你應該在5月5日之前購買PayPal (PYPL) 股票嗎？

PayPal（PYPL +6.65%）的股價在過去12個月下跌超過40%。其銷售增長放緩、宏觀經濟與競爭阻力，以及前景不明的計劃，皆拖累其股價，導致其表現不及許多金融科技同行。在5月5日公布下一季財報之前，投資者是否應該買入PayPal這支被打壓的股票？

圖片來源：PayPal。

PayPal發生了什麼事？

回到2021年，PayPal 宣布到2025年底將達到7.5億活躍帳戶。最終該雄心勃勃的目標被放棄，2021年底的活躍帳戶總數僅從4.26億增加到2025年的4.39億。

PayPal將放緩的主要原因歸咎於通貨膨脹對消費者支出的壓力，但也面臨來自其他數位支付和金融科技平台的激烈競爭。其與eBay（EBAY +1.09%）的非自願分離，從2018年持續到2023年，也加劇了這一壓力。

擴展

NASDAQ: PYPL

PayPal

今日變動

(6.65%) $2.93

現價

$46.98

主要數據點

市值

$41B

當日價格範圍

$43.03 - $47.94

52週價格範圍

$38.46 - $79.50

成交量

2.7M

平均成交量

21M

毛利率

41.78%

股息殖利率

0.32%

在過去一年中，PayPal的營收以低至中單位數成長，因為其在吸引新客戶、顯著增加交易量以及提升交易抽成率（每筆交易中公司保留作為收入的百分比）方面都遇到困難。

資料來源：PayPal。YOY = 年比年。

由於越來越依賴其品牌結帳平台、Venmo點對點支付應用、借記卡以及“先買後付”(BNPL)服務來推動營收增長，PayPal的交易量有所下降。這些核心平台的平均支付額較少，但交易次數較多，較PayPal其他較高交易量的服務更能帶來較高的平均收入。

PayPal一直在縮減其中一個較高交易量但價值較低的平台——其後端支付平台Braintree，以穩定毛利率和抽成率。同時，隨著銷售增長放緩，它也在削減成本並回購更多股份，以提升每股盈餘。

你應該在5月前買入PayPal的股票嗎？

預計到2026年，PayPal的每股盈餘（EPS）將出現中單位數的下滑，因為其品牌結帳平台在充滿類似支付服務的市場中難以擴展。公司正試圖通過推出更多線上和線下結帳功能來抵消這一壓力，但這些策略將增加其支出——而是否能有效擴大其護城河尚不明朗。

PayPal的股價以今年盈利的8倍看起來非常便宜，或許會吸引較大的銀行或科技公司進行收購。然而，除非出現更多的利好跡象，否則我不會急於將其作為逆向投資來買入，尤其是在下一次財報公布之前。