英思格公司（INSG）2025年第四季財報重點：營收強勁成長與策略布局

GuruFocus新聞

2026年2月23日星期一 上午10:00 GMT+9 3分鐘閱讀

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INSG

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本文首次刊載於GuruFocus。

**營收（2025年第四季）：** 4840萬美元。

**調整後EBITDA（2025年第四季）：** 600萬美元，毛利率12.4%。

**全年營收（2025年）：** 1億6620萬美元。

**非GAAP毛利率（2025年第四季）：** 43%。

**非GAAP營運費用（2025年第四季）：** 1700萬美元，占營收的35%。

**調整後EBITDA（2025年全年）：** 2010萬美元，毛利率12.1%。

**現金（2025年第四季末）：** 2490萬美元。

**負債（2025年第四季末）：** 4100萬美元。

**2026年第一季營收指引：** 3300萬至3600萬美元。

**2026年第一季調整後EBITDA指引：** 100萬至200萬美元。

**2026年全年營收指引：** 約1億9000萬美元。

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發布日期：2026年2月19日

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正面亮點

英思格公司（NASDAQ:INSG）公布2025年第四季營收為4840萬美元，調整後EBITDA為600萬美元，雙雙超出預期。

公司連續第三個季度實現營收和EBITDA的環比成長。

英思格公司（NASDAQ:INSG）擴展其Tier 1運營商的固定無線接入（FWA）市場，與AT&T和Verizon簽訂合約。

熱點產品組合的營收較上季增長27%，展現出在移動連接方面的強勁表現。

英思格公司（NASDAQ:INSG）以大幅折扣回購所有優先股，改善資本結構並增強長期彈性。

負面亮點

由於工程延遲和Tier 1 FWA運營商的庫存問題，預計2026年第一季營收將較上季下降。

預計2026年第一季營運費用將增加，原因包括研發支出延遲及銷售與行銷投資。

英思格公司（NASDAQ:INSG）在記憶體市場面臨價格上漲和供應短缺的挑戰。

新一代移動產品的轉型延遲，影響2026年第一季的營收。

儘管有正向成長，公司仍承認由於新產品推出和轉型的時程變數，結果具有不確定性。

問答重點

問：英思格如何應對記憶體市場的挑戰，對2026年展望有何影響？答：CFO Steven Gatoff表示，英思格已確保第一季及大部分上半年所需的記憶體供應，預期市場將較緊張。CEO Juho Sarvikas補充，他們已採取積極措施確保足夠的庫存和價格穩定，以捕捉潛在的上行空間和渠道填充機會。

內容繼續  

問：英思格2026年的營收成長和調整後EBITDA毛利率展望如何？答：CFO Steven Gatoff表示，營收預計將大幅提升，第二季將有顯著增長，第三季和第四季的營收水準也將較高。調整後EBITDA毛利率在第一季較低，但預計全年將逐步成長，第二季增長速度較快。

問：英思格如何看待2026年的競爭地位和產品組合擴展？答：CEO Juho Sarvikas表示，他對英思格的競爭地位充滿信心，強調將推出與三大運營商合作的新移動產品。他指出，移動業務具有可預測性，且市場整合潛力巨大。英思格計劃擴展產品線，包括新型MiFi產品和入門級企業FWA方案。

問：2026年固定無線接入（FWA）和移動業務對公司成長的貢獻預期如何？答：CFO Steven Gatoff表示，FWA和移動業務預計都將在2026年成長，FWA將受益於產品組合和客戶擴展。CEO Juho Sarvikas補充，雖然兩者都會促進成長，但長期來看FWA因其更大的總可服務市場（TAM）更具潛力。

問：能否詳細說明2026年與MSO和分銷渠道的合作機會？答：CEO Juho Sarvikas指出，MSO具有行動資產，能推動重要的FWA應用。他提到英思格已投資於產品和雲端能力，以支持這些機會。VAR和MSP渠道預計成長較慢但穩定，已有大型增值經銷商存貨英思格產品。

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