在美股平靜的指數表面下 出現了三條“致命裂痕”

進入2026年，標普500指數幾乎原地不動；從多數表面指標來看，市場顯得相當平靜：布林帶收窄至五年來最緊水平，指數波動區間創下60年同期最窄。

但這種表面的平靜其實是幻象：等權重標普500年初至今實際上已經快速上漲了6.4%，而市值加權標普500基本持平；出現這一差距的原因在於，“美股七巨頭”整體下跌約5%，而標普500中超過60%的個股卻跑贏了指數。

標普500離散度指數從2025年末的29.54升至2026年2月20日的約35.92，當前離散度位於過去30年的第99百分位。（高離散度意味著各股表現分化大——有人大漲有人大跌）

之所以出現這種情況，是因為在具有欺騙性的平靜表象之下，出現了三條“致命裂痕”。