[紅包]牛回速歸？別著急！這個信號不容小覷！

資金在輪動中尋找市場偏愛，而高位核按鈕的餘震，終將被新的節奏取代。[淘股吧]

** 2026-2-25復盤**

一、盤面回顧
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早盤市場的成交量低開高走，在資源類方向輪番上漲的攻勢下，整體市場走出了比較強勢的放量上行表現，磷化工、能源金屬、鋼筋水泥、貴金屬、航運地產等方向表現居前，三大指數穩步上攻，目前漲幅都超過1個點，深成指逼近左側前高位置，上證指數回收4160上方後暫時也沒有看到ETF砸盤，市場日內表現還算良性穩健。短線情緒方面，雖然高位的虧錢效應還在繼續，但低位梯隊今天表現非常不錯，晉級率和紅盤率都很高，昨天的虧錢效應核心，掌閱科技、橫店影視、博納影業也都有反核嘗試，大幅增加了情緒整體企穩預期。短線題材方面，光軍早盤表現較弱，AI應用慣性殺跌後，版權分支有修復嘗試，影視分支修復力度仍然較弱。早盤的右側機會集中在磷化工的前排2板，其餘方向右側機會並不多，市場整體表現為良性輪動，各方面都均衡普漲但漲幅不大，賺錢效應相對不集中，右側機會並不多。

二、大盤

在節後資金持續回流的推動下，今天市場繼續穩步放量，踢動指數上行。昨天深成指對①區間左側壓力進行消耗後，今天再次上攻的壓力明顯降低，順暢很多。但目前市場成交相對去年同位置的峰值成交還有較大差距，以目前的流動性水平，即使突破新高，一時也難有太大的空間。後續深成指上方沒有明顯壓力，下個重要壓力位可以參考上證的左側前高4190附近。深成指左側密集成交區間目前被全面反包後，整個區間轉化為支撐，區間內部震盪都算是合理走勢，只有有效突破①區間後才會形成新一波預期。（下圖更新的①區間劃分），在區間內即使出現震盪回落也會有一定的安全邊際，下個重要支撐先看5日線支撐，在5日線被有效跌穿之前，震盪上行預期暫時不能證伪。總體上，指數表現良性，安全邊際較高，短期上下空間都不大，大陰大陽的概率相對小點，小陰小陽震盪的預期。也就是說，現在市場的問題不在指數，而在於市場風格的反覆橫跳，題材輪動的隨機性太強，持續性較差、外圍和地緣因素的不確定性等。所以博弈上仍然有一定難度，尤其是追漲殺跌的打法目前還比較容易吃虧。

另外，今天上證回到4060上方後，滬深300ETF還是出現了小幅度的持續拋盤，雖然力度跟年前沒有可比性，但“此處不宜漲得太快”的意思似乎仍無法證伪，這是一個不容小覷的信號，會一定程度上壓制後續的指數空間預期。這種情況下，後面ETF這邊還是需要繼續保持較高的關注度。如果後續ETF砸盤力度增大，那麼4060上方的博弈就要謹慎一些。

三、情緒

今天雖然中高位梯隊的短線虧錢效應有所延續，但幾個核按鈕反覆出現了反核嘗試，中低位梯隊的表現則可以用良好來形容，晉級率和紅盤率都很不錯，只是換了一堆新面孔，情緒回暖，但換了載體。之前虧錢效應最強的方向集中在AI視頻，隨著今天核按鈕開始放人，版權方向開始出現修復嘗試，明天掌閱、橫店這些頭部虧錢效應核心會開始有企穩預期，那麼潛在的負反饋就只剩下美邦股份，但這個是比較明牌的狗莊，偏獨立一些，對情緒的影響會相對有限。所以綜合來看，持續殺情緒的階段暫時告一段落，後面開始會存在企穩修復的條件，從今天的修復路徑來看，低位反推高位、新載體帶動老方向明顯，那麼後面的短線博弈思路也偏向留意這些低位新起來的一批連板品種的晉級賽博弈，結合各自所在的題材強度和預期差進行博弈。節奏上，明天應該是一個良性分歧的節點，分歧中會存在一定的博弈機會，博弈梯隊主要看明天的2進3，明天的節點，操作上需要適當對換手提高要求。

四、板塊

1、磷化工
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今天最強的方向，我們開盤後也算是第一時間提醒了。从走势上来看，具备短线热点接力题材的特征，算是今天情绪修复的主要载体，也是日内主动性最强的方向。明天大概率会有惯性延续表现，但幅度上不会有今天这么强，整体偏向良性分化的预期，分化过程中，会走出几个头部强势的品种，目前的这些头部品种集中在今天的2板梯队，这里面澄星股份作为强度核心，明天大单一字板买不到，那么资金的博弈点就会集中在 2進3的自然涨停板的争夺战，至于谁走出来看市场选择，几个备选的标的各有个点，其中六国化工筹码的压力比较大，需要对换手提高要求，川发龙蟒的强压力在4板位置，也就是说3板往上的空间预期会有挤压，金正大低位低价，筹码结构相对好些，但明天预计会開得很高，後手進場肯定也不會給太舒服的買點，如果能換手一下再先於其他競爭對手主動上去會好點。

2、有色

有色板塊今天的上漲屬於資源類方向的輪動上漲，節奏上滯後於化工，主動性稍微打了折扣，持續性預期比較不明確，後續走勢比較容易受到地緣因素影響（和昨天的石油類似），博弈上存在一定賭性。雖然可能有一定的慣性延續，但博弈上的不確定性較強。鋰電今天雖然也有表現，但漲的主要是能源金屬，暫時歸到有色裡面了，就不另外分析了。

3、玻璃玻纖

原本玻纤之前一直是作為化工方向的領漲分支的，但從今天的表現來看，和整體化工板塊的表現是脫節的，而且性質上，磷化工更偏向接力打法，玻璃玻纖更偏向趨勢打法，既然節奏不再同頻，以後就獨立開來看了。从今天板塊表現來看，頭部的三巨頭中，宏和和國際表現都還算正常，巨石疲態比較明顯，整體高位漲勢有放緩跡象，資金開始挖掘低位補漲，高位這些，之前已經說過，進入去弱留強、逢高兌現期了，後續板塊的博弈思路會轉向低位補漲，但隨機性會相對強一點，不像高位那麼明確，可能表現為輪動補漲、個別補漲，而非群體性大漲。不擅長做補漲的，也完全可以看戲。

4、芯片鏈（光軍、存儲）

昨晚美股科技股大漲，並且早盤盤後表現也都不差，這種情況下，科技線原本是有延續上攻預期的，但實際表現來看，今天光模塊方向表現是偏弱的，後面雖然有所回拉，但節奏上比較被動，日內屬於不及預期，短期內驅力是減弱的。光通信和存儲中期來看仍然是2026年比較具備明確產業邏輯的方向，中期預期沒有問題，後面可以繼續蹲一個延續調整的節奏再看，如果今天淺調後明天馬上又上去，那反而又不好追了。這個板塊目前仍沒有進入右側博弈期，進場點只有耐心等待板塊的良性回調。

5、AI應用

節前博弈假期消息落空的資金昨天批量出局後，早盤板塊的慣性下殺預期也已經兌現，盤中版權方向也有修復嘗試，那麼板塊主殺段基本上就結束了。後面會偏向企穩預期，會有弱修復的條件，但從今天市場選擇了中信出版這種低位小票，而不是去硬剛光線傳媒這一點來看，風偏仍是比較低的，後面即使有修復也會偏向弱修復，大漲或者二波的概率還是不大的（除非有新的強消息刺激）。所以有反彈的話，也偏向切換到其他新熱點方向的節奏，而不是進場點。

6、算力租賃

算力方向的邏輯其實繼續參考昨天的就行了，相較於AI應用比較依賴消息刺激，算力方向是具備一定的產業邏輯的，對消息刺激的依賴度更低，目前行業已經頻繁出現算力緊缺、排隊等待的情況，這些直接指向了算力的短期緊缺，並且隨著AI視頻和Agent的不断進化，這種緊缺只會越來越嚴重，所以算力方向，後面應該還有反覆活躍的機會，這兩天的調整相對溫和，後面可以在良性調整中逐步留意左側博弈機會。

7商業航天

這兩天航天雖然有所表現，今天下午航天發展也強勢漲停，但仍然屬於正常震蕩範疇，也就是我們之前說的，保留震蕩預期，但暫時還沒有進入短線接力視野，暫時還比較缺乏右側機會，右側型資金還需要繼續等待一個放量大陽，左側博弈的話，隨機性比較強，較為考驗選股。

綜合來看，目前市場輪動還是比較快，趨勢和情緒載體的持續爆發力都比較弱，輪動的隨機性也比較強，尤其是大漲後去追高的打法暫時盈虧比還比較低。一些預期明確的方向，可以考慮堅守等待屬於該方向的節點，不要反覆橫跳以免左右打臉，也可以在後續的良性回調中進行短線布局。一些明顯失去預期的方向，要趁反彈逐漸切換。而那些賭博性比較強的方向，要賭就控制倉位吧。

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