克勞德會扼殺 Cloudflare 股票嗎？

由 Tapati Rinchumrus 透過 Shutterstock 提供的 AI 軟體工程

Aanchal Sugandh

2026年2月25日 星期三 上午3:49 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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Cloud-native安全股票很少獨立交易，而2月20日星期五的事件強烈證明了這一點。當Anthropic PBC推出一款名為Claude Code Security的研究預覽版——一款旨在自主識別並修補軟體漏洞的工具時，該領域的股價普遍下跌，參與者在權衡主動式自動修復是否會壓縮既有企業安全套件的長期價值。

Cloudflare（NET）直接感受到這股壓力。2月20日股價下跌8.1%，原因是市場擔心人工智慧（AI）原生系統可能將安全性推得更前，遠離反應式監控，轉向自主修復。然而，市場往往對第一個頭條反應過度。

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更廣泛的趨勢仍指向 AI、代理人和分散式基礎設施的深度整合。這種平台轉型需要更多連接、更層次的安全措施以及性能優化。在這樣的背景下，Cloudflare 繼續將自己定位於這一轉變的核心。

例如，Cloudflare 與 Mastercard（MA）的合作專注於為企業、政府和關鍵基礎設施開發網路安全工具。該公司還推出了一個完整的安全存取服務邊緣（SASE）平台，符合後量子加密標準，使組織能在密碼學需求演變時保護敏感資料。

隨著這些發展的穩固落實，Cloudflare 看起來短期內不會在競爭壓力下逐漸淡出。

關於 Cloudflare 股票

總部位於加州舊金山的 Cloudflare，是一個全球連接雲，提供整合的安全、網路和性能服務。市值約為560億美元，該公司保護應用程式、應用程式介面（API）和跨雲端與本地環境的網路。

其平台涵蓋零信任架構、開發者工具和面向消費者的服務，打造一個將安全直接嵌入網路流量的生態系統。然而，在過去52週內，該股已上漲12.16%。

然而，競爭壓力和情緒轉變導致過去六個月股價下跌15.38%，過去三個月則回落14.43%。

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從估值角度來看，NET 股票的預期市盈率為142.36倍（前瞻調整後），市銷率為20.14倍。這些倍數高於行業平均，但低於公司自身五年平均倍數，對於相信其增長韌性的長期投資者來說，是一個有利的進場點。

Cloudflare 超越Q4盈利預期

2月10日，該股上漲3.6%，因公司超出2025財年第四季度的預期並發布了積極的指引。隨後的交易日又上漲5.2%，進一步證明基本面能在波動的行業中穩定市場情緒。

營收同比增長33.6%，達到6.145億美元，超出分析師預估的5.91億美元。非GAAP每股盈餘（EPS）較去年同期增長47.4%，達到0.28美元，超過市場預期的0.27美元。此外，非GAAP淨利潤較去年同期增長55.2%，達到1.068億美元。

在該季度，Cloudflare 也完成了公司歷史上最大的一筆年度合約價值（ACV）交易，平均每年4,250萬美元。總新年度合約價值（ACV）同比增長近50%，為2021年以來最快增長。

基於此，Cloudflare 管理層預測2026財年第一季度營收在6.2億至6.21億美元之間，超出分析師預期的6.14億美元。公司還預計非GAAP每股淨利為0.23美元。

2026全年預估營收在27.9億至28億美元之間，超過市場共識的27.4億美元，非GAAP每股淨利預計在1.11美元至1.12美元之間。

分析師預測，2026財年第一季度每股虧損將縮小45.5%，至0.06美元。2026全年預計每股虧損將改善74.4%，至0.11美元，2027財年則進一步改善81.8%，至0.02美元。

分析師對 Cloudflare 股票的預期

RBC Capital Markets 的分析師 Matthew Hedberg 給予 NET 股票“跑贏大市”評級，並將目標價從230美元上調至240美元，彰顯對 Cloudflare 營運動能的信心。

花旗集團的分析師 Fatima Boolani 也持續看好，將目標價從260美元上調至265美元，並維持“買入”評級。她認為公司2025年第四季度的業績強勁，進一步證明執行力仍然穩健。

類似地，富國銀行（Wells Fargo & Co.）的分析師 Ryan MacWilliams 重申“增持”評級，並將目標價從265美元上調至270美元。這一調整反映出對 Cloudflare 在 AI 驅動需求重塑企業安全支出的策略定位的持續信心。

華爾街目前對該股的整體評級為“適度買入”。在33位分析師中，有19位評為“強力買入”，2位評為“適度買入”，9位建議持有，3位則評為“強烈賣出”。

平均目標價為237.17美元，意味著潛在上漲空間為44.4%。同時，華爾街最高目標價300美元，預示著從目前水平可能獲得82.7%的漲幅。

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_ 在本文發布當日，Aanchal Sugandh 並未持有（直接或間接）本文提及的任何證券的頭寸。本文所有資訊和數據僅供參考。本文最初發表於 Barchart.com _