標普上調康寶萊評級，因運營狀況改善

Investing.com - 標普全球評級今日將康寶萊有限公司(NYSE:HLF)的評級從"B+“上調至"BB-”，理由是營運趨勢改善以及管理層對財務政策目標的承諾，包括公司定義的3倍總槓桿率目標以及到2028年將總債務降至14億美元。展望為穩定。此次上調評級之際，該公司計劃對部分資本結構進行再融資，以延長高級擔保債務的到期期限，並降低利息支出和債務攤銷。

標普全球評級對該公司擬議的4.25億美元五年期循環信貸安排給予"BB+"發行評級和"1"回收評級，表明預期在違約情況下可實現90%-100%的極高回收率。該機構還對擬議的1.25億美元高級擔保A類定期貸款和擬議的5億美元高級擔保B類定期貸款給予"BB"發行評級和"2"回收評級，表明預期在違約情況下可實現70%-90%的大幅回收率。該公司計劃在未來幾周內發行5億美元的其他擔保債務。

康寶萊的營運表現在2025年下半年趨於穩定，得益於其專注於提高經銷商生產力和增加銷量。2025年，該公司淨收入增長0.9%，剔除外匯逆風影響約增長2.5%，主要通過提價實現，儘管銷量下降0.5%。該公司將標普全球評級調整後的EBITDA擴大15%至7億美元，並償還約2.8億美元債務，將其槓桿率從2024年的4.1倍降至3.1倍。

按交易完成後計算，標普全球評級預計該公司的調整後槓桿率將從2025年底的3.1倍小幅上升至3.3倍，不過較低的利息支出將支持更大的現金流產生和債務償還。該機構預測標普全球評級調整後的槓桿率在2026年為2.9倍，2027年為2.5倍，假設康寶萊將使用其自由營運現金流到2028年將總債務降至約14億美元。標普全球評級預測康寶萊2026年收入將增長2.8%，主要由定價和適度的銷量增長支撐。

標普全球評級預測康寶萊2026年調整後EBITDA將增長6%至7.4億美元，這得益於收入增長和重組及其他一次性成本降低帶來的營運槓桿改善。該機構預計該公司2026年將產生約2.6億美元的自由營運現金流。標普全球評級預測未來三年將償還6.5億美元債務，總債務到2028年將降至14億美元。

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