一塊“布”被AI帶火了！機構看好繼續漲價

受AI需求爆發拉動，電子玻璃纖維（電子布）市場供應趨緊格局愈發凸顯。有廠家對記者表示，自去年四季度以來，其銷售價格持續上漲，目前業內普遍執行“一月一調”。

春節後首個交易日，玻璃纖維板塊整體指數收漲8.62%。今日，該板塊延續上漲態勢，菲利華觸及“20cm”漲停，長海股份最大漲幅達14%，宏和科技一度漲超7%。

中信證券認為，與存儲超級周期類似，目前特種電子布供需持續緊張，企業在邊際利潤的驅動下，有較強動力持續轉產特種布，從而造成7628電子布的織布機產能邊際持續壓縮。從投資收益率角度對比，本輪7628電子布價格上漲空間有望達到8元/米。

已多次上調價格

目前節奏為“一月一調”

記者以投資者身份致電國際復材，公司證券部工作人員表示，“當前產品價格關注度較高。行業普遍按照一個月一次報價的方式來執行。這一模式自今年年初開始執行，價格處於持續變動狀態。”

電子布由超細電子級玻璃纖維紗織造而成，核心用途是製造覆銅板（CCL）和印刷電路板（PCB）的關鍵增強基材。

卓創資訊數據顯示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通電子布已經歷四次漲價。漲價周期由季度縮短至月度。根據宏和科技披露的2025年三季度經營數據，其電子級玻璃纖維布平均售價已從2024年末的3.74元/米漲至4.97元/米，漲幅達33%。

中國巨石內部人士向記者表示，電子布價格自去年9月以來持續上漲，近兩個月漲幅尤為明顯，市場執行情況良好。儘管下游廠家在春節前已進行備貨，但在需求旺盛的背景下，公司節後銷售依舊表現亮眼。

對於本輪價格上調的主要原因，中國巨石稱由多方面因素共同作用：AI低介電電子布擠占傳統電子布產能，叠加新能源車需求旺盛、高端需求向好以及厚布轉薄布的行業趨勢，共同推動價格上行。

國際復材的工作人員則表示，從去年四季度開始，電子板塊對薄布、超薄布的需求明顯增加。薄布與超薄布、厚布均使用豐田織布機生產，但生產效率存在較大差異：厚布加工精度要求較低、難度較小，生產效率更高；而薄布、超薄布所用細紗加工精度高、工藝更複雜，生產速度更慢，機台效率相對較低。

“在需求拉動下，行業優先生產超薄布，占用了大量機台產能。同時，織布機供應商僅有豐田一家，其織布機僅2000多台，設備產能本身存在瓶頸。高端產品擠占機台資源後，普通電子布可用產能進一步減少，進而帶動普通產品價格也上漲。”上述工作人員稱。

就後續漲價空間而言，國際復材進一步補充稱，電子布價格前幾年一直維持低位運行，去年價格呈緩慢回升態勢，今年以來漲幅才明顯擴大。對於後續價格能漲至何種水平，目前尚難以準確判斷。從歷史情況看，電子布價格高點在8元/米出頭，後續能否突破歷史高位仍不確定，但按當前趨勢，市場仍存在進一步上漲空間。

多家機構看好漲價超預期

從已披露的公告來看，受需求端快速拉動，玻纖公司2025年業績紛紛預喜。

宏和科技預計2025年實現歸母淨利潤1.93億元至2.26億元，同比增長745%至889%；扣非淨利潤1.87億元至2.19億元，同比增幅超過33倍。

中材科技預計2025年歸母淨利潤15.5億元至19.5億元，同比增長73.79%至118.64%；扣非淨利潤同比增長173.76%至251.97%。公司稱，業績增長主要得益於玻璃纖維產品結構優化、價格同比上升，同時風電葉片產品銷量同比增長。

展望後市，市場看好本輪供需緊張驅動下的漲價行情。

長江證券認為，看好電子布需求爆發和產能挤壓的超級周期。“超級周期”具備需求剛性強、持續時間長的特徵。其產生的原因：一是需求爆發，如存儲芯片、PCB上游戰略材料（電子布、銅箔等）均受益於AI算力的爆發式增長；二是供給滯後，伴隨而來的是產能擠壓，企業有限產能明顯向高附加值產品傾斜。

華泰證券認為，新一輪漲價幅度較大且周期縮短，反映電子布緊缺態勢由高端向普通產品擴散。普通電子布供給約束較大，有望於2026年開啟新一輪價格上漲周期；高端電子布中的二代低介電和低熱膨脹產品2026年仍存供給缺口，有望繼續提價。

漲價趨勢或傳導至其他領域。花旗分析師預測，2026年電子布漲幅可能達25%甚至更高，可能傳導至智慧手機及筆記型電腦等終端產品。

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（來源：上海證券報）