Aker BP ASA (AKRBF) 2025年第四季財報重點：強勁的現金流與策略性發展

GuruFocus新聞

2026年2月12日星期四 上午12:01 GMT+9 讀取時間約4分鐘

在本文中：

AKRBF

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本文首次刊載於GuruFocus。

**全年產量：**平均每日420,000桶，達到初步指引的上限。

**產量效率：**達成96%的效率。

**生產成本：**每桶7.3美元，符合指引。

**營運現金流：**創下約70億美元的歷史新高。

**每股盈餘：**2.8美元，較2024年的3.5美元有所下降。

**每股營運現金流：**11美元，較前一年的10美元有所增加。

**股息：**較去年同期增加5%，每股2.52美元。

**槓桿比率：**淨負債與EBITDAX之比為0.6倍。

**實現的碳氫價格：**平均每桶油當量63美元。

**營運成本：**第四季每桶生產成本為7.9美元，較第三季的7.6美元略高。

**減值損失：**第四季944百萬美元，影響技術商譽。

**有效稅率：**本季為137%，由於減值影響所致。

**淨利息負債：**年底增加至60億美元。

**總流動性：**59億美元，其中26億美元為現金或等同物。

**資本支出（CapEx）：**近70億美元，較7月預估的65億美元高出8%。

**勘探與退場支出：**分別約5億美元與1億美元。

**2026年產量指引：**每日370,000至400,000桶。

**2026年營運費用：**預計約每桶8美元。

**2026年資本支出指引：**62億至67億美元。

**2026年勘探支出：**預計約4億美元。

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發布日期：2026年2月11日

完整財報記錄請參考完整的財報記錄。

正面亮點

Aker BP ASA (AKRBF)在2025年展現強勁的營運現金流，得益於其投資組合的高產量效率。

公司參與挪威大陸架三大油田的發現，新增約1億桶資源。

Aker BP ASA (AKRBF)保持行業領先的成本與排放表現，生產成本每桶7.3美元，排放強度為每桶二氧化碳2.8公斤。

公司將股息提高5%，彰顯對股東回報的承諾。

主要開發項目按計劃推進，預計2027年啟動，確保未來產量成長。

負面亮點

Aker BP ASA (AKRBF)每股盈餘由2024年的3.5美元降至2025年的2.8美元。

第四季認列944百萬美元的減值損失，影響財務結果。

第四季營運成本升至每桶7.9美元，反映維護活動與產量組合變化。

Johan Sverdrup油田進入成熟期，預計產量下降，帶來挑戰。

2025年的資本支出超出預期，達到近70億美元，主要由於項目擴展與匯率影響。

 






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問答重點

問：儘管挪威石油局預測產量下降，Aker BP如何計劃在2030年代保持產量平穩？ 答：CEO Karl Hersvik解釋，Aker BP已為挪威大陸架的挑戰做好準備。公司專注於人工智慧與時間壓縮，以創造更高效的油田開發。他們擁有大量的前景、油田發現與早期項目積壓，將有助於管理產量下降。Aker BP預計2027年啟動的項目，讓他們在管理產量下降方面略勝其他公司。

問：Yggdrasil首油後的股息展望如何？股息政策會改變嗎？ 答：CFO David Torvik Tonne表示，現行股息政策旨在在投資期內每年至少成長5%。2028年後，公司將重新評估，但仍專注於為股東創造價值。

問：能否提供上市項目的最新進展，以及人工智慧在加速該項目中的應用？ 答：CEO Karl Hersvik提到，上市項目的研究已開始，將在2026年中前選定工程供應商。人工智慧在加速項目中的角色應由運營商來引導。由於鑽機容量分配，勘探活動重點放在Utsira High區域。

問：數位化與人工智慧如何影響Aker BP的財務表現，特別是每桶生產成本？ 答：CEO Karl Hersvik解釋，數位化與人工智慧正轉變組織流程，加快決策與提升效率。雖然難以量化具體節省，但公司專注於在各項運營指標上達到尖端表現。

問：Skarv衛星油田的產量加速對2026年指引有何影響？ 答：CFO David Torvik Tonne指出，Skarv衛星油田的產量加速進入2026年，約增加1%至2%的產量，相當於每日約5,000至6,000桶。雖然對整體投資組合影響不大，但對Skarv資產具有重要意義。

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