AI屠殺白領，比特幣成救世主？

一場由“未來”穿越而來的恐慌，正在全球資本市場掀起滔天巨浪。一份原本默默無聞的推演報告，因為精准擊中了市場最敏感的神經，在剛剛過去的這個週末，引發了堪比真實危機的拋售風暴。

當報告的共同作者Alap Shah本週出面，坦言“市場反應遠超預期”時，這場由AI敘事主導的金融震盪，已經悄然裂變為兩條截然不同的路徑：一邊是軟體股與白領經濟的血流成河，另一邊則是晶片股與比特幣的崭新敘事。

一、 來自2028年的“警告信”：幽靈GDP與失業海嘯

● 這場風暴的源頭，是一份名為《2028年全球智能危機》的情景推演報告。它並非枯燥的數據預測，而是一封以2028年6月視角寫回的“警告信”。報告描繪了一個反直覺的恐怖未來：AI並沒有讓人失望，恰恰相反，它超預期地成功了。

● 在這個假設的2028年，AI智能體（AI Agent）大規模取代白領工作，企業利潤暴增，但人類勞動者的消費能力卻因失業潮而崩潰。

○ 一個名為 “幽靈GDP”（Ghost GDP）的概念浮出水面——國民帳戶上顯示著由機器創造的璀璨產值，但這些財富卻像幽靈一樣，並未流入實體經濟的消費循環。

○ 報告警告，這種“生產率很強但錢不流轉”的怪圈，將導致失業率飆升至10.2%，並最終拖累標普500指數較高點暴跌38%。

● 這並非危言聳聽，而是一套嚴密的負反饋邏輯：AI能力越強 → 企業雇佣的人越少 → 白領裁員越多 → 總消費需求越弱 → 經濟越依賴AI → 進一步裁員。正如Shah所言，這是一個“沒有自然制動機制”的惡性循環。

二、 市場用腳投票：從IBM到Visa，無一幸免

● 儘管報告明確標註“以下內容是一種情景假設”，但市場選擇了“先開槍，後提問”。2月23日（週一），美股開盤即陷入恐慌。

● 藍色巨人IBM成為眾矢之的，股價單日重挫13%，創下25年來最大單日跌幅。導火索不僅是報告，還有AI公司Anthropic發布的Claude Code工具——它能夠升級許多政府和大銀行仍在使用、且嚴重依賴IBM系統的COBOL語言軟體。這意味著，連最古老的程式碼堡壘也正在被AI攻陷。

● 恐慌迅速蔓延。

○ 軟體ETF（IGV）大幅下挫，自去年9月高點累計跌幅已擴大至約35%。

○ 更令人震驚的是，支付巨頭們也未能幸免：Visa跌4.5%，萬事達卡跌5.77%，美國運通跌超7%。

● Citrini報告的邏輯直指其商業模式的核心——AI智能體能通過消除交易費用為用戶節省資金，從而顛覆整個支付行業。美國運通、KKR、黑石等依賴中介服務和可支配支出的公司，均遭遇暴擊。

三、 “AI稅”的提議：為失業潮構築防火牆？

面對這場由技術進步引發的潛在社會撕裂，Alap Shah開出了一劑頗具爭議的藥方——徵收“AI稅”。

● 在接受彭博採訪時，這位首席投資官呼籲，政府應考慮對AI帶來的增量或意外收益徵稅，以抵消勞動力替代造成的影響，並保護最脆弱的消費者需求。

○ 他的核心擔憂在於，白領勞動力的替代會形成一個可怕的負反饋循環：企業為了提升利潤率而裁員，將節省的資金再投資於更先進的AI，從而推動下一輪裁員。最終，當失業的浪潮吞噬消費能力時，整個“消費者經濟”將面臨崩盤風險。

● Shah警告，未來18個月內，AI可能導致美國白領就業崗位減少5%，而美國因其更具“活力”的勞動力市場（即解雇更容易），將成為受衝擊最大的前沿陣地。他並非要阻止技術進步，而是試圖為這列狂奔的列車安裝一套社會緩衝裝置，避免“幽靈GDP”成為現實。

四、 比特幣的“機運”：AI代理會選擇數字黃金？

當人類為自己的工作而焦慮時，一個更有趣的問題浮出水面：如果未來是AI代理主導的經濟，它們會用什麼錢？又會如何存儲價值？

● 日本上市公司Metaplanet的首席執行官Simon Gerovich給出了一個顛覆性的答案：比特幣。他認為，隨著AI驅動的生產力躍升，全球經濟正邁向“機器對機器交易”的時代。而AI代理在進行金融決策時，不會像人類一樣有品牌偏好，也不會依賴傳統銀行帳戶或高摩擦的信用卡網路。

● “AI代理會優先選擇效率更高、摩擦更低的數字資產體系，”Gerovich指出。相比之下，傳統支付網路2%至3%的手續費顯得笨拙不堪，而低成本區塊鏈結算則更具吸引力。

● 更重要的是，當AI需要存儲價值時，它們不會像人類那樣把錢存入貨幣市場基金，而是會選擇具備抗通膨屬性、可驗證稀缺性以及去中心化安全模型的資產——比特幣恰好符合這一儲值邏輯。

● 從某種意義上說，如果Citrini報告的假設成真，大規模失業引發法幣貶值預期，AI代理反而可能成為比特幣的邊際買家，推動其成為“機器經濟”下的核心價值儲存工具。

五、 恐懼的生意：誰是真正的贏家與輸家？

這場“AI末日敘事”雖然嚇壞了市場，但也像一面照妖鏡，清晰地劃分出了贏家和輸家的界限。

● 輸家顯而易見： 任何依賴“人頭”收費的商業模式。軟體即服務（SaaS）公司首當其衝，因為AI正在迫使程式碼編寫的價值趨近於零。財富管理、保險、流程中介等白領密集型行業，均被置於火爐之上。今年以來，美國軟體股票指數已下跌24%，而拋售遠未結束。

● 贏家則集中在亞洲。Shah明確透露了自己的投資策略：“我們通常會做空那些將被AI顛覆的企業。另一方面，我們持有大量半導體股票，我們認為這些公司將從中受益。”全球資金正在用行動證實這一點：台積電、SK海力士、三星電子等亞洲晶片巨頭股價飆升，MSCI亞太指數相對美股錄得有史以來最強開局。

● 著名的“黑天鵝”作者納西姆·塔勒布警告軟體公司可能破產，而《大空頭》主角邁克爾·伯里則轉發了這份報告，暗示市場遠未計價最壞情景。但也有冷靜的聲音，經濟學家克勞迪娅·薩姆指出，報告低估了政策制定者在面對勞動力市場危機時的強力干預能力。

● 科技投資人Jason Calacanis更是用現實數據反駁：目前運行單個AI代理每天需300美元，且僅能替代人力10-20%的工作，成本上遠未到替代人力的臨界點。

一份“思想實驗”竟能引發千億拋售，這本身就說明市場的估值和倉位已經脆弱到了何種地步。Alap Shah的警告、Simon Gerovich的暢想，以及全球投資者的恐慌，共同指向一個不可回避的未來：AI正在重寫經濟的底層代碼。

在這一進程中，人類需要“AI稅”這樣的安全閥，也需要比特幣這樣的新範式。唯一可以確定的是，震盪才剛剛開始。