，Jane Street 獲取了 Terraform 重大的非公開財務信息。

關鍵的轉折點發生在 2022 年 5 月 7 日。當日下午 5 點 44 分，Terraform Labs 在沒有向市場公開宣布的情況下，從 Curve 3pool 中撤走了 1.5 億枚 UST。僅 10 分鐘後，一個據稱與 Jane Street 有關的錢包也跟進撤出了 8,500 萬枚 UST，這也是該池歷史上最大的單筆兌換交易。此舉被指控為利用內幕消息狙擊市場，直接引發了 UST 的劇烈拋售潮，導致其價格在隨後幾天內一路跌至 0.42 美元，Luna 更是幾乎歸零。

賺錢機器的“原罪”：從 Jump 到 Jane Street 的推手疑雲

Jane Street 並非唯一被追責的巨頭。就在此訴訟前兩個月，Terraform 清算人剛剛對另一家高頻交易巨頭 Jump Trading 提起了高達 40 億美元的訴訟。訴狀顯示，Jump 曾在 2021 年 UST 首次脫鉤時秘密出手護盤，並以每枚 0.40 美元的“骨折價”獲得了超過 6,100 萬枚 Luna 代幣，隨後獲利約 12.8 億美元。而在 2022 年崩盤前夕，Terraform 甚至將近 5 萬枚比特幣（約 15 億美元）轉給 Jump 用以“護盤”，但這些比特幣的去向至今成謎。

這使得 Jane Street 與 Jump Trading 被並列為這場金融海嘯背後的兩大“推手”。更有意思的是，訴狀還暗示，Jane Street 的部分內幕信息恰恰是通過 Jump 的渠道獲得的，兩大巨頭的利益鏈條在 Terra 的廢墟下暗中交織。

LUNA 與 UST 的當下：2026 年的廢墟之上

回到 2026 年 2 月 25 日的市場，Terra Classic 生態依舊在廢墟中掙扎。根據 Gate 交易平台的最新數據：

• LUNC （Terra Classic） 當前報價約為 0.0000355 美元，24 小時交易量維持在數千萬美元級別，雖然較崩盤時的塵埃有所回升，但相較於 2022 年 4 月超過 116 美元的歷史高點，依然恍如隔世。
• USTC （TerraClassic USD） 的報價則在 0.0048 美元附近徘徊，早已失去了與美元錨定的能力。

這些冰冷的數字背後，是數百億美元灰飛煙滅的慘痛現實。

做市商的邊界：是流動性救星還是掠奪者？

面對“內幕交易”和“市場操縱”的指控，Jane Street 發言人在回應媒體時直言，這是“絕望的訴訟”和“一次透明的敛財企圖”，並強調投資者的損失源於 Do Kwon 及其團隊的“數十億美元欺詐”。

這一回應在法律層面無可厚非。Do Kwon 確實因欺詐投資者被判處 15 年監禁，Terraform 也向 SEC 支付了 44.7 億美元罰款。

然而，法律上的“有罪”與“無罪”並不能完全消解行業內的道德拷問。正如 ChainCatcher 在評論中所言：“一座大樓結構上有致命缺陷，這是事實。在它倒塌的過程中，有沒有人趁消防員還未抵達之前，偷偷搬空了裡面最值錢的東西？”。

高頻交易公司的商業模式本就依賴速度與信息優勢。作為比特幣 ETF 的“授權參與者”以及各大交易所的核心做市商，Jane Street 在美股開盤時段的規律性拋售行為也一直饒受批評者質疑。當這種優勢從“公開數據的解讀”跨越到“非公開信息的利用”，便是從“精通數學”滑向了“涉嫌犯罪”的深淵。

結語

隨著 ZachXBT 等鏈上偵探預告即將發布針對加密行業“最賺錢機構”的重大調查 ，Jane Street 與 Jump Trading 的案件可能僅僅是個開始。對於在 Gate 等平台進行交易的普通投資者而言，這一事件再次敲響警鐘：在加密這個標榜去中心化和透明的市場裡，真正的不對等從未消失。量化巨頭的算法、做市商的底牌，以及那些藏在“秘密群聊”裡的信息，或許才是決定市場走向的終極力量。

在真相完全浮出水面之前，保持謹慎，敬畏市場，永遠是生存的第一法則。