日幣貶值與升息預期角力，突破153後還會漲破150嗎？

市場對日本央行升息的預期正在上升，成為推動日幣走強的核心動力。近期美元/日圓連續攀升，在2月中旬一度突破153關口，反映出投資者對日本貨幣政策收緊的預期正在增溫。然而，圍繞日幣未來是否繼續升值還是面臨日幣貶值壓力，業內機構的看法卻產生了明顯分歧。

政治穩定緩解財政擔憂，為日幣提供政策支撑

日本執政聯盟在最近的大選中取得壓倒性勝利，這一政治結果對匯市產生了積極影響。首相高市早苗隨後表示，不會發行赤字債券來為消費稅減免措施融資，這一表態消解了市場對日本財政過度擴張的擔憂。同時，日本財務大臣片山皋月也明確指出，將不排除對快速偏離基本面的匯率波動採取行動，包括直接進行匯市干預。這些政策信號為日幣提供了雙重支撑，既穩定了財政預期，又提高了政府對匯率異常波動的警惕。

升息預期提前，激發市場對日幣強勢的想像

美國銀行最新預測，日本央行有望在4月就啟動升息行動，預計升幅為25個基點，這比之前預期的6月大幅提前。升息預期的提前兌現，強化了市場對日幣升值的預期。【圖源：TradingView；近三個月美元/日圓（USD/JPY）走勢】正是這種升息預期的升溫，為美元/日圓從150關口向上突破至153提供了主要動能。

機構觀點分化：貶值壓力與升值潛力之間的較量

對於日幣未來匯率走勢，不同機構給出了截然相反的預測，反映出市場對這一資產前景的極大不確定性。

瑞穗證券認為，儘管短期內日幣出現升勢，但日幣貶值的長期趨勢並未改變。該機構預測，美元/日圓有可能向160～165日圓的區間推進，意味著日幣面臨進一步貶值的風險。

野村證券則警告，高市早苗選後的溫和立場可能只是暫時的，市場可能重新炒作圍繞她的政策預期（「高市交易」），導致投資者進一步拋售日幣。野村的分析指出，一旦美元兌日圓逼近160關口，日本財務省干預匯市的風險將大幅上升。

相比之下，德意志銀行採取了更為保守的態度。該行已經平倉了日幣空頭頭寸，目前對日幣持中性看法。德意志銀行指出，未來可能有更多利好市場的政策出台，而先前承諾的消費稅減免政策也可能經歷延後實施，這些因素都增加了匯率走勢的變數。

150關口能否守住？升息成關鍵，多重變數待觀察

有部分市場參與者表示，日本4月升息已成定局，這將為日幣帶來進一步的升值動力，美元/日圓甚至有可能向下突破150整數關口。然而，從各機構的觀點分化來看，日幣未來究竟是延續升勢還是面臨日幣貶值的逆轉，取決於多個複雜變數——包括央行的實際行動、全球利率環境的演變，以及日本政府對匯率的干預政策。短期內，市場對日幣走向的預期仍處於高度不確定的狀態。