日圓走勢分析：2025-2026年的變化

當步入2026年，追蹤日圓匯率趨勢仍然是全球投資者的重要任務。日本是全球第四至第五大經濟體，日圓作為一種交易量巨大的貨幣，約佔全球外匯市場的五分之一。此外，日圓亦被視為避險資產（Safe Haven），使得理解日圓匯率走勢對於做出明智的投資決策至關重要。

影響日圓匯率變動的主要因素

根據Forbesindia的預測，日本在GDP總值約4.19兆美元的情況下，仍將保持全球第五大經濟體的地位。這一點是投資者理解日圓匯率變化的基礎。

日本央行的貨幣政策：日圓趨勢的關鍵

設定政策利率和其他貨幣措施是影響日圓的首要因素。日本央行（BOJ）實施長期收益率控制（Yield Curve Control - YCC），通過購買政府債券來限制收益率，與其他央行的量化寬鬆（Quantitative Easing - QE）政策不同。YCC旨在促使通脹達到BOJ的2%目標。

美國聯邦儲備局（Fed）和歐洲央行（ECB）在2025年調整貨幣政策，於2022年底至2023年初升息以控制高企的通脹，但進入2025-2026年，主要央行正考慮再次放寬政策。這種貨幣政策的差異，尤其是BOJ與其他央行的不同策略，對日圓產生了壓力，導致其貶值。

經濟環境與市場信號

經濟增長（GDP）是衡量國內經濟活動的重要指標。GDP擴張代表經濟活動增加，通常會推動貨幣升值；反之，GDP負增長或經濟衰退則可能導致貨幣貶值。

貿易收支（Trade Balance）亦扮演重要角色。貿易順差表示進口少於出口，反映對該貨幣的需求強烈，推動貨幣升值；而逆差則可能使貨幣貶值。

此外，全球金融市場的風險預期也很重要。當全球金融市場出現風險事件（如戰爭、經濟危機或政治不確定性），日圓作為避險資產，通常會升值，因投資者轉向較安全的資產。

2025-2026年JPY/THB匯率：從低谷到復甦

2025年初，JPY/THB匯率約為0.2176泰銖/日圓，略高於0.2150的支撐位。這一支撐位是數十年來的重要防線。長期來看，過去十年日圓兌泰銖已貶值超過30%，尤其自2020年起。

貶值原因主要是2022-2023年全球通脹高峰後，各國央行（包括Fed和ECB）開始收緊貨幣政策，而日本則持謹慎態度。2025年初，日本的通脹率仍高於2%的目標，約在2.5%-3.5%之間。

值得一提的是，日本央行在2025年第二季度將每月購債規模從9兆日圓縮減至7.5兆日圓，這一政策轉變推動日圓從0.2130升至0.2176，展現技術性反彈。

對泰國而言，泰銖保持穩定，受益於旅遊業復甦、區域貿易強勁，以及實質利率吸引外資。這些因素共同維持泰銖的穩定，對日圓形成一定壓力。

2025年底至2026年的展望

若日本央行謹慎退出收益率曲線控制（YCC），且通脹仍居高不下，日圓可能小幅反彈至0.2250-0.2300區間。然而，若日本央行延續寬鬆政策，日圓可能再次測試新低。

從長期來看，圖表顯示JPY/THB自2012年高點以來一直處於下行趨勢。2023年跌破0.2400後，匯價持續下行，雖有反彈，但未能扭轉整體趨勢。

2024-2025年間，匯價大多在0.2150-0.2250之間波動，形成雙底（Double Bottom）形態，若支撐位0.2150得以守住，預計2026年剩餘季度日圓將逐步升值至0.2300-0.2400。

但若支撐失守，日圓可能再度創下新低，低於0.2100，尤其在日本持續寬鬆政策、泰國經濟持續強勁及外資流入的背景下。

2026年日圓匯率趨勢關鍵因素

1. 通脹率與國際利差

全球通脹逐步趨緩，預計Fed與ECB將採取較為中性或放鬆的貨幣政策。若美聯儲降息，日本則可能逐步收緊或回歸正常政策，兩者利差擴大將推動日圓升值。反之，若日本持續寬鬆，日圓仍面臨壓力。

2. 日本未來6-12個月的貨幣政策走向

日本央行若有明確退出寬鬆的跡象（如結束負利率或明確調整YCC），將大幅提振日圓。時間點與調整幅度是關鍵，若步伐緩慢或謹慎，升值空間有限。

3. 資金回流與地緣政治不確定性

2026年，日本機構投資者可能考慮資金回流，尤其在新興市場不確定性升高時。資金回流有助推升日圓。此外，亞太地區的地緣政治緊張或大選，也可能增加日圓作為避險資產的需求，影響匯率。

JPY/THB的技術分析

目前的1小時圖顯示，日圓兌泰銖的價格呈現堅挺跡象。13個技術指標中，有7個發出“賣出”信號，1個“買入”，5個處於中性。移動平均線（MA）分布均勻，6個顯示“買入”，6個顯示“賣出”。

這表明短期內缺乏明確方向，但多數技術指標偏空，顯示短期內有下行壓力。投資者應謹慎觀察，雖然整體趨勢偏空，但過多的賣出信號與長期支撐位的接近，可能預示未來反轉或調整的可能。

總結：追蹤日圓趨勢的重要性

從2025年過渡到2026年，日圓匯率仍是全球投資者不可忽視的關鍵因素。日圓的變動將影響美元、債券收益率及日本股市等多個資產。

2025年是日本央行貨幣政策轉折的關鍵點，為2026年的匯率走勢奠定了基礎。未來，政策動向、利差變化與資金流動將是持續觀察的重點。具備敏銳洞察力的投資者，將能把握經濟轉折與政策調整帶來的投資機會。