了解需求與供給：市場定價的基本機制

對於任何投資者，不論你是買賣股票或其他金融資產，需求（Demand）與供給（Supply）是理解價格如何變動的關鍵概念。驅動Demand與Supply的因素複雜且相互關聯，但當你掌握了基本機制後，就能更有效地預測價格走向並制定投資策略。

Demand & Supply：金融市場的基礎

Demand與Supply是所有市場定價的基礎，無論是一般商品還是金融資產。兩者之間的關係告訴我們價格將會走向何方，投資者也能運用這一原理來輔助投資決策。

了解Demand：推動價格的購買需求

Demand是什麼？ Demand指的是在不同價格水平下的購買意願。將這些資料繪製成圖，就會得到Demand Curve（需求曲線），曲線上的每一點都代表在該價格下，買方願意購買的數量。

需求法則（Law of Demand）：購買需求與價格呈反向關係。當價格上升，需求（數量）會下降；當價格下降，需求（數量）則會增加。為何會如此？主要有兩個原因：

1) 收入效應（Income Effect）： 當價格下降，實質購買力增加（手上的錢變多），因此能買到更多商品。

2) 替代效應（Substitution Effect）： 商品價格降低，使其相較於其他替代品更具吸引力，促使消費者轉向購買該商品。

其他影響Demand的因素：

• 消費者收入
• 相關商品的價格
• 消費者偏好與品味
• 市場中的消費者數量
• 對未來價格的預期
• 季節性與氣候因素
• 政府政策
• 消費者信心

了解Supply：供應意願與彈性

Supply是什麼？ Supply指的是在不同價格水平下，賣方願意提供的商品或服務數量。將資料繪成圖，即為Supply Curve（供應曲線），每一點代表在該價格下，賣方願意供應的數量。

供應法則（Law of Supply）：供應與價格呈正相關。價格上升，賣方願意供應更多商品；價格下降，供應則會減少。

其他影響Supply的因素：

• 生產成本
• 替代商品的價格
• 市場中的競爭者數量
• 技術進步與生產效率
• 對未來價格的預期
• 天氣與自然災害
• 稅收政策與價格管制
• 匯率波動
• 資金獲取的便利性

市場均衡點（Equilibrium）：買賣相遇之處

Demand與Supply單獨無法決定價格，但當兩條曲線相交的點，即為均衡點（Equilibrium）。在此點，價格與交易量趨於穩定，因為：

若價格高於均衡價： 賣方會增加供應，庫存增加，價格會逐步下降回到均衡。

若價格低於均衡價： 買方需求增加，但賣方供應不足，形成短缺，價格會逐步上升回到均衡。

影響Demand與Supply變動的主要因素

影響金融市場Demand的因素

**宏觀經濟因素：**經濟成長、通貨膨脹率與利率會影響需求。利率低時，投資者更傾向於追求股市等高風險資產，Demand增加。

**金融系統的流動性：**系統中的貨幣供應量直接影響投資意願。流動性高，投資需求也會上升。

**投資者信心：**對經濟前景、公司業績與政治局勢的預期，會大幅影響投資決策。

影響金融市場Supply的因素

**公司政策：**增資或回購股票會影響市場上的供應量。

**新股上市（IPO）：**新公司發行股票，增加市場供應。

**規範與規則：**交易限制、禁售期等規定會影響供應。

Demand與Supply的變動如何影響資產價格

股票與金融資產本身即為商品，因此Demand與Supply的規律也適用於基本面與技術分析。

基本面分析：從公司資料判斷Demand與Supply

股價下跌代表賣壓（Supply）較大；反之，股價上升則代表買盤（Demand）較強。但在基本面分析中，真正影響Demand的因素來自公司預期：盈利成長、未來展望與獲利能力。

正面消息（利多）出來時，投資者願意在較高價格買入，Demand超過Supply，股價上漲；反之，負面消息則會抑制需求，股價下跌。

技術分析：利用K線圖觀察Demand與Supply

技術分析中，Demand與Supply的變化可由價格走勢與成交量來判斷。

1) K線分析：

• 綠色（收盤價>開盤價）代表Demand較強，買方推升價格。
• 紅色（收盤價<開盤價）代表Supply較強，賣方控制市場。
• 十字星（Doji）則表示Demand與Supply力量相當，市場猶豫不決。

2) 趨勢判斷：

• 持續創新高，代表Demand持續強勁，價格有望持續上漲。
• 持續創新低，代表Supply佔優，價格可能持續下跌。

3) 支撐與阻力：

• 支撐（Support）是需求較強的價格區域，跌到此處常會反彈。
• 阻力（Resistance）是供應較強的價格區域，突破此處可能會轉為上升。

利用Demand與Supply的策略範例

**Demand Supply Zone（需求供應區）**是實務中常用的交易策略，尋找市場失衡點，預期價格將在區域內反轉或持續。

反轉點交易（Reversal）

1) Demand Zone Drop Base Rally（DBR）- 多頭反轉：

• 先有大量賣壓（Supply），價格快速下跌（Drop）。
• 隨著價格下行，Demand逐漸回升，形成底部（Base）。
• 若有利多消息，Demand超越Supply，價格突破上方阻力，形成反彈（Rally），可於突破點進場買入。

2) Supply Zone Rally Base Drop（RBD）- 空頭反轉：

• 先有大量買盤（Demand），價格快速上漲（Rally）。
• Demand逐漸消退，供應增加，形成盤整（Base）。
• 負面消息來襲，Supply超越Demand，價格突破下方支撐，進入下跌（Drop），可於突破點賣出。

趨勢延續交易（Continuation）

1) Rally Base Rally（RBR）- 多頭趨勢延續：

• Demand持續強勁，價格上漲（Rally）。
• 遇到賣壓，形成盤整（Base）。
• 新利多消息來臨，Demand再度回升，價格突破阻力，持續上漲。

2) Drop Base Drop（DBD）- 空頭趨勢延續：

• Supply持續強大，價格下跌（Drop）。
• 遇到買盤，形成盤整（Base）。
• 負面消息或經濟惡化，Supply再度佔優，價格突破支撐，持續下跌。

總結

Demand與Supply是市場的核心原理，無論是宏觀經濟還是資產投資，都能從中獲得重要的洞見。理解並運用Demand與Supply的變化，能幫助投資者更準確預測價格走向，無論是基本面分析還是技術分析，都能提供有力的支撐。持續學習與實務應用，將使你在市場中更具競爭力。