東方財富財經早餐 2月25日星期三

每日精選

銀髮經濟：

李強主持召開國務院常務會議，會議研究推進銀髮經濟和養老服務發展有關工作。會議指出，我國銀髮經濟潛力很大，要完善支持舉措、強化政策落實，促進養老事業和養老產業發展，為應對人口老齡化提供有力支撐。要進一步釋放銀髮消費需求，提升消費能力發揮消費補貼等政策牽引作用，打造一批銀髮消費新場景新業態。要推動普惠養老服務供給提質擴面，健全分級分類普惠可及、覆蓋城鄉、持續發展的養老服務體系，更好保障老有所養。

外交部回應：

2月24日，外交部發言人毛寧主持例行記者會。有外媒記者提問，美國總統特朗普將會在3月31日訪問中國，外交部能否予以證實？毛寧表示，“元首外交對中美關係發揮著不可替代的戰略引領作用。中美雙方就特朗普總統訪華事宜保持著溝通。但是關於你提到的具體問題，我目前沒有可以提供的信息。”

中美關稅：

商務部新聞發言人就美近期關稅調整舉措答記者問。發言人表示，中方正密切關注並將全面評估美方相關舉措，後續將視情適時決定調整針對美方原芬太尼關稅和對等關稅的反制措施。中方將保留採取一切必要措施的權利，堅決捍衛自身合法權益。中方一貫反對各種形式的單邊關稅措施，敦促美方取消並不再加徵有關單邊關稅。

太空****數據中心：

據多家媒體23日報導，為更便捷部署專用於人工智能(AI)的數據中心衛星網絡，美國太空探索技術公司首席執行官埃隆·馬斯克設想，從月球用電磁彈射方式向地球軌道發射衛星。據法國未來科學網站報導，馬斯克有意在月球建造一台巨型電磁彈射裝置和一座衛星組裝廠，由前者發射衛星進入地球軌道。太空探索技術公司不久前向美國聯邦通信委員會提交申請，擬在近地軌道部署由多達100萬顆衛星組成的系統，構建在軌數據中心網絡，以支持AI等高性能計算需求。

AMD巨額協議：

据報導，Meta與AMD達成AI設備採購協議，將部署6吉瓦AMD GPU。AMD同意向Meta公司出售價值高達600億美元的****AI芯片。此外，AMD將向Meta Platforms發行基於業績的認股權證，可認購最多1.6億股AMD普通股。受消息刺激，AMD美股盤前一度上漲超12%。

央行MLF操作：

中國人民銀行2月24日發布中期借貸便利招標公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2月25日，將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。鑑於本月有3000億元MLF到期，央行2月通過MLF淨投放3000億元。這是央行連續12個月加量操作MLF。

DeepSeek：

2月24日，外交部發言人毛寧主持例行記者會。有記者提問，據一位美國政府高級官員稱，DeepSeek 的 AI 模型據說是使用英偉達最先進的AI芯片進行訓練的。這可能違反美國的出口管制，美方認為DeepSeek需要將相關設備移除。請問這一說法是否屬實？毛寧表示，“我不了解你提到的具體情況。關於美國輸華芯片問題，中方已經多次表明了原則立場。”

上金所調整部分合約：

上金所調整部分合約保證金水平和漲跌停板，自2026年2月24日（星期二）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從21%調整為18%，下一交易日起漲跌幅度限制從20%調整為17%；Ag（T+D）合約的保證金比例從27%調整為24%，下一交易日起漲跌幅度限制從26%調整為23%；CAu99.99合約保證金每手200,000元調整至每手180,000元。

國內油價上調：

國內成品油價迎來“三連漲”。2月24日，國家發改委發布消息稱，自24時起，國內汽油價格和柴油價格分別上調175元/噸、170元/噸。折合升價，92號汽油、95號汽油和0號柴油分別上調0.14元、0.15元、0.14元。本輪調價後，全國大多數地區車柴價格6.7-6.9元/升，92號汽油零售限價在7.0-7.1元/升。

熱點題材

MLCC：

行業媒體報導，在全球人工智能(AI)基礎建設投資熱潮帶動下，日本電子零件大廠村田製作所正啟動內部討論，評估是否調漲旗下被動元件積層陶瓷電容(MLCC)價格，成為最新一家看準AI數據中心硬體需求激增商機、考慮提高報價的供應商。MLCC是控制AI伺服器龐大電力負載的關鍵元件，而村田製作所是全球最大的MLCC供應商。

算力：

據媒體報導，字節跳動旗下AI 代碼開發工具 Trae 24日調整計費方案，由原本的“按次數計費”改為“按 Token 計費”，並同步推出Free、Lite、Pro、Pro+ 和 Ultra 五種訂閱套餐。而此前OpenRouter最新周度數據顯示，平台前十模型總token量約8.7萬億，中國模型獨占5.3萬億，佔比61%。

磷化工：

2026年2月18日，特朗普簽署了行政命令，援引《國防生產法》來保障國內元素磷和草甘膦除草劑的生產，理由是供應中斷會對軍事戰備和糧食安全構成風險。機構指出，該命令旨在解決集中供應鏈中的戰略脆弱性，中國在全球元素磷和草甘膦的生產中占據主導地位，而美國僅依賴一家國內磷生產商，面臨著需求超過產量的局面。

玻纖：

据媒體報導，供應商和業內人士預計，由於成本上升和供應緊張，玻璃纖維製造商將掀起第二輪漲價潮。計劃中的月度調價幅度為10%至15%，若按當前計劃推進，到年底價格可能翻倍。此次預期漲價是在2025年以來累計年漲幅超過50%的基礎上進行的。

油氣：

國際原油市場在春節假期期間迎來強勢反彈，布倫特原油期貨累計漲超5%，美國WTI原油期貨累計漲幅超4%。美伊局勢的反覆搖擺以及美國貿易政策的突變，是影響油價走勢的重要因素。据中新社援引外媒報導，知情人士表示，美國總統特朗普已告訴其顧問，他“傾向於在未來數日(對伊朗)進行初步打擊”，然後在未來數月發動一場更大規模的軍事打擊，迫使伊朗“屈服”並按美方要求達成協議。

機器人：

2月24日，宇樹科技發布第四款四足機器人（機器狗）Unitree As2。宇樹科技在去年10月發布了該款產品的預告。据介紹，As2動力性能約為Go2的兩倍，峰值扭矩可達90N.m，空載續航超4小時，極限速度5m/s，IP54防雨水，負載15kg續航超13km。同時，As2也開放了二次開發生態。

變壓器：

据媒體報導，受歐美電網更新換代、新興市場電網投資、全球AI數據中心建設三重驅動，北美電力變壓器供應缺口達30%、配電變壓器缺口6%，進口依賴度分別達80%和50%。2025年，中國變壓器出口總值同比增長36%，均價提升至2.08萬美元/台，實現量價齊升。

文旅：

文化和旅遊部2月24日公布2026年春節假期文化和旅遊市場情況。春節假日9天，全國國內出遊5.96億人次，較2025年春節假日8天增加0.95億人次；國內出遊總花費8034.83億元，較2025年春節假日8天增加1264.81億元。假日遊客人數和花費均創歷史新高。

公司新聞

東陽光：公司正在籌劃通過發行股份的方式收購宜昌東數一號投資有限責任公司（簡稱“東數一號”）控制權，並募集配套資金。本次交易預計構成重大資產重組且構成關聯交易，本次交易不會導致公司實際控制人發生變更。

中科曙光：2025年實現營業總收入149.70億元，同比增長13.86%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為21.13億元，同比增長10.54%。主要由於公司優化產品結構，提升運營效率，為客戶提供多樣化、高質量的解決方案。

光線傳媒：截至2026年2月23日24時，公司子公司參與的影片《飛馳人生3》累計票房收入（含服務費）約29.26億元，超過公司最近一個會計年度經審計的合併財務報表營業收入的50%。截至2026年2月23日，公司來源於該影片的營業收入區間約為人民幣4300萬元至人民幣5300萬元（最終結算數據可能存在誤差）。

蘋果：2026年將採購超1億片台積電亞利桑那工廠生產的先進芯片。此外據媒體報導，蘋果將把部分MacMini台式電腦的生產從亞洲轉移至美國。

溫氏股份：2025年淨利潤52.35億元，同比下降43.59%。報告期內，公司銷售生豬4,047.69萬頭（其中毛豬和鮮品3,544.67萬頭，仔豬503.02萬頭），毛豬銷售均價13.71元/公斤，同比下降17.95%。

通威股份：公司正在籌劃通過發行股份及支付現金的方式，購買青海麗豪清能股份有限公司100%股權，並募集配套資金。本次交易不會導致公司控股股東、實際控制人變更，不構成關聯交易，預計不構成重大資產重組。

長芯博創：公司於2026年2月24日與上海鴻輝光通科技股份有限公司簽訂股權收購意向書，擬收購其持有的上海鴻輝光聯通訊技術有限公司93.8108%的股權。標的公司主營業務包括光通信設備銷售等。

開普雲：公司於2025年8月25日披露了重大資產重組預案，擬通過支付現金和發行股份的方式購買深圳金泰克持有的南寧泰克70%和30%股權並募集配套資金。然而，由於市場環境變化及交易雙方未能就核心條款達成一致，公司決定終止本次交易。

中微半導：2025年實現營業總收入11.22億元，同比增長23.09%；歸母淨利潤2.85億元，同比增長108.05%；基本每股收益0.71元。

三生國健：2025年實現營業總收入41.99億元，同比增長251.81%；歸母淨利潤29.39億元，同比增長317.09%。報告期內公司與輝瑞公司（Pfizer Inc.）達成重要合作，公司收到輝瑞公司就707項目支付的授權許可首付款並相應確認收入約28.9億元。

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環球市場

美伊局勢：據媒體報導，12架美軍F-22戰鬥機當地時間24日從英國起飛飛往以色列，除其中一架因技術問題返回外，其餘11架戰鬥機當天抵達以色列並被部署在以南部的一個空軍基地。

交易提示

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債市縱覽

**Shibor：**2月24日，隔夜shibor報1.3620%，上漲4.64個基點；7天shibor報1.5530%，上漲22.97個基點；14天shibor報1.5770%，上漲18.70個基點；1月shibor報1.5500%，與前一交易日持平。3月shibor報1.5780%，下跌0.20個基點。

歐債：歐市尾盤，德國10年期國債收益率跌0.4個基點，報2.707%，日內交投於2.715%-2.696%區間。兩年期德債收益率漲1.0個基點，報2.046%，日內交投於2.031%-2.049%區間；30年期德債收益率跌0.6個基點，報3.378%。2/10年期德債收益率利差跌1.427個基點，報+65.886個基點。英國10年期國債收益率跌0.7個基點，報4.307%。兩年期英債收益率漲1.5個基點，報3.578%。30年期英債收益率跌1.0個基點，50年期英債收益率跌0.8個基點。2/10年期英債收益率利差跌2.312個基點，報+72.710個基點。法國10年期國債收益率跌0.7個基點，報3.270%。兩年期法債收益率漲0.5個基點，30年期法債收益率跌1.3個基點。意大利10年期國債收益率跌0.4個基點，報3.315%。西班牙10年期國債收益率跌0.5個基點，報3.120%。希臘10年期國債收益率漲0.2個基點，報3.319%。

美債：紐約尾盤，美國10年期國債收益率漲1.76個基點，報4.0385%。兩年期美債收益率漲2.09個基點，報3.4590%；30年期美債收益率跌0.58個基點，報4.6962%。2/10年期美債收益率利差跌1.124個基點，報+57.552個基點。10年期通脹保值國債（TIPS）收益率持平，報1.7694%；兩年期TIPS收益率漲2.23個基點，至0.7337%；30年期TIPS收益率跌1.06個基點，至2.4819%。

商品期貨

**國內期貨：**2月24日，國內商品期貨收盤多數上漲，滬銀漲近13%，碳酸鋰漲近11%，歐線集運漲近7%，原油漲超6%，鉑漲超5%。黑色系普跌，焦炭跌逾2%，焦煤、鐵礦石跌近2%。

國際金屬：LME期銅收漲298美元，報13166美元/噸。LME期鋁收漲4美元，報3094美元/噸。LME期鋅收漲25美元，報3380美元/噸。LME期鉛收漲4美元，報1955美元/噸。LME期鎳收漲626美元，報17909美元/噸。LME期錫收漲2582美元，報5030美元/噸。LME期鈷收平，報56290美元/噸。

國際農產品：紐約尾盤，彭博谷物分類指數跌0.09%，報30.3390點，美股早盤沖高回落、北京時間23:37刷新日高至30.4669點。CBOT玉米期貨跌0.28%，CBOT小麥期貨跌0.17%。CBOT大豆期貨漲0.41%，報11.5450美元/蒲式耳，豆粕期貨漲0.61%，豆油期貨漲1.05%。ICE原糖期貨漲0.48%，ICE白糖期貨跌0.24%。ICE阿拉比卡咖啡期貨漲2.53%，咖啡“C”期貨漲2.23%。羅布斯塔咖啡期貨漲2.25%。紐約可可期貨跌0.45%，報3089美元/噸，北京時間21:02曾跌至2952美元。倫敦可可期貨跌1.82%。

外匯市場

**人民幣：**2月24日，在岸人民幣北京時間16:30收報6.88490，較上一交易日上漲26.5點。離岸人民幣北京時間18:00報6.87507，較上一交易日上漲103.8點。在岸/離岸人民幣北京時間18:00價差為44.3。

人民幣外匯掉期：2月24日，截至北京時間16:30，美元兌人民幣6個月掉期報-698點，美元兌人民幣1年掉期報-1288點。

美元：美元指數24日上漲。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.14%，在匯市尾市收於97.844。截至紐約匯市尾市，1歐元兌1.1779美元，低於前一交易日的1.1792美元；1英鎊兌1.3502美元，高於前一交易日的1.3490美元。1美元兌155.78日元，高於前一交易日的154.62日元；1美元兌0.7735瑞士法郎，低於前一交易日的0.7744瑞士法郎；1美元兌1.3704加元，高於前一交易日的1.3696加元；1美元兌9.0449瑞典克朗，低於前一交易日的9.0647瑞典克朗。

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