掉換：侵蝕交易者利潤的隱性成本

成功的交易者會告訴你，交易中的關鍵因素不僅僅是預測價格走向。事實上，許多看不見的成本正悄悄侵蝕你的利潤，其中之一就是掉期（Swap）——持倉過夜產生的手續費，這是許多新手交易者常常忽略的原因。這也是為什麼有時你看到交易獲利，但扣除掉期成本後，利潤只剩下一點點的原因。

掉期如何影響盈虧

想像一下：你買入EUR/USD，從價差中賺取50美元的利潤，但如果你持倉過夜三晚，遇到每晚約-25美元的掉期費用（負掉期），那你的淨利就變成50 - (25×3) = -25美元，也就是虧損，即使你的預測是正確的。

這種風險在數月內可能變成災難，尤其是對於持倉數週或數月的交易者來說。

掉期的機制：永遠存在的利差

掉期不僅僅是經紀商設定的手續費，它源自現實的金融世界——利率差（Interest Rate Differential）

當你交易EUR/USD時，實際上你是在“借用”一種貨幣並“買入”另一種貨幣——如果你買入EUR/USD：你借用美元（美聯儲設定的年利率約5.0%）並買入歐元（歐洲央行設定的年利率約4.0%）

• 淨利差：4.0% - 5.0% = -1.0%（年）→你支付掉期
• 如果你賣出EUR/USD：你借用歐元，持有美元
• 淨利差：5.0% - 4.0% = +1.0%（年）→你獲得掉期

但經紀商不會用“真實”利率來計算，他們會加入“自家加價” (Markup)，使得即使長倉應該是負掉期，實際計算可能變成更負的數字（例如-3.0%年利率），這就是為什麼多頭和空頭的掉期從未相等，因為雙方都被“調整”過。

掉期的種類與查詢方式

1. 正掉期與負掉期

• 正掉期（+）：你每晚都會收到錢（較少見）
• 負掉期（-）：你每晚都要付錢（最常見）

2. 3天掉期（Swap 3倍）

由於週六、日市場休市，利息每天都在計算，但週末兩天的利息會合併計算，通常在星期三結算，持倉到週四的交易者會被收取“3倍掉期”。

查詢掉期的方法

在MT4/MT5平台：

1. 打開市場行情（Market Watch）
2. 右鍵點擊資產 → 選擇“規格” (Specification)
3. 查看“Swap Long”和“Swap Short”（以點數為單位）

在Mitrade平台：

1. 選擇資產
2. 在右側“介紹”欄中查找“隔夜費用”或“持倉費用”，通常以百分比顯示

Mitrade是透明公開的範例，方便你計算。

計算掉期與成本管理技巧

方法一：用點數計算（MT4/MT5）

公式：掉期（美元）=（點數掉期）×（每點價值）

範例：

• 買入1手EUR/USD，長倉掉期為-8.5點
• 每點價值：1美元
• 掉期：-8.5 × 1 = -8.5美元/晚
• 3天：-8.5 × 3 = -25.5美元

方法二：用百分比計算（Mitrade）

公式：掉期（美元）=（持倉價值）×（掉期百分比 ÷ 100）

範例：

• 買入1手EUR/USD，匯率1.0900，長倉掉期為-0.008%
• 持倉價值：1手×100,000單位×1.0900 = 109,000美元
• 掉期：109,000 × (-0.008 ÷ 100) = -8.72美元/晚
• 3天：-8.72 × 3 = -26.16美元

注意：掉期是根據整個持倉價值計算，不是用槓桿後的淨額。高槓桿下，掉期可能會侵蝕你的保證金，甚至引發追繳。

搭配利差交易（Carry Trade）

利用正掉期的策略——Carry Trade，就是借低利率貨幣買入高利率貨幣，賺取利差。

範例：買入AUD/JPY

• 澳幣利率較高（約3-4%）
• 日圓利率接近0%
• 若長倉掉期為正，你每天都能收到錢

但要注意：這不是“免費午餐”。如果匯率反向變動（例如AUD/JPY下跌5%），即使你賺取掉期，也可能因匯率損失而血本無歸。

免掉期帳戶（Islamic Account）：部分經紀商提供免掉期的帳戶，適合長期持倉者，但可能有較寬的價差或其他限制。

管理掉期的策略與平台選擇

不同交易者受到的影響不同：

• 短線交易者（Scalper）：幾分鐘到幾小時，通常不受掉期影響
• 中長線交易者（Swing/Position）：需考慮掉期成本，選擇正掉期的貨幣對或免掉期帳戶
• 長期持倉者（Position/Carry Trade）：必須精算掉期，或選擇免掉期帳戶

選擇透明、能清楚顯示掉期資訊的經紀商（如Mitrade）能幫助你更好規劃。

總結：掉期不僅是手續費

掉期是潛在的隱性成本，影響你的盈虧，取決於你的交易策略。有些人視之為“敵人”，用來削弱利潤；也有人善用它進行利差交易。

最重要的是理解它——知道掉期是多少、何時產生、如何計算，這樣才能避免成本侵蝕你的交易計劃。

投資有風險，請謹慎評估是否適合自己。