Jumia 股票會為投資者帶來豐厚回報嗎？

Jumia Technologies（JMIA 9.39%）尚未擺脫2022年的熊市——今年迄今已下跌65%，不難理解原因。儘管在非洲電子商務市場享有先行者優勢，這家尼日利亞公司迄今尚未實現盈利或快速的收入增長。但這家陷入困境的企業未來可能會如何？

Jumia Technologies是什麼？

自稱為「非洲的亞馬遜」主要是一個第三方線上市場，旨在連接尼日利亞、埃及和南非等主要經濟體的買家與賣家。作為非洲首批公開交易的公司之一，Jumia理應受益於品牌知名度和先行者優勢。但到目前為止，其成長故事並未如投資者所期望的那樣順利。

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例如，Jumia第三季度的財報並不令人振奮。營收同比增長18.4%，達到5050萬美元，主要受佣金、廣告和增值服務（如物流）費用的激增推動。但儘管Jumia似乎通過提價來從現有用戶和商家身上榨取更多資金，平台的自然增長仍然疲弱。

活躍客戶數量在第三季度僅增加3.5%，達到310萬人，而平台上的商品總交易額（GMV，即平台上銷售商品的總價值）僅上升1.1%，達到2.407億美元。考慮到非洲電子商務被廣泛視為一個成長機會，Jumia的營收停滯令人驚訝；根據Statista預測，到2027年，該市場將以17%的年化增長率擴展至845億美元。

是否有盈利的途徑？

或許Jumia的營收持平是其優先事項的反映。在最新的財報發布會中，管理層的評論更多集中在公司實現盈利的路徑，而非如何推動收入增長。作為這一推動的一部分，公司已用代理CEO Francis Dufay取代聯合CEO Jeremy Hodara和Sacha Poignonnec，Dufay此前負責公司在非洲的電子商務業務。

擴展

NYSE: JMIA

Jumia Technologies AG - ADR

今日變動

(-9.39%) $-0.87

現價

$8.39

主要數據點

市值

$10億

當日價格範圍

$8.26 - $9.13

52週範圍

$1.60 - $14.72

成交量

16K

平均成交量

3M

毛利率

49.71%

其尋找永久CEO的工作仍在進行中，但此次領導層調整的目標是幫助公司重新聚焦於核心電子商務業務，並降低運營虧損，為公司走向盈利鋪平道路。

到目前為止，這些努力的成效喜憂參半。儘管Jumia第三季度的營運虧損從6400萬美元縮小到4320萬美元，主要原因是其提高了對商家的物流和廣告服務收費。提價不能無限期持續，且尚不清楚Jumia在不擴大業務規模的情況下能持續多久改善毛利率。

此外，專注於盈利而非增長可能會讓Jumia在與亞馬遜等競爭對手的較量中處於劣勢，後者預計在2023年將其電子商務平台擴展到南非和尼日利亞。

股價是否足夠便宜？

儘管Jumia的股價大幅下跌可能會吸引價值投資者，但在入手前仍需謹慎。儘管該股的市銷率為2.1，低於標普500指數的平均值2.4，但這個折扣似乎不足以彌補公司停滯的收入和經營虧損。投資者應該在Jumia解決這些挑戰之前，對其股票保持謹慎。