MercadoLibre（NASDAQ:MELI）2025年第四季銷售超出預期，並增加其獨特活躍買家數量

MercadoLibre（NASDAQ:MELI）2025年第四季銷售超出預期，並增加其獨特活躍買家數量

Jabin Bastian

2026年2月25日 星期三 上午6:15 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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MELI +3.12%

拉丁美洲電子商務與金融科技公司MercadoLibre（NASDAQ:MELI）公布2025年第四季業績，超出市場預期，營收同比增長44.6%，達到87.6億美元。其GAAP每股盈餘為11.03美元，較分析師共識預估低3.6%。

現在是買入MercadoLibre的時候嗎？請參閱我們的完整研究報告。

MercadoLibre（MELI）2025年第四季重點摘要：

• 營收：87.6億美元，分析師預估為84.9億美元（同比增長44.6%，超出預期3.2%）
• 每股盈餘（GAAP）：11.03美元，分析師預估11.44美元（低3.6%）
• 調整後EBITDA：11.3億美元，分析師預估11.0億美元（毛利率12.9%，超出預期2.1%）
• 營運利潤率：10.1%，較去年同期的13.5%下降
• 自由現金流利潤率：33.9%，較上一季度的35.1%下降
• 獨特活躍買家：8,300萬，較去年同期增加1,600萬
• 市值：945.2億美元

公司概述

最初作為線上拍賣平台起家，MercadoLibre（NASDAQ:MELI）是拉丁美洲的一站式電子商務市場與金融科技平台。

營收成長

審視一間公司的長期銷售表現，可以洞察其品質。任何企業都能在某個季度表現良好，但能持續長期成長的才是最優秀的。幸運的是，MercadoLibre過去三年的年化營收成長率高達40%，令人驚豔。其成長速度超越一般消費者互聯網公司，顯示其產品受到客戶的喜愛，這是我們分析的良好起點。

MercadoLibre季度營收

本季度，MercadoLibre實現了44.6%的年增率，營收達到87.6億美元，超出華爾街預估3.2%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將增長29%，較過去三年有所放緩。但考量其規模，這一預測仍令人震驚，顯示市場已將其產品與服務的成功預先計入。

微軟、谷歌、可口可樂、Monster Beverage——這些公司都曾是默默無聞的成長故事，乘著巨大趨勢崛起。我們已找到下一個：一個盈利的AI半導體公司，華爾街仍未充分重視。點此獲取完整報告。

獨特活躍買家

用戶成長

作為一個線上市場，MercadoLibre的營收成長來自於用戶數量的增加以及每筆訂單的平均金額。

過去兩年，MercadoLibre在新客戶獲取方面遇到困難，獨特活躍買家數量每年下降15%，至最新季度的8,300萬。這種表現並不理想，因為網路使用具有長期趨勢，市場機會通常未被充分挖掘。如果MercadoLibre想要加速成長，可能需要提升現有產品的吸引力或推出新產品。

故事繼續

MercadoLibre獨特活躍買家

幸運的是，MercadoLibre在第四季新增了1,600萬獨特活躍買家，年增率達23.9%。季度數據高於過去兩年的平均，顯示其新策略正在推動用戶增長。

每用戶營收

每用戶平均營收（ARPU）是一個關鍵指標，衡量公司從每位用戶的交易費用中獲得的收入。ARPU也提供了用戶平均訂單大小和MercadoLibre在每筆訂單中的抽成比例（“切割”）的獨特見解。

過去兩年，MercadoLibre的ARPU成長非常亮眼，平均達到107%。儘管同期其獨特活躍買家數量縮減，但公司成功提升營收的能力證明其平台對現有用戶具有價值。

MercadoLibre ARPU

本季度，MercadoLibre的ARPU為105.53美元，同比增長16.7%，增速低於用戶數的增長。

MercadoLibre第四季業績重點

我們很高興看到MercadoLibre本季度用戶數增加，也很高興其營收超出華爾街預期。整體而言，這是一個穩健的季度，仍有一些潛在的上行空間。該股在財報公布後立即上漲1.1%，至1,942美元。

MercadoLibre本季度表現不錯，但這是否意味著你應該立即投資？在做出決定時，重要的是要考慮其估值、業務質量，以及最新季度的情況。我們的完整研究報告涵蓋這些內容，你可以免費閱讀。

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