根據華爾街分析師的說法，這隻被低估的醫療保健股可能上漲720%。現在是買入的時候嗎？

Iovance Biotherapeutics（IOVA +30.10%）的股價較去年12月創下的高點下跌約75%。在華爾街的漲跌中，負責追蹤這家商業階段癌症藥物開發商的投資銀行分析師們正就其是否跌得太深或還不夠深展開辯論。

在Chardan Capital，Geulah Livshits於7月23日重申買入評級，並設定目標價為25美元。從7月28日早晨股價的3.05美元來看，Livshits的預估意味著約一年的時間內股價有720%的漲幅。

並非所有投資銀行對Iovance都像Chardan Capital那樣熱情，但預期仍然非常高。當7月28日市場開盤時，市場普遍的股價目標是每股10美元。

Iovance Biotherapeutics的平均目標價暗示約228%的漲幅，但這些漲幅並非保證。讓我們比較這家公司的優勢與面臨的一些挑戰，看看現在是否是買入的好時機。

圖片來源：Getty Images。

為何華爾街部分人士看好Iovance Biotherapeutics股票

2024年2月，美國食品藥品監督管理局（FDA）批准了Amtagvi，這是Iovance的首款產品。這是一種用於治療晚期黑色素瘤患者的細胞療法。經過腫瘤活檢後，分離出一種稱為腫瘤浸潤淋巴細胞（TILs）的免疫細胞，並進行擴增。再次輸注後，它們會開始攻擊腫瘤。

黑色素瘤的標準治療包括PD-1阻斷抗體，如默克的Keytruda及其他靶向治療。然而，當標準治療失效時，選擇就變得有限。在獲得批准的臨床試驗中，Amtagvi治療使31.5%的患者腫瘤縮小，這些患者在接受PD-1阻斷療法後仍有進展。

自批准以來，Iovance已經評估了41名接受該療法的患者，其中20人腫瘤縮小或完全沒有腫瘤。對於僅接受過一到兩線治療的患者，反應率提升至60.9%。

擴展

NASDAQ：IOVA

Iovance Biotherapeutics

今日變動

(30.10%) $0.87

現價

$3.76

主要數據點

市值

$1.1B

當日股價範圍

$3.21 - $3.90

52週範圍

$1.64 - $5.64

成交量

2.2M

平均成交量

11M

毛利率

13.16%

為何Iovance受到降級

7月15日，高盛分析師將該股評級下調為賣出，並將目標價降至每股1美元。簡而言之，該行擔心Amtagvi的商業推廣進展比預期慢。

Amtagvi的商業推廣面臨三大挑戰。也許最不重要的是，FDA批准它是基於腫瘤縮小，而非整體存活率的提升，後者需要更長時間來評估。

Amtagvi的推廣也受到Iovance相對較小的銷售團隊的限制。公司在2024年底僅有838名員工，其中670人從事研發和製造。

最大阻力來自Amtagvi的複雜給藥方式。這不是每月由藥劑師補充的藥瓶，而是一袋活免疫細胞一次性輸注。為了讓新細胞有機會在患者的骨髓中找到位置，治療中心必須先用一周的化療方案耗盡免疫系統。

將這三個阻力加總，得到的結果就是銷售不足。在2025年第一季度，Amtagvi的銷售額達到4360萬美元。這數字並不差，但看起來不太可能像之前預期的那樣，成為每年數十億美元的巨型暢銷藥。

逢低買入？

Iovance的股價已經遠離52週低點，近期股價市值約為10.5億美元。對於一家新推出產品表現良好的獨立藥廠來說，這是相對較低的估值。管理層預計今年的銷售額在2.5億到3億美元之間。生技股通常以過去12個月銷售額的中高個位數倍數進行交易。

如果事實證明高盛錯了，且管理層維持之前的收入預估，股價可能會大幅上漲。雖然Iovance似乎被低估，但最好等待第二季度的財報，預計將於8月7日公布。

今年六月，Iovance的首席財務官宣布辭職。新創藥廠在推出首款產品時更換CFO並不罕見，但通常是在產品剛推出時。而在藥品上市一年多後，CFO辭職則讓人聯想到公司可能會調降銷售預期，這是藥廠可能會發出令人失望的銷售指引修正的跡象。

儘管Amtagvi的銷售若達到華爾街預期，潛在上行空間巨大，但在第二季度財報公布前，等待觀望可能是較明智的策略。