帕蘭蒂爾處於「獨一無二的類別」。瑞穗證券表示你現在應該買入PLTR股票的原因

東京的一棟帕蘭蒂爾辦公大樓_圖片由 Hiroshi-Mori-Stock 透過 Shutterstock 提供_

Oleksandr Pylypenko

2026年2月25日星期三 上午12:40 GMT+9 7分鐘閱讀

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  PLTR

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  帕蘭蒂爾科技（PLTR）再次成為華爾街辯論的焦點。在2025年經歷了一次猛烈的漲勢，鞏固了其作為市場頂尖AI贏家的地位後，PLTR股票今年大幅回落，受到更廣泛的軟體拋售潮和對高估值的重新審視。然而，當市場情緒開始降溫時，瑞穗證券站出來給予新一輪信心，將該股升級為「跑贏大市」。瑞穗的 Gregg Moskowitz 描述帕蘭蒂爾為「獨一無二的類別」，指出其爆炸性的收入增長與擴大的利潤率的罕見結合，認為這在軟體領域中是無與倫比的。

儘管如此，PLTR仍是市場上估值最高的股票之一，即使在近期回調之後。這種溢價估值仍在分裂投資者：多頭認為這是一個具有長遠潛力的獨特AI軟體明星，而空頭則質疑預期是否已經過高。那麼瑞穗是否正確，認為帕蘭蒂爾處於「獨一無二的類別」——現在是否是買入的最佳時機？讓我們更深入了解推動升級的原因以及這對PLTR股票意味著什麼。

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關於帕蘭蒂爾科技股票

帕蘭蒂爾科技為全球情報社群、商業企業和政府機構開發並部署軟體平台。它提供多種平台，如帕蘭蒂爾 Gotham、Foundry、Apollo 和人工智慧平台。公司目前市值為3,235億美元。

帕蘭蒂爾的主要平台包括 Gotham，專為偵測大型數據集中的模式，供國防和情報機構使用，以及 Foundry，作為多行業數據的中央操作系統。Apollo 是公司無雲平台，支持無縫軟體更新，而人工智慧平台（AIP）則利用生成式AI模型來提升商業和政府部門的決策能力。

在2025年取得亮眼表現後，這家分析軟體供應商的股價今年已下跌27%。PLTR股票受到近期軟體行業拋售潮和對AI整體情緒惡化的影響。對公司估值已超過基本面的一些擔憂也壓制了股價。

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儘管從歷史高點回落，帕蘭蒂爾仍是市場上最昂貴的股票之一，預估未來非GAAP市盈率為102.56倍，但仍低於特斯拉（TSLA）的200倍。

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瑞穗證券稱帕蘭蒂爾「獨一無二」

上週，帕蘭蒂爾科技的股票在華爾街獲得了新的信心投票。瑞穗證券分析師 Gregg Moskowitz 將該股由「中性」升級為「跑贏大市」，並重申其195美元的目標價。分析師認為，帕蘭蒂爾在收入增長和利潤擴展方面「獨一無二」，稱其為「軟體界中前所未有的存在」。升級後，PLTR股票上漲了1.8%。

瑞穗此前對PLTR持謹慎態度，擔心估值可能會大幅回調。「我們曾經數月表示擔憂，認為PLTR股價可能在某個時點突然出現顯著的倍數回歸，」 Moskowitz寫道。他指出，現在似乎已經出現了估值調整，並強調今年前六週公司2026年預估的企業價值/自由現金流（EV/FCF）倍數下降了46%。瑞穗認為「風險/回報現在具有吸引力」。

Moskowitz對公司的前景仍持樂觀態度。「儘管PLTR肯定不免受宏觀經濟風險影響，但快速擴展到生產環境表明許多客戶已經看到明確的投資回報，這削弱了短期AI炒作推動增長的看法，」他說。分析師指出，帕蘭蒂爾在美國商業部門的持續強勁（我們稍後會詳細分析），並認為公司2026年至少115%的增長指引「非常有可能」實現。他還特別提到帕蘭蒂爾在海外的表現，尤其是在英國的強勁增長，「儘管歐洲其他地區的支出有所謹慎」。去年12月，帕蘭蒂爾贏得了史上最大的一份英國國防合同，約3.28億美元，獲得英國國防部的支持，用於未來三年內協助英國軍事行動決策。

瑞穗認為，隨著地緣政治緊張局勢升高和持續的合約贏得，帕蘭蒂爾可以在未來兩年內維持超過40%的政府收入增長。「更廣泛來說，我們堅定認為，PLTR正越來越好地定位自己，能從AI、政府數字轉型和產業現代化的長期趨勢中受益，」 Moskowitz寫道。

有趣的是，William Blair的 Louie DiPalma 也在2月初將PLTR股票升級為「跑贏大市」，就在公司公布第四季度財報前，此前幾年一直持負面看法。分析師指出，這次升級的主要原因是股價自年初以來的拋售使估值變得更具吸引力。

帕蘭蒂爾交出亮眼的第四季業績

2月初，帕蘭蒂爾再次交出亮眼的季度業績，鞏固了其在AI軟體領域的領先地位。公司第四季度營收創下新高，達到14.1億美元，同比增長70%，環比增長19%。這一數字遠高於分析師預期的13.4億美元。此外，公司報告淨利為6.09億美元，創下另一個季度新高。調整後每股盈餘（EPS）為25美分，超出預期2美分，較去年同期的14美分有所提升。

CEO Alex Karp 表示，帕蘭蒂爾的業績「再次超出我們最雄心勃勃的預期」。他說：「如此大規模的增長加速，對於這樣一家公司來說，是一個了不起的成就——對那些有興趣推動我們這個獨特項目並接受，或至少沒有完全拒絕我們工作方式的人來說，是一種宇宙級的回報。」

如前幾個季度一樣，收入增長主要由帕蘭蒂爾的核心美國業務推動，美國銷售同比激增93%。美國商業和政府部門都表現強勁。商業收入明顯領先，同比飆升137%，達到5.07億美元，而美國政府合約收入為5.7億美元，同比增長66%。這兩個數字都超出分析師預期。瑞士quote分析師 Ipek Ozkardeskaya 表示，公司美國收入的激增「表明AI炒作已經轉化為實實在在的預算——正是投資者一直期待看到的」。值得一提的是，美國季度收入首次突破10億美元大關。

儘管帕蘭蒂爾的收入增長已經令人印象深刻，但其總合約價值（TCV）更是令人驚嘆。TCV代表公司與客戶簽訂或授予的合約的潛在終身價值。第四季度，公司簽訂了價值42.6億美元的合約，同比增長138%，其中包括61份每份價值超過1000萬美元的交易。

展望未來，帕蘭蒂爾表示預計2026年的營收將介於71.82億美元至71.98億美元之間。這意味著在中點，年增長率非常穩健，達到61%，並且預計美國商業部門的年增長將達到115%。

分析師對PLTR股票的預期是什麼？

整個華爾街社群似乎與瑞穗的 Moskowitz 觀點一致，反映在該股的「適度買入」共識評級上。有趣的是，PLTR股票在一個月前還是「持有」的共識評級，顯示近期的回調以及強勁的增長前景促使更多分析師轉為看多。在25位分析師中，13人給出「強烈買入」評級，9人建議持有，1人評為「適度賣出」，2人則是「強烈賣出」。PLTR的平均目標價為200.43美元，較周五收盤價有48.2%的上行空間。

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