高盛概述2026年美國經濟增長的主要風險

Investing.com - 高盛表示，預計2026年美國經濟增長將快於市場普遍預期，這得益於減稅政策、關稅拖累減少以及金融環境放鬆。

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在一份研究報告中，包括Pierfrancesco Mei在內的分析師預測，按第四季度環比計算，2026年美國國內生產總值(GDP)增長率將達到2.5%，高於彭博社普遍預期的2.1%。就全年而言，GDP預計將增長2.8%。

上週公布的數據顯示，美國經濟在去年第四季度放緩至經季節性和通脹調整後的年化增長率1.4%，這在很大程度上受到聯邦政府長期關閉的影響拖累，該關閉於11月結束。將2025年總產出與前一年進行比較，美國經濟增長了2.2%，為2020年以來的最慢增速。

經濟學家指出，儘管經濟似乎呈現出高收入群體消費強勁與低收入群體需求疲軟的分化態勢，但整體活動仍保持廣泛韌性。

"我們預測的關鍵驅動因素是，關稅上調的拖累將讓位於《一項宏大美好法案》中包含的企業和個人減稅措施的提振，"高盛分析師表示，該法案是指總統唐納德·特朗普的標誌性預算法案，於去年通過。

“政策不確定性降低和金融環境放鬆也應支持企業投資，我們預計這將成為2026年GDP中最強勁的組成部分。”

這些評論發表之際，最高法院推翻了特朗普使用緊急經濟權力對多個國家徵收所謂"對等"關稅的做法。特朗普的回應是推出臨時性的10%全球關稅，並威脅可能將稅率提高至15%。

與此同時，美聯儲的政策制定者預計將在今年晚些時候恢復降息，此前他們在1月暫停了最近的一系列降息行動。

儘管如此，高盛分析師警告稱，潛在的股市調整可能會拖累消費支出——美國經濟的核心引擎之一。他們估計，如果股價下跌10%並持續到今年第二季度，將使GDP下降約0.5個百分點。

"我們的分析顯示，股市大幅調整代表著最重大的近期風險，"分析師表示。

他們指出，人工智慧帶來的衝擊也對已顯示出穩定跡象的勞動力市場構成阻力，失業率上升可能同樣會削弱消費需求。

高盛分析師預測，如果特朗普關稅的更大成本負擔轉嫁給消費者，這也可能對增長構成壓力，地緣政治緊張局勢導致的油價上漲以及私人貸款風險也是如此。

"雖然上述任何單一下行風險都不會使經濟陷入衰退，除非衝擊非常大，但多重風險同時出現——特別是股市拋售與人工智慧驅動的勞動力市場替代相結合，而生產率提升有限——可能構成更大的增長阻力，"他們寫道。

“在這種情況下，美聯儲可能會更積極地降息，以抵消部分影響。”

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